日本股市的漲勢預計在2024年下半年將放緩 - 彭博社

日本公司在第一季度削減了資本投資，這一結果很可能表明下週公佈的修訂數據將繼續顯示該時期經濟收縮。

財務省週一報告稱，截至3月的三個月內，除軟件外的商品資本支出較上一季度下降了0.5%，此前一年底支出激增，製造商領跌，支出較上一季度下降了3%，而服務業公司略有增加。總支出較去年同期增長了6.8%，低於預期。

儘管企業收益持續增長，但支出下降。利潤較去年同期增長了15.1%，幾乎是共識估計的兩倍，連續第五個季度增長。銷售額增長了2.3%。

日本公司削減商業支出

儘管利潤強勁，日本企業表現謹慎

來源：財務省

這些數據將納入6月10日公佈的該時期修訂後的國內生產總值數據中，這是日本央行下次政策決定前的幾天。初步結果顯示，國內生產總值以年率2%的速度收縮，而上一季度為平穩增長，資本支出下滑了0.8%。這一結果使經濟增長連續三個季度保持不增長。

根據信友會研究所的經濟學家南武士的説法，修訂後的數據很可能會證實該時期經濟處於萎縮狀態。

南武士表示：“在上一季度出人意料的強勁結果之後，這些數字下降了。不過，它們並不算太糟糕，公司確實需要在數字化和綠色轉型等各個領域進行投資，他們看到了資源的增加。”

企業投資疲弱不僅對經濟和央行不利，因為這表明企業擔心持續的通貨膨脹和全球經濟的不確定性。

“企業對投資時機持謹慎態度，”Minami説。“他們意識到從日本向其他國家的出貨量不會增加，他們也發現在國內投資困難，因為消費疲弱。”

這種謹慎立場與許多大公司在本財年提供員工三十年來最大的工資增長的三月決定形成鮮明對比。公司與全國最大工會聯盟之間達成的加薪協議是那個月央行歷史性加息背後的關鍵因素。

現在決策者正試圖判斷更多公司是否已擺脱長期將收益儲蓄以備不時之需的傾向。在通脹連續兩年達到或超過日本央行2%的通脹目標之後，當局希望公司在提高工資的同時通過漲價將上漲成本轉嫁給消費者，從而啓動一個良性循環。

日本央行特別關注這種轉變在服務公司中的進展，這些公司傳統上抵制提高價格的壓力，因為害怕失去市場份額。

有一些樂觀的跡象。總體而言，日本企業計劃在從四月開始的本財年增加其資本投資，而一些小型服務公司計劃相反，根據日本央行的短觀調查。隨着年度的進展，資本支出計劃往往會上調。

與此同時，有人猜測日本央行可能在未來幾個月再次提高利率，因為預計疲弱的日元將推高食品、材料和能源進口價格。

日本央行在四月份的季度展望報告中表示，企業投資可能會繼續增加，因為企業應對與勞動力短缺、數字化和脱碳相關的需求。

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投資者預計日本股市的漲勢在下半年將放緩，增加了他們將把更多資金轉移到競爭對手市場的風險。

根據彭博社對資產管理人員和策略師的平均估計，標準Topix指數將在年底前上漲約2.9%至2,890點，而日經225股票平均指數將上漲約4.8%至41,489點。這只是前六個月這些指數漲幅約18%的一小部分。更廣泛的Topix指數在週五盤中超過了三十四年來的最高點，主要受金融股的帶動。