全球銀行將新型商業地產風險納入視線 - 彭博社

在商業地產融資方面，一場時代變革正在逐漸展開。一些全球最大的銀行已經開始審查建築物的二氧化碳排放情況，以此來決定在該領域的貸款發放。此外，為了符合新的環保法規，預計的現代化改造成本也成為關注焦點。

歐盟剛剛通過了建築物整體能效指令（EPBD），這是越來越多淨零法規系列的一部分。而那些被視為*“太大而無法倒閉”*的大型信貸機構也開始做出反應。

以法國巴黎銀行（BNP Paribas）為例：歐盟最大銀行計劃到2030年將其商業地產組合的排放強度降低高達41%。西班牙桑坦德銀行、巴克萊銀行、荷蘭國際集團和NatWest已經採取了類似的措施或正在考慮採取。

銀行的商業地產組合已經受到疫情影響導致利率上升和空置率增加的影響。那些急需投資以滿足新綠色法規的老舊建築現在給它們帶來了額外的困擾。

ESG數據和基準提供商GRESB最近開始與那些希望瞭解建築新環保法規的銀行家會面。 “監管機構的信號是明確的，”首席產品官Roxana Isaiu説。

歐盟通過EPBD引入可能需要數年時間。但已經清楚的是，不符合新標準的建築可能會成為無法再出售或出租的“滯留資產”。歐盟估計該地區約85%的建築是在2000年之前建造的。據稱，這些建築中有75%的能源效率“較差”。

荷蘭鹿特丹的商業地產。圖片：Ksenia Kuleshova/BloombergCarbon Risk Real Estate Monitor (CRREM)的項目經理Sven Bienert表示，為了滿足新的環保法規，商業地產的現代化成本不斷上升。他説：“許多銀行尚未意識到，他們的貸款擔保價值可能會下降。”

對於銀行來説，這是“對其資產負債表構成重大風險”。

風險因國家而異。據Isaiu稱，荷蘭的商業地產能源效率水平高於大多數其他國家。然而，即使在那裏，有三分之一的建築仍未達到自2023年初作為最低要求的C級能源效率標準。Isaiu表示，歐洲解決這一問題的倡議“進展比預期慢得多”。

一些銀行似乎開始利用合成證券來保護自己免受其信貸組合中與房地產貸款相關的資本成本風險。

與私募股權領域和私人信貸領域的投資者相比，銀行通常較難獲取其商業房地產組合能源效率相關數據，這使得他們難以控制此類風險。

來自氣候變化對銀行賬簿的物理風險

商業房地產抵押品面臨的威脅超過石油和天然氣

來源：公司報告

商業房地產部門與計劃中的向低碳經濟過渡保持一致的能力“高度依賴”於現有建築物的升級，BNP在回應中解釋説。對於到2050年仍將存在的約80%現有建築物，必須“明顯加快翻新”的步伐，該銀行表示。

這將影響BNP希望發放的貸款類型以及銀行承擔的債券承銷類型。因此，在貸款發放前，氣候變化將被視為商業房地產的“決策標準”。BNP已經是全球最大的綠色債券發行者。該銀行將進一步增加其在綠色資產融資中的份額。

桑坦德銀行去年開始分析其商業地產的排放風險。據一位發言人稱，西班牙最大銀行目前正在努力找出如何使其投資組合脱碳。

在英國，巴克萊銀行計劃到2030年將其本土商業地產投資組合的排放強度減少51%。該銀行的一位發言人表示，巴克萊正在與客户密切合作，以解決與融資排放相關的風險。然而，形勢要求對政策進行“系統性變革”，而這些政策往往超出了巴克萊的控制範圍。

倫敦的商業地產圖片：Chris Ratcliffe/Bloomberg原文標題：全球銀行開始瞄準新一類商業地產投資組合風險

北京建議德國的豪華汽車製造商如果柏林説服歐盟取消對中國電動汽車出口的關税，他們可能會受益。

據知情人士透露，中國提議降低現有的關税以換取取消計劃中的對亞洲國家進口的電動汽車徵收的關税，這些人要求匿名，因為談判屬機密。北京目前對來自歐盟的乘用車徵收15%的關税。