招聘測量儀推動國債收益率大幅下跌兩天 - 彭博社
Michael Mackenzie, Ye Xie
即將公佈的工作崗位空缺數據顯示，根據彭博社調查的中位數估計，四月份的招聘速度將第二個月放緩。
攝影師：Stephen B. Morton/彭博社週二，全球債券市場的漲勢加快，一些國債基準收益率創下了今年以來最大的兩天跌幅，這是美國經濟放緩跡象的表現。
本週迄今為止，五年、十年和三十年期國債收益率至少下跌了15個基點。由週一製造業數據疲軟引發的漲勢在週二美國工作崗位空缺意外下滑後再次升温。在紐約下午交易時段，收益率接近五月中旬以來的最低水平。
十年期國債收益率約為4.33%，比周五收盤水平下降了16個基點，是自去年十二月以來的最大跌幅。週二行情的催化劑是四月份JOLTS工作崗位空缺降至三年多來的最低水平，而三月份的數據也被下調。
觀察：四月份美國工作崗位空缺降至三年多來的最低水平，與勞動力市場逐漸放緩的情況一致。
這些數據促使交易員將美聯儲在十一月開始降息的可能性定價為更高。美聯儲官員在6月12日結束的下次會議後通過溝通有機會影響市場預期。與此同時，將於週五發佈的五月份美國就業報告和五月份通脹數據將為他們的決策提供信息。
“市場敍事已經從通脹轉向增長，”安盛投資管理公司的高級投資組合經理Nicolas Trindade説道。“這讓我們對美國國債更加樂觀。”
儘管如此，上週的拋售使收益率升至數月來的最高水平，買家仍然保持警惕，這是由於通脹數據超出預期，考驗了對美聯儲降息前景的信心。
包括美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在內的央行家們一再強調，在降息之前需要更多證據表明通脹正在持續走向2%的目標。
美國蒙特利爾銀行資本市場美國利率策略負責人Ian Lyngen表示，“職位空缺的疲軟並不意味着需要採取近期行動，但這有助於支持9月份的降息。”他表示，10年期國債收益率可能會測試4.309%，這是自4月2日以來的低點。在供應管理協會5月份的製造業測量意外下降後，週一下跌了11個基點。
貨幣市場預計美聯儲將在今年降息44個基點，相當於降息一個四分之一點。根據掉期，與僅在上週三相比，目前已經有30個基點的降息。交易員週二重新開始完全定價11月份的首次降息；此前，12月合約是最早完全定價四分之一點的。
石油價格下跌也提升了債券的吸引力。OPEC+計劃提前將原油投放市場，引發了對供應過剩的擔憂，WTI原油期貨下跌了1.3%，降至近四個月低點。
德意志銀行AG策略師吉姆·裏德（Jim Reid）表示：“儘管ISM是昨日市場波動的主要推動因素，但最新的油價下跌給予了它們新的動力。”自4月初以來，由於地緣政治風險減弱，需求出現疲軟跡象，油價已經呈下降趨勢。
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美國國債收益率的上漲也反映在其他債券市場上。德國10年期基準收益率比周五收盤價下降了13個基點，降至2.53%，就在幾天前還觸及了今年最高水平。儘管歐洲央行幾乎可以肯定本週將降息25個基點，但對進一步舉措的懷疑普遍存在，因為通脹尚未完全得到控制。
“我認為他們實際上不需要降息 — 數據並沒有真正出現下滑，” M&G投資的投資組合經理羅布·伯羅斯（Rob Burrows）表示。“看起來他們幾乎已經把自己逼入了困境。很可能第一次降息之後會有一些鷹派言論。”
澳大利亞和新西蘭10年期債券收益率下降了約七個基點，而日本的10年期國債下跌了三個基點至1.02%。
西太平洋銀行公司市場策略負責人馬丁·韋頓表示：“上週水平已經便宜了。”“最近，固定收益市場連續兩天獲利已經成為一項挑戰，但我們剛剛取得了這一成就。”
人工智能的繁榮推動了美國股市上半年的火爆表現，交易員們預計在今年剩下的時間裏會看到同樣多甚至更多的表現。
標準普爾500指數自1月初以來上漲了14%，創下了本世紀以來開始一年的第二佳紀錄，這要歸功於經濟的韌性、企業盈利的改善以及與人工智能相關的公司的火熱需求。儘管有經濟放緩的跡象，但這波行情得到了一直以來考慮何時削減利率的美聯儲的支持，這是數十年來最具破壞性的緊縮行動之後。