Mohamed El-Erian表示，強勁的就業報告掩蓋了美國經濟前景的疲軟 - 彭博社

Lisa Abramowicz

2024-06-07

就業增長再次激增，美國政府今天表示。上圖：工人們在加利福尼亞州克羅克特的一座房屋上安裝屋頂。

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調和經濟的兩種觀點

看起來不太可能，甚至不可能，美聯儲會在下個月降息。

在今天的五月就業報告中，無論是頭條數字還是工資增長都超出了預期，這一前景變得更加堅定。

但這裏隱藏着一個擔憂，莫哈邁德·埃爾-埃裏安在看到這些數據後今天提出了這個主題：美聯儲停滯不前的時間越長，對一個表面上看起來強勁但在前方顯示更多脆弱跡象的經濟造成的損害就越大。

“我確實關注前瞻數據，”劍橋皇后學院總裁、彭博觀點撰稿人埃爾-埃裏安説。“這方面明顯在減弱。”

勞動力市場報告是一堆出乎意料的數據：新增了272,000個工作崗位，而共識是180,000個。頭條數字超出了彭博調查中的每個估計。工資環比增長了0.4%，而預期是0.3%。失業率上升至4%，而前景是3.9%。

把所有這些放在一起，圖片顯示美國經濟表現強勁，儘管美聯儲將基準利率維持在5.25%至5.5%之間，這是自2001年以來的最高水平。

美國就業增長超出預期

經濟增加了27.2萬個工作崗位，而共識預測為18萬個

來源：彭博社

“這關閉了7月降息的可能性。我認為就是這樣 — 幾乎不管下週CPI數據如何，”埃爾-埃裏安説。“但是退一步，問自己一個調和其他數據的問題。然後故事變得更有趣。你有這樣一種情況，過去的數據強勁，未來的數據疲弱。我們必須調和這兩者。”

對於貝萊德的傑夫·羅森伯格來説，今天的報告不僅扼殺了7月降息的可能性，而且引發了一場“關於政策是否像美聯儲認為的那樣具有限制性的辯論。”

“這是更多證據，將這場辯論重新提到前台，你會看到大的金融條件在放鬆，我們可能並不像我們認為的那樣緊縮，”羅森伯格説。

這場辯論將超出下週美聯儲的會議室，蔓延到華爾街，一些預測者將調整他們的模型。花旗銀行的安德魯·霍倫霍斯特將降息的預測從7月改為9月。其他人今天得到了驗證。

曼力集團的貝基·弗蘭克維奇曾預測，五月份將為美國工人提供“一個偉大的度假”，因為員工留在原地，老闆們避免裁員。摩根士丹利的艾倫·森特納事先表示，最近引起所有人注意的放緩是可以預料的，這表明美聯儲的利率政策正在發揮作用。

但她的預測中沒有衰退，而且在數據發佈前對聯邦儲備委員會的電話預測在數據發佈後仍然準確：“七月的門檻是不可逾越的。”

政策分歧？也許並不是那麼明顯。

最近我們關於貨幣政策的討論主要集中在央行政策的分歧上，儘管通常領先這些行動的美聯儲暫時退居幕後，而瑞士國家銀行、加拿大銀行和歐洲央行則繼續降息。

布朗兄弟哈里曼的温·Thin今天提出了一個與常理相悖的觀點，他認為也許現在歐洲央行採取行動後，事情並沒有看起來那麼嚴重。鑑於歐洲通脹率的固守，Thin表示，歐洲央行昨天的寬鬆政策很可能是一次性的舉措，暫時減少了與保持不變的美聯儲之間的差距。

Thin説：“‘鷹派降息’對我來説還是很陌生的詞彙，”這是在暗指歐洲央行的唯一反對者奧地利的羅伯特·霍爾茲曼所説的，描述了決策者們在持續的價格壓力面前的行動。

Thin表示，實質上，歐洲央行已經成功地領先了全球最重要的中央銀行。而對於一些新興市場銀行來説，情況並非如此，它們在週期初期就降息，結果導致本幣貶值。“這是一個危險的遊戲。”

標記您的日曆：美聯儲利率決定和主席傑羅姆·鮑威爾的新聞發佈會將於下週三舉行 —— 美國消費者價格指數報告發布幾小時後。敬請關注當天下午1:30開始的常規監控美聯儲特別節目。

理解GameStop：實際上，沒有人能夠

“迷因股票”並不是一個典型的監控討論話題。但我們一直在關注GameStop Corp.股價的劇烈波動，看看它是否對更廣泛的市場有影響。也許，這是一種風險偏好的新跡象？

在開盤前的某個時刻，GameStop因為關於基思·吉爾重返YouTube的消息上漲了37%。然後公司公佈了季度虧損。接着宣佈發行7500萬股，股價暴跌。

彭博社的湯姆·麥肯齊説：“當你説到Roaring Kitty，也就是你所説的，在YouTube上進行了三年來的第一次直播，這些事情有什麼關係嗎？”“可能沒有。”

GameStop的瘋狂之旅

在過去一年中，該股票價格激增了78%

來源：彭博社

Roaring Kitty是吉爾的X賬户，他在Reddit上發佈的帖子和查看他的投資組合的交易員中引發了對這些股票的狂熱購買。

許多監控嘉賓指出，小盤股的表現不佳 —— 羅素2000指數一年漲幅僅為8.5%，約為標普500指數的三分之一 —— 這表明GameStop狂熱購買只是一個特例現象，而不是新的投機熱情的標誌。而GameStop的業績並不像英偉達那樣是金礦。

Mackenzie提醒説：GameStop的大約20% 被空頭持有。

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聲稱已經黑入北美數千家汽車經銷商的軟件提供商CDK Global的一個團體要求支付數千萬美元的贖金，據知情人士透露。

該知情人士表示，CDK計劃支付這筆款項。該知情人士要求不透露身份，因為這些信息屬於私密信息。據該知情人士稱，發動這次攻擊的黑客團體據信位於東歐。在勒索軟件攻擊的早期階段，討論是不斷變化的，情況可能會發生變化。

CDK沒有回應週五的多次置評請求。

自CDK發現漏洞並於6月19日關閉系統以來，它所服務的大約15,000家汽車經銷商中發生了混亂。CDK的核心產品——一套被稱為經銷商管理系統（DMS）的軟件工具——幾乎支撐了汽車零售商日常業務的每一個方面。因此，這次中斷影響了銷售、中斷了維修工作，並延遲了整個行業去年美國銷售額超過$1.2萬億美元的交付。這些中斷也發生在季末銷售推動之際。

“目前情況就是一片混亂，”與美國各地汽車經銷商合作的營銷機構Constellation的首席執行官Diana Lee在彭博電視台上表示。“經銷商必須實際運行一個DMS來進行銷售、服務、零部件的每一個功能——甚至是庫存車輛，沒有DMS系統就無法做到。所以這是一場災難。”

閲讀有關CDK黑客攻擊的更多信息
* 汽車經銷商因1.2萬億美元市場的網絡攻擊而感到震驚 * CDK告知經銷商，他們的系統可能將停機數天 * 美國各地的汽車經銷店在遭受網絡攻擊後停止服務

CDK在6月19日短暫恢復了一些服務，但在第二次網絡攻擊後被迫停用。該公司在週四警告經銷商，他們的系統可能將在數天內不可用。

在一家實驗室服務公司遭受持續勒索軟件攻擊並導致倫敦醫院停機之後，黑客要求數千萬美元。美國最大的醫療保險公司UnitedHealth Group Inc.今年早些時候承認向黑客支付了2200萬美元的勒索費。

CDK尚未透露是誰或哪個實體發動了入侵，但在週四晚上向客户發出警告，稱外部方正在聯繫客户，試圖利用混亂。

“我們知道，一些不法分子正在聯繫我們的客户，冒充CDK的成員或關聯方，試圖獲取系統訪問權限，”該公司表示。“CDK的員工不會聯繫客户以獲取他們的環境或系統訪問權限。請只回復已知的CDK員工和通訊。”

在經歷了幾十年的整合後，汽車零售行業的這一角落只有少數幾家DMS公司可供經銷商選擇。因此，成千上萬家商店高度依賴CDK的服務來安排融資和保險、管理車輛和零部件的庫存，以及完成銷售和維修。

汽車經銷商Sonic Automotive Inc.使用CDK支持關鍵的經銷商運營，表示由於網絡攻擊造成的中斷可能會對其運營產生“負面影響”，直到其系統恢復正常為止，根據週五的一份文件。Sonic尚未確定此次攻擊是否會對其財務產生實質性影響，並表示已經通過臨時解決方案重新開放了所有經銷商，以限制中斷。

CDK的母公司Brookfield Business Partners LP自10月以來遭遇了最糟糕的交易日，週四暴跌5.7%，並在週五繼續下跌。汽車經銷商AutoNation Inc.、Group 1 Automotive Inc.和Sonic Automotive Inc.的股價也大幅下跌。

在CDK Global遭受6月19日首次重大網絡攻擊後，汽車零售商可能還需要數天時間才能恢復用於經營經銷商的軟件服務，CDK Global在第二次重大網絡攻擊後，其系統再次崩潰。

“目前，我們尚無解決方案的預計時間表，因此我們的經銷商系統可能在未來幾天內無法使用，”該公司在週四向客户發送的一份已被彭博社審閲的通訊中表示。