四年來最糟糕的一週使“超級比索”在全球範圍內落後 - 彭博社
Michael O’Boyle, Maria Elena Vizcaino
圖片:蓋蒂
墨西哥比索在一場意外的選舉結果之後結束了近四年來表現最糟糕的一週,這使得交易員們匆忙清倉了全球外匯市場上最熱門的頭寸之一。
在執政黨在國會選舉中意外取得壓倒性勝利後,比索貶值超過5%,引發了人們擔心議員可能會通過削弱權力控制並增加對經濟干預的改革。僅僅在一週內,比索從今年表現最佳貨幣之一跌至表現最差之一。
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墨西哥金融集團Base的經濟學家加布裏埃拉·西勒表示:“現在不再是他們可能會做什麼的風險,而是對他們將要做什麼的預期反應。”“這些改革將損害墨西哥的商業環境。”
投資者對改革的緊張情緒顯而易見,這些改革包括用選舉產生的法官取代現任最高法院和取消獨立監管機構。週四,執政黨在眾議院領袖表示,議員們將在9月開始推進法案,甚至在當選總統克勞迪婭·謝因鮑姆上任之前。這些言論隨後被撤回,但導致比索在幾分鐘內暴跌近3%。
新的波動性正在侵蝕曾幫助墨西哥比索成為主要投資者進行套利交易的平靜。在這種交易中,投資者借入利率較低的貨幣購買收益更高的資產。相對穩定的政策、高利率和靠近美國使墨西哥成為一個安全的選擇,因為所謂的“超級比索”一再挑戰了它會貶值的預測。
急劇的波動反映了押注比索升值變得多麼大規模。直到上週,資產管理人員仍在增加頭寸,並將貨幣的淨多頭合約推高至2022年以來的最高水平,根據截至5月28日的美國商品期貨交易委員會的數據。在選舉前,美國銀行的策略師指出,頭寸“實際上是有史以來最高的”。
儘管市場預計Sheinbaum會獲勝,但很少有人預料到執政黨聯盟在國會中取得如此明顯的成績,他們在下議院獲得三分之二的多數席位,並且在參議院也接近獲得超級多數席位。這一意外的結果激發了大量押注比索升值的止損系統。
與投資者的電話會議
市場的反應似乎也讓Sheinbaum和墨西哥財政部感到驚訝。2018年,當墨西哥總統安德烈斯·曼努埃爾·洛佩斯·奧夫拉多的勝利引發類似反應時,他的團隊在他勝選後的週一早上組織了一次與投資者的電話會議。
Sheinbaum的競選活動似乎在比索在夜間暴跌時沒有采取行動,這加劇了紐約商業時間的損失。為了安撫市場,當選總統在週一晚上宣佈現任財政部長Rogelio Ramírez de la O將繼續留任。還向投資者發出了邀請,要求他們參加週二早上的電話會議。
但是由於投資者蜂擁而至,該電話會議面臨許多技術困難。在等待大約45分鐘後才接通,Ramírez的講話只持續了幾分鐘,強調了新政府對宏觀經濟穩定的承諾,但沒有解決投資者對立法議程的擔憂。
“他們沒有做好準備,我認為這是一個錯誤,”墨西哥Vector Casa de Bolsa券商的首席分析師Rodolfo Navarrete説。
過度賣出?
儘管如此,Navarrete表示,比索將在即將到來的更大波動中恢復,這種波動不僅來自新政府,還來自美國的選舉。摩根大通公司的策略師也重申了他們對比索的樂觀態度,認為比索正處於一種“結構性轉變”中,受到將使其更加穩定的因素支撐,成為“中期內最具吸引力的新興市場貨幣之一”。
本週的大規模拋售已經消除了比索麪臨突發消息可能導致劇烈波動的倉位風險的部分,Ninety One的投資組合經理Christine Reed表示。然而,她説,“這還不足以彌補Morena可能獲得超級多數的更大風險。”
週四晚些時候,Sheinbaum表示將就提出的改革進行對話。但是如此強烈的授權給予該黨採取更激進計劃的餘地,這些計劃過去曾得到Morena議員的支持,比如限制銀行手續費。
“這引發了很多長期以來未曾提出的問題”關於AMLO領導的Morena黨想要將墨西哥引向何方,Van Eck Associates在紐約的投資組合經理Eric Fine説道,他一直對墨西哥持有低配比。“他們到底代表什麼,他們在做什麼,如果沒有限制他們會做什麼?”
由Paulina Steffens翻譯。
原文鏈接: 四年來最糟糕的一週使墨西哥比索成為全球表現最差的貨幣
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