《彭博社》：隨着通脹持續高企，美聯儲被視為將限制降息計劃

Steve Matthews, Dana Morgan

2024-06-08

在華盛頓進行翻新工程期間的林肯紀念堂的行人。

攝影師：Al Drago/Bloomberg行人經過紐約證券交易所。

攝影師：Michael Nagle/Bloomberg經濟學家對美聯儲官員在下週政策會議上將會暗示2024年降息多少次存在分歧，最近通脹數據出現上升。

決策者可能會放棄今年三次降息的長期預測，但他們是否會仍然預計兩次或不預計降息，這是一個難以確定的問題。根據彭博調查，41%的經濟學家預計“點陣圖”將顯示兩次降息，而41%的人預計預測將只顯示一次或根本不會有任何降息。

中位數估計顯示今年將看到兩次四分之一點的降息

來源：彭博新聞

注：經濟學家5月31日至6月5日的調查

自去年7月以來一直將基準利率保持在20年高位的美聯儲公開市場委員會，受到2023年下半年通脹急劇下降的鼓舞，計劃在今年逐步降低利率。但由於2024年初沒有取得進展，這些計劃已被推遲。

“美聯儲正在等待一系列數據，以加強其對通脹持續走向2%目標的信心，”牛津經濟學首席美國經濟學家Ryan Sweet在一份調查回應中表示。“我們對通脹預測的風險平衡仍然偏向上行。”

觀看：凱雷全球研究與投資策略負責人傑森·托馬斯表示，今年可能會有兩次降息。

官員們幾乎可以肯定，下週第七次連續會議中，利率將保持在5.25%至5.5%的範圍內穩定。主席傑羅姆·鮑威爾和他的同事們將在6月11日至12日的會議上首次自3月以來更新他們的經濟和利率預測。

較少的降息可能意味着減少開始的時間。這可能會對11月的總統選舉產生影響，儘管美聯儲官員們一致表示，他們的決定僅基於經濟考慮。

美聯儲預測可能顯示美國經濟持續穩健增長

來源：彭博社對經濟學家進行的5月31日至6月5日調查

注：經濟學家被要求估計聯邦公開市場委員會參與者在經濟預測摘要中的中位數提交。

美聯儲觀察人士預計，第一次降息將發生在中央銀行9月的政策會議上，這是選民在11月5日投票之前的最後一次聚會。他們還看到決策者稍微提高了他們對2024年通脹的估計，同時重申了他們對美國國內生產總值增長率為2.1%和年底失業率為4%的預測。

43名經濟學家的調查是從5月31日至6月5日進行的。

絕大多數受訪者表示，美聯儲將會因為通脹降低而降息，而不是勞動力市場的某種不足或經濟衝擊。沒有一位經濟學家表示下一次利率調整很有可能是上調 —— 這是一種偶爾被明尼阿波利斯聯邦儲備銀行行長尼爾·卡什卡里等官員提到的可能性。

最近幾周，許多美聯儲領導人表示他們認為沒有必要急於降息，因為通脹更持久，增長前景保持穩固。根據美聯儲首選的衡量標準，四月份的通脹率為2.7%，經濟學家預計與2023年底的低月度數據相比，下半年向央行的2%目標取得相對較少的進展。

在自我設定的安靜期之前，美聯儲理事克里斯托弗·沃勒表示央行可能會考慮“在今年年底”降息，這一觀點得到了亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克的附和。克利夫蘭聯儲主席洛雷塔·梅斯特表示她希望看到“幾個月的通脹數據看起來正在下降”，而波士頓聯儲的蘇珊·柯林斯表示“耐心真的很重要。”

這將使美聯儲對通脹迴歸2%充滿信心

來源：彭博社對經濟學家的調查，時間為5月31日至6月5日

注：經濟學家被問及什麼會讓美聯儲有足夠的證據表明通脹正在迴歸2%的目標。允許多個答案。

幾乎所有受訪者都預計美聯儲將維持5月1日的指引，即在央行更有信心通脹正在持續向2%發展之前，不會採取任何減少措施。經濟學家對FOMC將如何描述通脹持有不同看法，多數人預計委員會將重申最近沒有取得進展的説法。

“FOMC可能會表示有一些令人鼓舞的數據，但需要看到更多證據才能恢復信心，”威明頓信託公司首席經濟學家盧克·蒂利説。

下週會議的第二天，政府將報告五月份的消費者價格指數。儘管美聯儲關注另一項價格指標，但預計CPI將顯示通脹持續降温。

“CPI數據可能會影響FOMC的語氣，”Wolfe Research的首席經濟學家Stephanie Roth説道。“雖然我們預計數據會温和，但低於0.30%的數字可能被視為通脹放緩的進一步證據。”

自去年七月以來，美聯儲工作人員一直在預測經濟將實現軟着陸。經濟學家們對增長前景變得越來越樂觀。只有3%的受訪者預測未來12個月內會出現衰退，遠低於去年七月的58%。

只有3%的受訪者預測未來12個月內會出現衰退

來源：彭博社經濟學家5月31日至6月5日調查

注：經濟學家被問及美國未來12個月是否會出現衰退。

儘管美聯儲領導人對於何種經濟數據將促使降息持模糊態度，但60%的經濟學家表示，一個重要的催化劑將是連續三個正面的核心通脹報告。從一月到三月的通脹數據令人失望，經濟學家表示，同樣數量的良好報告將為降息鋪平道路。

此外，“勞動力市場放緩的明顯證據”可能會促使降息，Skandinaviska Enskilda Banken AB的美國經濟學家Elisabet Kopelman表示。

上週五發布的政府五月份就業報告顯示了勞動力市場的複雜局面。工資和薪資增長加快，但失業率上升，勞動力參與率下降。

交易員將就業數據解讀為可能推遲降息的時間，現在預計今年將有大約1.5個四分之一點的降息，根據期貨合同。

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