標普500指數表面下的大宗交易-彭博社

攝影師：Jackyenjoyphotography/Getty ImagesChristoph Rauwald談天上的幫助解決塵世問題。 — 訂閲我們的新聞簡報 每日五大要聞*，每週日收到* 首都風雲直接送到您的郵箱**。

G7+1

德國總理奧拉夫·肖爾茨目前忙於維持他搖搖欲墜的紅綠黃聯盟。民意調查數據低迷，反對黨領袖弗里德里希·默茲似乎已經開始為總理之位做準備。但是當肖爾茨今天參加在亞得里亞海岸博爾戈埃納齊亞風景如畫的G7峯會時，他將會遇到一些處境更為困難的同行。

美國總統喬·拜登在11月選舉前的民調中落後於唐納德·特朗普。在英國，裏希·蘇納克似乎正走在七月被罷免的道路上。而在法國，埃馬紐埃爾·馬克龍因為緊急安排下個月的 新選舉，顯然犯了一個極大的錯誤。

G7領導人（不包括教皇）照片：Ludovic Marin/AFP/Getty Images在G7峯會議程中，涉及的困難議題不少。俄羅斯對烏克蘭的戰爭，加沙危機和中國的貿易政策需要這些國家協調行動，它們共同佔據全球44%的經濟份額。值得慶幸的是：在需要時，高級神職人員的支持並不遙遠。弗朗西斯科斯首次參加G7峯會，他曾因有爭議的言論而自食其果。

什麼可能影響市場參與者的決策，Rainer Bürgin、Alexander Kell和Stephan Kahl會告訴您：Joachim & Jerome，Munich Re喜歡房地產，隱藏的動力，次級債券，和綠色市場。

Joachim & Jerome

美聯儲官員已經調整了他們對今年剩下時間貨幣政策寬鬆程度的預測。他們平均只預計還會有一次降息。而在三月份，還有三次下調。而Jerome Powell強調，新的“點圖”背後是一種保守的觀點。美聯儲主席利用新聞發佈會來淡化同事們對利率預期的重要性，花旗銀行寫道。Powell的論點是：大多數人可能還沒有將週三公佈的五月份意外低通脹率考慮在內。在金融市場上，美聯儲的信號幾乎沒有改變對今年剩下時間至少還會降息兩次的押注。鑑於此，標普500指數再次創下歷史新高。而Joachim Nagel再次警告了貨幣政策的謹慎性，他將歐元區的核心通脹描述為“仍然非常頑固”。中央銀行家必須在大西洋兩岸“比通脹還要頑固”。

Munich Re喜歡房地產

據慕尼黑再保險公司稱，他們的投資將更加強調替代資產。這些包括私人信貸、森林、大宗商品或房地產。然而，該再保險公司對後者並不怎麼滿意。根據首席執行官Nicholas Gartside在接受彭博社採訪時透露的信息，由於市場動盪，慕尼黑再保險公司在2023年不得不將其房地產投資組合的估值下調了7%。此前，安聯已經報告了8%的減值。儘管如此，Gartside喜歡房地產，部分原因是它們的現金流。此外，它們可能是對抗通脹的良好保護。最重要的是，它們可以為投資組合的多樣化做出貢獻。Gartside表示，價格下跌可能是一個良好的購買時機，他負責公司的投資。關於慕尼黑再保險公司所有替代投資，其規模最近達到了390億歐元，該經理預計未來幾年將以“兩位數百分比”增長。

隱藏的動態

當蘋果本週宣佈與OpenAI的人工智能交易時，雙方都對財務條件保持沉默。甚至是關於誰支付給誰的問題也沒有得到回答。據知情人士透露，蘋果並沒有向ChatGPT母公司支付任何費用，以獲得將Chatbot整合到其語音助手Siri中的權利。背後的想法是，OpenAI將通過iPhone、iPad和Mac電腦用户的湧入獲得更多推動力，而不是簡單的金錢補償所能帶來的。據説，至少在最初階段，這種合作也不會帶來可觀的收入。數字模型平台Hugginface報道的趨勢也可能是一個原因：越來越多的人工智能領域的初創企業創始人計劃退出，並且想要賺錢。同時，做空交易老手吉姆·查諾斯將運營成熟的數據中心的經營者置於焦點。擁有大量技術，但與最新發展不兼容的公司，可能會成為人工智能革命的巨大輸家。利用人工智能改變業務的公司，可能會成為投資者關注的下一個目標，根據摩根大通的一位經理説。

二等債券

歐盟努力使其債券更具吸引力的努力遭遇了首次挫折。週四，歐盟成員國的債券下跌，此前希望被納入主要國債基準指數的希望破滅。10年期債券的收益率在開盤時上漲了六個基點，達到3.15%，這是因為MSCI在週三晚間宣佈，由於市場參與者在這個問題上存在分歧，不會將歐盟債券納入其國債指數系列中。花旗集團表示：“這一決定不符合我們的預期，也不符合市場的預期。”“這種拒絕可能會阻止其他指數提供商在不久的將來開始這樣的磋商。”這對歐盟來説是一個挫折，目前被指數提供商視為超國家發行人。自去年底以來，歐盟一直在推動重新評估其債券，也因為它認為現狀是導致其與具有類似評級的歐洲政府支付溢價的主要原因之一。

綠色市場

瑞銀剛剛舉辦了其首次關於生物多樣性主題的ESG會議，這是對瑞士信貸早期增長戰略的延續。瑞銀的參與與監管戰略集團負責人Judson Berkey表示，目標是找出“如何重新啓動專注於保護自然資本的交易融資”。據瑞銀稱，週二有250家機構投資者、公司客户、家族辦公室和專業人士參加了這次私人活動。瑞銀資產管理可持續投資主管Lucy Thomas表示，越來越清楚的是，投資於循環經濟和供應鏈透明度的公司在市場份額方面可能比競爭對手更有優勢。對於金融部門來説，現在是“識別做得好的人和沒有考慮這一點的人”的機會。據彭博專欄作家Lara Williams稱，歐洲議會選舉後，布魯塞爾的氣候政策雄心可能會失去力量。她認為，從選民的角度來看，氣候政策並不重要。

移民和經濟是右翼政黨選民的重要動機因素

“在下次歐洲議會選舉中，什麼將最大程度地影響您的選舉決定？請選擇最多三個選項。”

來源：FocalData for Meliore-Stiftung

提示：顯示那些在2024年投票支持右翼政黨，但2019年沒有的人的結果。

其他發生的事情

• 鈾-繁榮
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• 消失的 銅

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今年大部分時間，標普500指數一直穩步上漲，而股市波動率指標，如VIX，保持相當低水平。但僅看頭條指數只告訴你故事的一部分。在標普500指數的表面之下，個別股票的漲跌幅度很大。當然，交易員已經找到了一種方法來利用整體指數的平靜和個別股票中發生的所有波動之間的差異賺錢。這就是最近幾個月引起相當多關注的離散交易。但要確切地弄清楚誰在做這件事以及它有多普遍並不容易。在這一集中，我們與Tallbacken Capital Advisors的首席執行官兼創始人Michael Purves以及Passaic Partners的董事總經理兼首席投資官Josh Silva討論了這種新的波動交易以及它對整體股市的意義。