2024年6月美聯儲會議：華爾街的降息夢想不得不等待 - 彭博社

華爾街在週三得到了現實的檢驗，因為美聯儲提出了2024年僅進行一次降息的預測，交易員希望中央銀行在降低借貸成本方面更加積極。

標普500指數和納斯達克100指數在之前上漲超過1%後正在削減漲幅，但它們仍接近創紀錄的高位，受益於上漲敏感技術股份的推動，如蘋果公司，微軟公司和英偉達公司。美聯儲掉期顯示，儘管中央銀行的指引，交易員仍傾向於今年至少進行兩次降息。就在今天早上，掉期合約仍在定價11月和12月的每季度降息。

“我們在通脹目標方面取得了適度的進展，”美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾在華盛頓的新聞發佈會上説道。在宣佈降息決定後，“我們需要看到更多的好數據來增強我們對通脹朝着2%持續發展的信心。”

交易員希望週三早上令人鼓舞的消費者價格指數數據代表通脹重新開始下降趨勢的早期階段，因為在今年大部分時間裏通脹一直頑固地保持在較高水平。然而，這些數字也證實了鮑威爾和一系列美聯儲發言人在最新強勁就業報告引發關於貨幣政策實際上有多嚴格的辯論後所強調的觀望態度。

從這裏開始，投資者將繼續解讀鮑威爾的講話，尋找市場的鴿派投標是否在週三早上發佈的數據顯示五月份通脹連續第二個月下降後被誇大的信號降温。

據State Street的宏觀多資產策略師凱拉·塞德爾稱，鮑威爾的新聞發佈會和中央銀行的預測為“每個人都提供了一些東西”。

“對於鴿派來説，沒有加息，確認降息是下一步行動，再加上仍然強勁的GDP增長，”她説。“此外，鮑威爾強調FOMC認為勞動力市場處於更好的平衡狀態。這為今後衡量勞動力數據設定了新的標準。”

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以下是華爾街其他人的看法：

Scott Colyer，Advisors Asset Management首席執行官：

“聯邦儲備委員會相應調整他們的點圖，所以它們一直在變化，股票交易員知道這一點。很明顯，聯邦儲備委員會真的希望今年至少降息一次。即使只是一次降息，也仍將支持股價。”

Gregory Kuhl，Janus Henderson Investors投資組合經理：

“市場和聯邦儲備委員會似乎正在圍繞着相同觀點進行整合，即利率目前適當，但聯邦儲備委員會仍傾向於下調利率作為下一步行動。根據我們從公寓房東那裏看到的情況，我們認為CPI的住房組成部分將繼續對整體頭條數字施加下行壓力，這可能為聯邦儲備委員會提供了年底時正在尋找的額外進展信號。對於上市REITs來説，與私人房地產不同，它們已經被標記到市場，利率保持不變或下降的環境應該是一個有利因素。”

唐納德·埃倫伯格，聯邦美洲公司高級投資組合經理：

“我認為美聯儲肯定希望至少看到三到四個月的通脹率下降。他們希望確保通脹率正朝着2%的目標發展，因為美聯儲最糟糕的情況就是他們降息後通脹率再次上升，然後被迫撤銷降息並重新開始加息。”

戴夫·盧茨，瓊斯交易所ETF主管：

“點陣圖比預期更鷹派，這在一定程度上削弱了今天的行情，但我們需要看看新聞發佈會的其餘部分如何被消化，”瓊斯交易所ETF主管戴夫·盧茨説。“感覺上，本週只剩下日本央行，我們可能會看到波動指數下降，股市接近高點收盤。”

丹·鈴木，理查德·伯恩斯坦顧問公司副首席投資官：

“投資者需要認識到美聯儲並不掌控局勢。他們只是在回應通脹，而通脹又在回應增長。除非增長明顯向上或向下突破，否則通脹可能會頑固地保持在美聯儲的目標之上，你不太可能看到美聯儲採取任何激進舉措。”

馬文·洛，道富環球市場高級宏觀策略師：

“美聯儲在今年對經濟將如何發展上似乎存在越來越大的分歧，這在今年資金可能最終落在何處的看法上表現出幾乎完全一致的觀點。然而，展望2025年和2026年，點陣圖表明一旦開始行動，他們越來越確信他們可以更快地朝着正常化邁進。儘管今年只有一次降息，但這是中性偏鴿派的，”

Jay Hatfield，基礎設施資本顧問公司首席執行官：

“我們至少需要先進行第一次削減，然後我們認為我們將在更廣泛的漲勢中起步。這將來自經濟增長的減弱和勞動力市場的減弱。這將促使他們進行第一次削減。因為任何合理的預測都會顯示 — 我認為聯邦儲備委員會的2.8%太保守了 — 但我們將會停滯不前。”

Mohamed El-Erian，劍橋大學皇后學院院長和彭博觀點專欄作家：

“我對鮑威爾主席的一個問題是，‘這些數字和四個人對不進行利率削減的預期是否反映了今天早上的通脹數據？’”

Kevin Caron，Washington Crossing Advisors高級投資組合經理：

“儘管點圖顯示今年只有一次削減，但考慮到聯邦儲備委員會在通脹問題上的信息沒有改變：他們希望有令人信服的證據表明我們正在走向2%的可持續路徑。這將需要幾個月的時間。

Alex Cohen，美國銀行外匯策略師：

“點圖讀起來鷹派 — 或者也許謹慎是更好的詞 — 對邊際上只有2024年的一次削減。我認為這解釋了為什麼美元已經從CPI中更為顯著的貶值中稍微回升。不過不清楚成員們是否會根據CPI改變他們的點圖，所以也許這是發佈會中會提到的事情。”

約翰·維利斯（John Velis），紐約梅隆銀行的外匯和宏觀策略師：

“因此，總體而言，考慮到今天早上的CPI數據可能沒有反映在點陣圖中，它並不像最初看起來那麼鷹派…長期中性利率的上調從2.6%提高到2.8%。在3月之前，它一直是2.5%，就像永遠不會改變一樣。這支持了更高的均衡中性利率論點。”

那是1999年。史蒂夫·喬布斯（Steve Jobs）最近回到蘋果公司擔任領導。英特爾是半導體領域的主導力量。一家名不見經傳的芯片製造商Nvidia首次在納斯達克證券交易所上市。

不到三年的時間，Nvidia公司就成功進入了標普500指數 —— 代替了聲名狼藉的石油交易集團安然（Enron）。