美國CPI 2024年5月：通脹普遍降温，對美聯儲官員來説是一個令人鼓舞的跡象 - 彭博社

Augusta Saraiva

2024-06-12

美國核心通脹的關鍵衡量指標在五月份第二個月下降，這對於尋找降息跡象的美聯儲官員來説是一個令人愉快的驚喜。

據勞工統計局數據顯示，所謂的核心消費者價格指數（不包括食品和能源成本）從四月份上漲了0.2%。根據週三公佈的數據，同比指標上漲了3.4%，增速降至三年多來的最低水平。

這些數據連同四月份核心CPI的減速，可能代表着通脹重新開始下行趨勢的早期階段。但決策者強調，他們需要看到數個月的價格壓力減退才會考慮降息，尤其是隨着最新的就業報告重新引發了關於政策實際上有多嚴厲的爭論。

## Bloomberg Daybreak

市場對美聯儲決定的反應

17:12

股市開盤走高，國債收益率曲線上漲，使得兩年期和十年期收益率均下降約14個基點。交易員完全定價了美聯儲今年將進行兩次降息，第一次將在十一月份進行 —— 就在總統選舉兩天後。

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經濟學家認為核心指標是比整體CPI更好的基礎通脹指標。該指標與上個月持平，是近兩年來最温和的，受廉價汽油的拖累，比去年同期下降了3.3%。

該報告發布的時間恰好是在聯邦儲備委員會在華盛頓結束為期兩天的政策會議之前幾個小時，預計官員們將會將利率維持在二十年來的最高水平，連續第七次不變。官員們仍然可以根據CPI數據調整他們的季度經濟預測，正如主席傑羅姆·鮑威爾所説，當重要數據在會議期間發佈時，官員們仍然可以調整他們的季度經濟預測。

“我認為這對委員會來説是個好消息。他們一直在尋找一個更温和的報告，他們在這裏得到了，”聖路易斯聯邦儲備銀行前主席吉姆·布拉德在彭博電視台上説。“我們需要更多朝着這個方向的消息，才能繼續我們的寬鬆政策。”

“但這確實讓那些一直在尋找較早降息的人保持希望，”他補充道。

雖然勞工統計局報告的數字保留到小數點後一位，但官員們越來越傾向於拉長數字以更全面地瞭解通脹走勢。按兩位小數計算，核心消費者價格指數上漲了0.16%。

決策者們也強調，單個月的數據並不能代表趨勢。過去三個月的核心消費者價格指數以年率計算增長了3.3%，低於4.1%的四月計算結果。

彭博經濟學表示…

“五月的消費者價格指數報告令人鼓舞 — 核心個人消費支出物價指數可能會更加令人滿意。我們預計今年夏天會有一系列類似的報告，為美聯儲9月開始降息做好準備。”

— 安娜·王、伊麗莎·温格和艾絲特爾·歐

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住房價格，作為服務業中最大的類別，上漲了0.4%，超過了勞工統計局稱的汽油價格下降。業主等價房租 — 住房的一個子集，是消費者價格指數中最大的單個組成部分 — 以類似的速度增長。

根據彭博計算，除住房和能源外，服務價格與四月份基本持平，是自2021年9月以來最疲弱的表現。儘管央行政策制定者強調在評估國家通脹軌跡時看這樣一個指標的重要性，但他們是基於另一個指數計算的。

這個指標被稱為個人消費支出價格指數，它對住房的權重沒有消費者價格指數那麼大。這也是為什麼個人消費支出價格指數趨近於美聯儲的2%目標的部分原因。

PCE將在本月晚些時候發佈5月數據，該數據來自CPI以及生產者物價指數中的某些類別，後者將於本週四公佈。

服務通脹普遍下降，包括自2021年以來首次下降的汽車保險費用。這一類別近幾個月來一直是價格壓力的主要推動因素。主要推動因素。近一年來，航空票價下降幅度最大。有線電視、衞星電視和流媒體服務的價格下降幅度創下近20年來最大。

與服務不同，過去一年多時間裏商品價格持續下降，這在很大程度上為消費者提供了一些緩解，儘管經濟學家預計這將不再是未來通貨緊縮的一個可靠來源。

所謂的核心商品價格，不包括食品和能源商品，在5月份持平，此前兩個月有所下降。二手車價格今年上漲最多，而處方藥價格自2023年1月以來上漲最多。

週三發佈的另一份報告將通脹數據與上週發佈的工資數據結合起來，顯示實際收入增長了0.8%，是三個月來增長最快的。

那年是1999年。史蒂夫·喬布斯最近回到蘋果公司擔任領導。英特爾是半導體領域的主導力量。而一家名不見經傳的芯片製造商Nvidia則在納斯達克證券交易所上市。

不到三年時間，Nvidia Corp.就躋身標普500指數——竟然取代了聲名狼藉的石油交易集團安然公司。