2024年6月美聯儲會議：今年預示一次降息，2025年將有更多 - 彭博社

美聯儲官員今年只預計降息一次，並預測到2025年將會有更多降息，強調政策制定者呼籲將借貸成本保持較高水平更長時間以抑制通脹。

官員們一致投票決定將基準聯邦基金利率維持在5.25%至5.5%的區間內 — 這是自七月份首次達到的兩十年來的最高水平。但政策制定者表示，他們現在預計今年只會降息一次，而不是三次，這是根據中值預測得出的，與三月份預測的三次相比。

他們現在預計2025年將會有四次降息，比之前概述的三次更多。

“最近的通脹數據比年初更有利，然而，對於我們的通脹目標，已經取得了適度的進展，”主席傑羅姆·鮑威爾週三在華盛頓舉行的為期兩天的會議結束後表示。“我們需要看到更多的良好數據來增強我們對通脹可持續朝向2%的信心。”

## Bloomberg Businessweek

美聯儲決策

25:13

個別官員對借貸成本的最佳前進道路持不同看法。美聯儲的“點陣圖”顯示，四名政策制定者認為今年不會降息，而七人預計只會有一次降息，八人預計會有兩次降息。

美聯儲公開市場委員會在會後聲明中調整了措辭，指出近幾個月來已經取得了“適度的進展，朝着委員會的2%通脹目標”，而之前的聲明則指出“缺乏”進展。

美聯儲官員已經多次表示，由於價格壓力在第一季度上升，利率可能會保持較高水平更長時間。但這一變化表明，更多當前數據顯示，四月和五月的價格增長有所減緩。

週三早些時候發佈的數據提供了一些安慰，表明朝着美聯儲2%的通脹目標取得了進展。所謂的核心消費者價格指數，不包括食品和能源，五月上漲了0.2%，比去年同期慢了3.4%，是自2021年以來的最慢增速。

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鮑威爾表示，官員們對最新數據感到欣慰，並補充説他希望能看到更多類似的報告。他表示，週三的數據已經幫助他們對通脹軌跡建立了信心，但還不足以在此時降息。

“今年可能會發生的降息將延至明年，”他説。“今年的中位數降息次數減少了，但明年還會有一次。”

## 重點

美聯儲的利率辯論

17:03

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其他國家已經開始降低借貸成本。歐洲央行上週降息，加拿大央行也做出了相同舉措。

當鮑威爾向記者發表講話時，債券收益率收窄了當天的跌幅。交易員仍在打賭美聯儲可能會在年底兩次降息，並且看到首次降息在九月的可能性超過一半。

美聯儲官員還發布了新的通脹預測，將核心通脹預期從三月的2.6%上調至2.8%。他們維持了對經濟增長和失業率的預測分別為2.1%和4%。失業率在五月上升至4%。

鮑威爾將整體勞動力市場描述為強勁但逐漸降温，將其與大流行前的就業市場狀態進行了比較。然而，他承認，如果出現意外的疲軟，美聯儲可能會做出回應。

限制性辯論

官員們還提高了他們對長期利率將穩定在何處的預測，從三月的2.6%上調至2.8%。這一增加，繼三月略微上升之後，暗示決策者們預計較高的利率將會持續下去。

一些官員，包括達拉斯聯邦儲備銀行行長洛瑞·洛根，表示較高的借貸成本可能並沒有像先前認為的那樣減緩經濟。而其他人，比如紐約聯邦儲備銀行行長約翰·威廉姆斯，表示政策已經做好準備將通脹降至美聯儲的目標水平。

美國央行正在就中性利率進行更廣泛的討論，即聯邦儲備系統既不放緩也不刺激經濟的利率，自疫情爆發前是否上升。更高的中性利率將表明貨幣政策對抑制經濟的作用不如以往。

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“中性利率是否足夠限制性的問題將隨着時間而明朗化，”鮑威爾説。“證據非常清楚，政策是限制性的，正在產生我們希望看到的效果。”

儘管美國經濟增長正在放緩，支出也在降温，但一些經濟方面對更高的借貸成本表現出更強的韌性。

五月份美國非農就業人數激增了27.2萬人，超過了經濟學家在彭博調查中的所有預測，並且平均每小時工資增長加快。

失業率——來自另一項調查——從3.9%上升到4%，這是兩年多來首次達到這個水平。

美聯儲還表示將繼續以五月宣佈的較慢速度縮減其資產負債表。從本月開始，央行將允許其國債持有量每月減少多達250億美元，低於之前的600億美元上限。抵押貸款支持證券的上限保持不變，為350億美元。

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