PGIM堅持看跌國債的觀點，押注美聯儲可能仍會加息 - 彭博社
Tania Chen
華盛頓特區的美國財政部大樓。
攝影師：Mandel Ngan/AFP/Getty Images儘管債券交易員重新押注美聯儲將降息，PGIM固定收益表示央行實際上可能會傾向於加息。
這家管理資產規模達1.34萬億美元的公司一直堅持看跌國債的觀點。過去兩年來，該公司一直認為市場對政策利率高到足以將通脹降至美聯儲目標水平的信心過於強烈。
如果核心通脹在接下來的季度繼續每月上漲0.3%，“我認為這將迫使他們從寬鬆傾向轉向加息傾向，”該公司全球債券主管羅伯特·蒂普説。
交易員在美聯儲之後預計年底降息近50個基點
交易員預計到年底幾乎會有兩次25個基點的降息，而美聯儲修訂後的預測是一次25個基點的調整
來源：彭博社
注：美聯儲利率目標的變化由隔夜指數掉期和SOFR期貨隱含。美聯儲點使用插值。
債券交易員 加大了 6月12日的降息押注，儘管美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾反對，堅持中央銀行不急於轉變政策。本週美國的 通脹 數據低於預期，促使交易員預計到年底將有近50個基點的降息，超過美聯儲修訂後的一次25個基點的調整。
“共識認為未來將會有大量降息和更低的國債收益率，” Tipp 在一次採訪中表示。“在接下來的六個月內，我認為這種説法必須改變。”
Tipp 表示，預計今年美國10年期國債收益率將上升至4.5%。這比上週五的交易價格高出約30個基點。
由於倒掛、發行量大、央行降息可能性較低以及通脹率較高等不利因素，中期曲線上的期限將繼續不受青睞，他説。
“降息的速度比人們預期的要慢”，這對承擔利率風險不利，Tipp 表示，他更傾向於發達市場的高評級公司債和澳大利亞、瑞士、泰國和巴西的主權債券，以套期保值的方式進行投資，因為它們的相對價值更高。
他表示，美聯儲很可能無法確定自己是否“足夠收緊”，“事實是，通脹平均水平高於目標，經濟仍然非常強勁。”
在新經濟數據支撐下，美國國債市場的反彈吸引投資者參與了30年期證券的拍賣，這加強了市場對於美聯儲將比政策制定者預期的更多降息的押注。
週四，各期限的收益率普遍下降，大多數收益率達到了自4月初以來的最低水平，拍賣後吸引了強勁需求。五年和七年期收益率下降了多達10個基點，所有收益率在拍賣後仍至少低7個基點。