德國足球德甲聯賽可能最終由私募股權投資者接管 - 彭博社

Giles Turner, Randall Williams, David Hellier

2024-06-15

在漢諾威96球迷抗議活動中，一條橫幅上寫着“拒絕投資者進入DFL！”

攝影師：Christian Charisius/AP可安裝在半自動步槍上的顛簸庫存裝置。攝影師：George Frey/Getty Images埃米特·史密斯（Emmitt Smith）、德克·諾維茨基（Dirk Nowitzki）、史蒂夫·納什（Steve Nash）和帕特里克·杜蒙特（Patrick Dumont）在6月12日達拉斯舉行的NBA籃球總決賽第3場比賽中。攝影師：Sam Hodde/AP Photo 歡迎閲讀《體育商業簡報》。本週內容包括對德甲球迷為中心的所有權規定的探討，為什麼這次NBA總決賽可能對聯盟不利，以及一家英格蘭足球俱樂部正在做些什麼來與支持者聯繫。

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50+1的樂趣

嗨，我是吉爾斯。我在慕尼黑。這裏有很多人穿着蘇格蘭裙裝。這是因為幾個小時後蘇格蘭將在歐洲2024年的開幕比賽中對陣德國。顯然，格拉斯哥機場在週四上午9點就賣光了當地的啤酒。無論真假，説蘇格蘭人興奮是輕描淡寫。

然而，我花了一段時間才看到有人穿德國足球襯衫。也許是因為 — 不像蘇格蘭 — 德國從未未能晉級歐洲盃。當成功變得可預測時，我想德國球迷可能很難像蘇格蘭球迷那樣享受它。

事實上，德國足球已經有一段時間沒有改變了。它的足球基礎設施一直在培養高質量的球員。拜仁慕尼黑贏得了一切（嗯，大多數），而由球迷主導的俱樂部拒絕接受來自私募股權的資金。

但情況可能正在發生變化。我們聽説德國足球聯賽 DFL 德國足球聯賽有限公司正在考慮融資選項，包括債務和混合證券，據知情人士透露。目前還處於非常早期階段，像所有這些事情一樣，可能什麼都不會發生。但這仍然是一件大事，因為 DFL 已經表示借錢是一個壞主意，因為高利率。而且因為它為機構資本打開了大門。

“DFL 仍然致力於加強他們的商業模式，因此內部評估了幾種融資選項，”一位發言人在一份聲明中説。

德國足球有一種懷舊的感覺。門票價格低廉，俱樂部受到球迷的嚴重影響，這是因為所謂的 50+1 規則，該規則防止商業投資者持有任何德國俱樂部超過 49% 的表決權股份。或者説，它將俱樂部的控制權掌握在球迷手中。

它在某種程度上有效。德國俱樂部很少破產，其青年足球培訓體系繼續培養出優質人才，今年歐冠的兩支半決賽球隊就是德國球隊。

德國足球的規則也很容易被過分浪漫化，忽略了德國足球為保護自身所創造的規則可能會迫使其走上一條不受歡迎的道路。

德國球迷對外國投資持敵意態度，不像紐卡斯爾聯隊的球迷那樣，在沙特主權財富基金接管俱樂部時穿上臨時阿拉伯服裝。

斯圖加特球迷抗議德甲聯盟的投資計劃。攝影師：Matthias Hangst/Getty Images Europe球迷曾三次抗議德甲聯盟試圖向投資者出售廣播權股份的行為，並最終阻止了這一行為。最新的一次將會有10億歐元投資到俱樂部，以換取媒體權益。停止。

但其他籌集資金的嘗試也失敗了。今年早些時候，德甲聯盟拍賣了其國內廣播權。但其中一個競標者DAZN對德甲聯盟發起了法律攻擊，指控其不公平地偏袒競爭對手。拍賣已被暫停，拜仁慕尼黑已經致信德甲聯盟要求其解釋。因此，至少目前俱樂部無法計劃未來從電視轉播協議中可能獲得多少資金。

那麼，你可能會問，這有什麼關係呢？如果德國俱樂部不會破產，並且表現良好，他們為什麼需要這筆錢呢？“在足球中，更多的錢並不能解決問題，”在媒體版權交易失敗後，球迷組織Unsere Kurve表示。

我的意思是，你説得對！至少在短期內是這樣。但是考慮到球隊不能隨意提高門票價格，他們需要找到某種形式的收入，如果他們想要改善基礎設施，保持德國球隊的競爭力，並支付國際營銷費用，以改善德國足球聯賽在國外相當慘淡的興趣。足球是一項昂貴的事業，而且價格並不便宜。

德國足球聯盟正在考慮一系列選項，但讓我們假設債務將以某種方式涉及其中。如果你想籌集債務，你需要抵押品。德國足球聯盟由前兩個聯賽組成，許多較小的球隊除了俱樂部本身外幾乎沒有其他可以提供的東西。如果德國聯賽確實籌集債務，以其球隊作為抵押品，那麼如果德甲聯賽未能增加收入，而利率保持較高，會發生什麼？情況將會很糟糕。

猜猜誰會願意向德國足球聯盟借款，或者當球迷們發現這一情況時會發生什麼。

ICYMI

Emilio Azcarraga，墨西哥美洲俱樂部的控股所有者，談到了獲勝和成為一家上市公司。
NFL第一順位選秀 Caleb Williams 推出了一家投資基金。“我一直計劃成為一名運動員兼商人，”他説。
超級經紀人 Rich Paul 正在國際市場上尋找足球客户，與一項新協議合作。
美國公司 Fanatics 與拍賣行 Sotheby’s 達成合作協議，出售至少價值10萬美元的體育交易卡片。

對波士頓有利，但不利於NBA

理論上，NBA在今年的總決賽中得到了正是它所需要的。兩支歷史悠久的球隊由年輕超級巨星領銜，爭奪成為聯盟的代表。

然而，兩支球隊的明星都沒有達到預期，並沒有定義性時刻。傑森·塔圖姆為波士頓凱爾特人隊打出了不錯的“團隊籃球”，但經常被隊友蓋過。

然後是達拉斯小牛隊的盧卡·東契奇。他是總決賽的得分王，但同樣因為防守失誤和向裁判抱怨而受到同等關注。

傑森·塔圖姆和盧卡·東契奇在NBA總決賽中對決。攝影師：亞當·格蘭茲曼/蓋蒂圖片社波士頓在週五晚上爭取完成橫掃，這個總決賽看起來對於吸引更廣泛的觀眾並沒有太大幫助。

NBA幾十年來一直繁榮發展，因為有像拉里·伯德、邁克爾·喬丹、勒布朗·詹姆斯和斯蒂芬·庫裏這樣家喻户曉的球星。像庫裏的金州勇士這樣的王朝更進一步提升了球迷的興趣。

而當前的NBA沒有這些。這個總決賽將會產生六個賽季中的第六個不同冠軍。聯盟中充滿了人才 —— 可能比以往任何時候都多 —— 但沒有年輕球員能夠嶄露頭角，成為下一個勒布朗。

總決賽的收視率褒貶不一。根據尼爾森的數據，第1場比賽是過去15年中收視率最低的比賽之一，僅有1099萬觀眾。儘管過去兩場比賽的觀眾人數有所增加。

儘管總決賽未能達到預期的炒作效果，但聯盟的業務狀況遠非糟糕。NBA正準備在價值760億美元的媒體交易中將其媒體版權包翻番。

— Randall Williams

球迷成為股東

嗨，我是大衞。我上週寫道，英格蘭第二級別足球隊沃特福德足球俱樂部正尋求向球迷和其他投資者出售俱樂部10%的股份，這是英國較大俱樂部向支持者出售股份的罕見案例。

興趣很高，近5000名投資者爭相購買這些無表決權股份，最低投資額為49.76英鎊（63美元）。

足球俱樂部經常考慮公眾所有權的概念，但很少有堅持下來的，所以沃特福德的案例在政府希望俱樂部更多傾聽球迷意見的時候是一個有趣的案例。

沃特福德足球俱樂部有了一些新投資者。攝影師：Alex Pantling/Getty Images俱樂部估值為1.75億英鎊（2.22億美元），這可能是正確的數字。幾年前，類似類型的“溜溜球”俱樂部伯恩利以大約2億英鎊易主。

股份是無表決權的，這意味着投資者在俱樂部的運作中並沒有真正發言權，因為Pozzo家族繼續投票大部分股份。但股東大會已列入議程。

股份發行由共和國處理，共和國總裁安德魯·德吉對其他俱樂部會效仿沃特福德的做法持樂觀態度。

— 大衞·海利爾

最高法院廢除減震托架禁令

35:32

克萊倫斯·托馬斯大法官代表法院寫道，裝備減震托架的步槍仍然不符合機關槍的法律定義，這是根據1986年的一項法律禁止的。

“減震托架並不能將半自動步槍轉變為機關槍，就像一個扳機速度極快的射手也不能一樣，” 托馬斯寫道。

索尼婭·索托馬約爾、埃琳娜·卡根和凱坦吉·布朗·傑克遜法官持不同意見，索托馬約爾為強調起見從法庭上宣讀了她的意見摘要。

“多數人人為狹隘的定義束縛了政府阻止像拉斯維加斯射手這樣的槍手獲得機關槍的努力，” 索托馬約爾代表該組織寫道。她表示這一裁決將帶來“致命後果”。

這一裁決意味着對減震托架的禁令將需要國會的行動 —— 這正是喬·拜登總統在週五敦促的。

“國會必須禁止減震托架，通過一項突擊武器禁令，並採取額外行動來拯救生命，” 拜登在X上發文説。“把一項法案送到我辦公桌上。我將立即簽署。”

槍擊反應

曾經只為槍械愛好者所熟知的減震託槍托在拉斯維加斯槍擊事件後成為全國焦點。槍擊事件發生後五個月，時任總統唐納德·特朗普告訴美國煙酒槍炮及爆炸物管理局想出一種方法來禁止這些裝置。

隸屬於司法部的ATF隨後發佈了一項規定，將裝有減震託的步槍歸類為機關槍，扭轉了該局此前的立場。

這項禁令是共和黨政府簽署支持槍支管制措施的罕見例子。但這項禁令也減輕了共和黨國會議員的壓力，否則他們將面臨通過可能激怒像全國步槍協會這樣的捐助者的立法要求。

在2018年規定出台時，ATF估計在過去八年中生產了50萬多個減震託。最高法院在2019年讓禁令生效。

這場爭論涉及到聯邦法規的適用範圍，而不是第二修正案，即最高法院近年來用來擴大槍支權利的憲法規定。法院還計劃在未來幾周內就針對受家庭暴力限制令的人羣的聯邦槍支禁令進行一場憲法衝突的裁決。

減震託

支持這項禁令的團體包括由彭博社創始人和大股東邁克爾·彭博支持的“每個城鎮的槍支安全”組織。

“裝備了減震托架的槍械射擊起來像機關槍，殺傷力也像機關槍，應該像機關槍一樣被禁止，但最高法院剛剛決定讓這些致命裝置重新進入市場，” Everytown 總裁約翰·費恩布拉特説，該組織敦促國會通過跨黨派立法禁止這些裝置。

布雷迪防止槍支暴力中心首席法律官道格拉斯·萊特表示，這一裁決意味着“會有更多人死亡。”

全國步槍協會對這一決定表示歡呼。

該組織遊説部門執行董事蘭迪·科祖赫説：“最高法院正確地限制了行政部門的職責，讓他們只執行法律，而不是制定法律。這一決定將對 NRA 未來挑戰 ATF 規定起到關鍵作用。”

減震托架取代了步槍上的標準槍托 —— 靠在射手肩膀上的部分 —— 用一個塑料外殼讓武器前後滑動。當開槍時，該裝置利用後坐力能量，使槍械向後滑動並與扳機手指分離。這種分離使得擊發機構復位。

通過用非扳機手的手施加持續向前的壓力，射手可以強迫步槍向前移動，從而“碰撞”扳機手指，即使不移動手指。

問題在於減震托架是否符合法律對機關槍的定義，即“可以通過扳機的單一功能‘自動’發射多發子彈。” 托馬斯表示，這種語言最初用於一部要求機關槍登記的 1934 年法律，不能適用於減震托架。

“在每一次射擊之間，射手必須釋放扳機上的壓力，並允許其重新設置，然後再次扳動扳機進行另一次射擊，”托馬斯寫道。“減震扳機只是減少了扳機的‘功能’之間經過的時間。”

他的觀點包括幾幅黑白插圖，展示了扳機操作的各個階段。

索托馬約爾反駁説，這個短語意味着“射手單獨採取的一個行動來啓動射擊序列，包括扳動扳機和向前推動裝備了減震扳機的半自動步槍。”

在一份附議意見中，大法官塞繆爾·阿利托表示，“國會可以修改法律——也許如果ATF堅持其早期的解釋，國會早就這樣做了。”

本案是加蘭德訴卡吉爾案，22-976。

週三，在美國航空中心舉行的NBA總決賽第3場比賽開始時，達拉斯小牛隊的新聯合老闆帕特里克·杜蒙特坐在場邊，身旁是得克薩斯州的體育精英陣容。

在他右邊：前NBA球星德克·諾維茨基和史蒂夫·納什，以及三屆超級碗冠軍埃米特·史密斯。附近，堪薩斯城酋長隊的四分衞帕特里克·馬霍姆斯，他在得克薩斯州打高中和大學橄欖球，也在為他們加油。