華爾街向國債轉移風險，AlphaSimplex的卡明斯基表示-彭博報道
Lisa Abramowicz
紐約證券交易所等交易員仍在競價上漲價格 — 但一些投資者開始再次轉向債券作為避風港。
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‘開始感到緊張’
大約一個月前，AlphaSimplex的凱蒂·卡明斯基更擔心通脹粘性問題，而不是明顯放緩的增長。
然而，如今，卡明斯基的口氣有所不同。
“對我們來説，這看起來確實很像一個拐點和轉折，我們可能正在看到市場上以前從未見過的市場變局，”卡明斯基今天在監控上説。“看到市場上的避險行為是今年首次，這表明市場開始擔心可能或更高概率出現某種更嚴重的下滑。而這在之前的數據中並不存在。”
卡明斯基的觀察得到了其他人的呼應，他們也感覺到經濟和市場出現了拐點。監控嘉賓包括瑞銀的萊斯利·法爾科尼奧和美國銀行美林的塞巴斯蒂安·雷德勒指出經濟出現了惡化，挑戰了低評級債券和股票的風險回報比。對於卡明斯基來説，這使得美國政府債券看起來更具吸引力。
“直到最近做空是正確的選擇，現在看來債券的軌跡是較低的收益率，”卡明斯基説道，她在2023年和2024年對國債做出了悲觀預測。她補充道，“市場肯定正在轉向這種有些避險的狀態 — 對抗潛在的股票弱勢。”
10年期政府債券的表現強化了她的觀點。自4月25日觸及2024年高點以來，該債券的收益率已經下降了近50個基點，降至今天的4.24%。（當然，股票和債券同時上漲仍然令人困惑。）
問題在於區分足夠的經濟放緩以消除通貨膨脹風險和深度衰退之間的差異。對於法爾科尼奧來説，經濟疲軟仍然屬於更温和的範疇。
“隨着我們放緩，我們仍將保持在趨勢之上，”她説。“我們認為它會變弱，但不會變弱。”
Raedler仍然認為大西洋兩岸的股票面臨着重大風險。
“增長將令人失望，它將變弱，”他説。
這使得政府債券再次開始顯得有吸引力，Kaminski説。
“當他們開始擔心股票的高估值時，你會開始看到避險模式，”Kaminski説。“人們再次考慮債券作為安全交易 - 如果利率上升，或者出現問題，可以鎖定一些。”
對沖Nvidia
在Nvidia Corp.在2023年暴漲239%之後，今年卻取得了164%的漲幅，這種看法很少被聽到：“在表面之下，情緒正在發生一些變化。” RBC Capital Markets的Amy Wu Silverman表示，期權投資者開始對Nvidia進行對沖。這些舉動突顯了我們昨天聽到的關於這家人工智能明星的不安情緒。敬請關注。
### 房地產的好消息。有點。
房地產的好消息（如果你擁有）。在Milller Samuel的Jonathan Miller談論未來更高的房價後的一天，我們從Eaton Vance聽到了類似的評估。該公司的Andrew Szczurowski表示，除了極端情況下的嚴重衰退，房價在幾乎任何情況下都會保持穩定，而花旗銀行的Veronica Clark表示，需求有所減弱，減輕了潛在買家之間的競爭。
### 汽車經銷商混亂
“用筆和紙做生意的石器時代。” 這是美國和加拿大零售汽車銷售在 混亂狀態，在CDK Global遭受 破壞性網絡攻擊後，這家公司為約15,000家經銷商提供軟件，據彭博記者Craig Trudell報道。 CDK的產品支持銷售、融資和維修的日常運營。
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在6月19日首次系統崩潰後，汽車零售商可能還需要幾天時間才能恢復經營經銷商所使用的軟件服務，這是在第二次大規模網絡攻擊中受到影響的CDK Global。
“目前，我們尚無解決方案的預計時間，因此我們的經銷商系統可能在接下來的幾天內無法使用，”該公司在週四向客户發送的一份通訊中表示，該通訊已經被彭博社審閲。
CDK的發言人週四並未立即回覆關於發送給客户的消息的電子郵件和電話留言。
CDK週四通知客户發生了第二起網絡安全事件，該事件發生在前一天晚些時候，導致公司第二天關閉了大部分系統。
在本應是美國一個繁忙的商業節日的時候，依賴CDK的經銷商無法使用其系統完成交易，訪問客户記錄，安排預約或處理汽車維修訂單。該公司為近15,000家經銷商提供服務，支持前台銷售人員、後勤支持人員和零部件和服務商店。
這次系統故障還波及到加拿大數百家經銷商，零售商們不得不依靠紙筆來處理交易，加拿大汽車經銷商協會總裁Tim Reuss表示。他説，這些交易最終需要在系統恢復在線後以數字形式記錄。
“這次事件將會留下一些後遺症，”他説。
閲讀更多： 網絡攻擊後，美國各地汽車經銷商停止服務
AutoNation Inc.領跌了週四公開上市的經銷商集團股，盤中最多下跌了4.6%。Lithia Motors Inc.、Group 1 Automotive Inc.和Sonic Automotive Inc.也出現了下跌。
‘全體出動’
CDK是為汽車零售商提供經銷商管理系統的少數幾家公司之一，其他公司包括Reynolds & Reynolds Co.和Cox Automotive旗下的Dealertrack。
週四，一些經銷商報告稱受到的影響程度不同，一些經銷商在社交媒體上表示他們並未受到黑客攻擊的影響。其他經銷商則表示，即使他們使用了CDK競爭對手的DMS系統，仍然遇到了干擾。
馬里蘭州弗雷德裏克市一家經銷商集團的總經理格雷格·桑頓（Greg Thornton）表示，他的店鋪的CDK客户關係軟件從週三早上就一直無法使用。
“我只能假設CDK正在全力解決這個問題，”桑頓説，他的集團包括奧迪和沃爾沃店。“我們沒有和他們面對面或通過電話進行過任何對話。”
紐約和新澤西的Open Road Auto Group旗下的19家經銷商使用Reynolds & Reynolds，但自週三停電開始以來一直無法交付新車，經銷商集團總裁邁克爾·莫雷斯（Michael Morais）表示。
他説，這是因為CDK的主要DMS之外的其他服務也受到影響，包括與州機動車部門聯繫以進行車輛登記和註冊的服務。
“我們對CDK感到沮喪，因為他們應該有更好的預防措施，”莫雷斯説。
非正常
達拉斯郊外的Sam Pack’s Five Star Chevrolet在週三儘管最初停電，但仍然賣出了四輛車，但必須做出調整，例如在服務恢復之前通過紙張處理一些任務，該店的總經理艾倫·布朗（Alan Brown）説。雖然銷售人員能夠向貸款人提交批准申請，但停電阻礙了交易的其他方面，比如獲取車輛所有權證書。
“我們仍在經營，”布朗説。“只是不像我們平時那樣順暢。”
CDK尚未提供其系統何時恢復的時間表，他説。
全國汽車經銷商協會週三表示，正在積極尋求來自CDK的信息，以確定網絡事件的性質和範圍。
CDK在2014年被Automatic Data Processing Inc.分拆，然後於2022年4月同意被投資公司Brookfield Business Partners以價值64億美元的全現金交易收購。
在美國各地的經銷商中，成千上萬家汽車經銷商在一個通常繁忙的假日週三因CDK Global的網絡事件而陷入停滯。
CDK發言人託尼·馬克裏託在一封電子郵件中表示，公司“關閉了所有系統，並進行了廣泛的測試，並諮詢了外部第三方專家。” 馬克裏託説，公司的核心產品——經銷商管理系統和數字零售解決方案已經恢復，CDK正在測試所有其他應用程序，並在將它們恢復在線時提供更新。