中國為德國汽車製造商提供優惠以防止對電動汽車徵收關税 - 彭博社

在四月份的2024年北京國際汽車展覽會上，一輛寶馬X7 SUV。來源：VCG/視覺中國集團根據彭博市場實況最新的調查顯示，由於投資者對股市高估值感到越來越緊張，標普500指數可能已經實現了今年大部分的收益。2024年的反彈使美國股市基準指數創下了31個歷史收盤新高，這使得這類資產比美國信用或黃金更為高估，大多數參與調查的586人認為如此。自2022年10月以來，受科技股推動，股市牛市上漲了約50%，這比1957年以來的同類前輩中位數增長更快。

投資者仍不願出售，但謹慎的跡象明顯，近一半的受訪者表示股市今年將至少出現10%的調整，35%的人認為將在2025年發生。這種普遍的謹慎情緒也體現在期權市場，交易員一直在增加對科技股潛在損失的對沖。

隨着經濟和收益持續增長，以及金融體系中的流動性充裕，大多數調查參與者認為今年還有進一步的收益空間，但幅度有限。調查的中位數預測是標普500指數將在2024年結束時達到5,606點，幾乎比上週五收盤價高出3%。這一預測比華爾街策略師的中位數目標更為樂觀，後者認為標普500指數將在年底基本保持不變。

大約四分之三的參與者表示他們將在下個月繼續或增加對標普500指數的敞口。Ned Davis Research的Ed Clissold和Thanh Nguyen在6月20日的一份備忘錄中寫道，目前利用牛市是有意義的。然而，隨着年底臨近，投資者在下半年面臨諸多問題，涉及到諸如美聯儲政策和美國大選等重要領域，他們開始感到猶豫。

大約四分之三的參與者聲稱他們將在下個月繼續或增加對標普500指數的敞口。

人工智能是今年市場上漲近15%的主要推動力之一，被認為是可能引發大規模拋售的最有可能的觸發因素，31%的受訪者對這一領域的負面意外保持警惕。

所謂的“七巨頭籃子”中的科技股，以Nvidia Corp.為首，主導了盈利增長，儘管彭博智庫的分析認為它們的影響力可能在未來幾個月內減弱。

經濟也是令人擔憂的原因。大約27%的受訪者表示，如果失業率上升，股市可能會下跌，而近四分之一的受訪者指出通脹出現意外反彈的風險，這將導致美聯儲的利率保持不變更長時間。

5月份失業率上升至4%，為2022年初以來最高。高盛集團的經濟學家警告稱，勞動力市場可能處於一個“拐點”，任何對勞動力需求的新一輪削弱都將影響到工作崗位，而不僅僅是工作機會。

儘管有許多理由擔心未來幾個月，但調查中也包含一些潛在更為樂觀的信號。

一方面，參與者預測，未來的WTI原油期貨價格可能會在2024年結束時接近80美元，正好與上週五的水平相當。

股市的不均衡反彈也在市場中造成了巨大的扭曲。例如，價值股相對於成長股和整體市場來説，歷史上是便宜的，對於調查中40%的參與者來説，美國股市中的價值股現在似乎是最划算的選擇。其次是小市值股和S&P 500等權重指數。

MLIV Pulse調查是在6月17日至21日之間進行的，參與者是來自世界各地的彭博新聞讀者，他們選擇參與了這項調查，包括投資組合經理、經濟學家和零售投資者。

原文鏈接：2024年股市的牛市行情已經沒有太多上漲空間：MLIV調查

北京建議德國的豪華汽車製造商可能會受益，如果柏林説服歐盟取消對中國電動汽車出口的關税。

據熟悉討論情況的人士透露，中國提出降低目前對大排量汽車的關税，以換取取消計劃中的對亞洲國家進口的電動汽車徵收的關税。北京目前對來自歐盟的乘用車徵收15%的關税。