USD/JPY：日元可能下跌至170水平，這是自1986年以來最低水平-彭博社

日元有可能滑落至1986年以來的水平，空頭交易者對日本政府幹預支撐日元的前景毫不在意。

住友三井DS資產管理公司和瑞穗銀行表示，日元兑美元可能跌至每美元170日元的水平，比當前水平低10日元，這是由於繼續拋售日元，轉而青睞收益更高的美元。

投資者目前看不到什麼催化劑，包括日本央行可能購買日元，足以扭轉今年使日元貶值近12%的勢頭。自5月初以來的市場走勢凸顯了這一點，日元基本上回到了起點，之前曾進行創紀錄的9.8萬億日元（614億美元）入市行動。

“美元兑日元很有可能迅速升至170的水平，”ATFX全球市場的尼克·特維代爾説道，他已經交易日本貨幣有25年之久。“短期干預根本不奏效。”

空頭日元賭注的核心是日本與美國之間利率鴻溝。美聯儲尚未降息，其基準利率上限為5.5%，而日本央行的基準利率幾乎為零。

這有助於使日元成為世界第三大交易貨幣，成為拋售對象，不僅是針對收益更高的美元，還包括歐元和新興市場貨幣。

日本首席貨幣官官田正人週一警告説，如有必要，當局將隨時準備進行干預，但他的話語幾乎沒有影響。

週二早些時候，東京外匯交易中，日元基本持平在159.60左右，離4月29日的160.17僅一步之遙，據認為東京在那時進行了最近兩次干預中的第一次。第二次似乎是在5月1日。

彭博策略師的看法…

“隨着美聯儲不急於降息，交易員可以看到日本當局對日元走勢的重點，目前他們的言論並沒有説服交易員改變方向。”

馬克·克蘭菲爾德，市場實時策略師

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日本的貨幣可能在官員干預後升值至每美元150日元，但住友三井DS資產管理公司首席投資組合經理國部伸二表示，“從長期來看，日元將繼續走弱至170日元。”

“説‘你不能到170’真的是在冒險，”新加坡三菱日聯銀行經濟與策略主管維什努·瓦拉坦説。“這是可取的嗎？不是。作為可能性被排除嗎？不幸的是沒有。”

資產管理人員也持悲觀態度。根據週一發佈的商品期貨交易委員會數據，截至6月18日的一週內，他們加大了對日元的空頭押注，創下自2006年以來的最悲觀持倉，對沖基金也增加了對日元的空頭押注，保持在近期記錄附近，數據顯示。

可以肯定的是，並非所有觀察者對日元持消極態度。彭博經濟學高級日本經濟學家木村太郎寫道，“隨着收益差距變得更有利，未來幾個月日元更有可能走強而非走弱。” 他的觀點取決於日本央行在年底前加息兩次，美聯儲削減兩次。

然而，目前投資者正在為東京再次介入市場而做好更多即時市場波動的準備。

根據T&D資產管理公司首席策略師波岡浩的説法，如果貨幣連續幾天每天波動"超過一日元"，就存在干預的風險。

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根據新加坡加拿大皇家銀行亞洲外匯策略主管陳文翔的説法，自官員上次採取行動以來，美元兑日元的穩定上行壓力使市場似乎"不再害怕"干預。

“我仍然懷疑東京在美元-日元匯率上是否有堅定的紅線，新高在160以上。”譚寫道，他在第一季度是美元-日元的頂級預測師，根據彭博編制的數據。頂級 美元-日元預測師。

即使日本最高貨幣官員警告稱，即使日本最高貨幣官員警告稱，日元仍然承受着壓力，如果必要的話，當局將隨時準備在貨幣市場進行干預。

“如果存在過度的貨幣波動，這對國家經濟會產生負面影響，”日本副財政大臣神田正人説。“如果存在基於投機的過度波動，我們準備採取適當的行動。”