新加坡洗錢案涉及的六家家族辦公室基金獲得税收優惠 - 彭博社
Bhuma Shrivastava, Bei Hu
一位激進的做空者，一家紐約對沖基金，一家總部位於毛里求斯的投資機構以及一家與印度一家大銀行有關的經紀商：所有這些都在全球範圍內發生了一場最具破壞性的做空攻擊之一。
一場新的言辭戰爭在做空者——Hindenburg Research——和印度市場監管機構之間爆發，揭示了一羣有趣的人物，他們參與了那篇嚴厲報告及相關對抗Adani集團的交易，去年導致市值蒸發了多達1530億美元。
Hindenburg的公開信引起了印度證券交易委員會（Sebi）的關注，Sebi找上了這家美國研究公司，要求解釋其“誤導性”的報告。Hindenburg在週一在其網站上發佈了一份反駁聲明，並附上了Sebi的“展示原因通知書”鏈接——這是一封詳細描述了一項精心策劃的交易內幕的46頁信函，這項交易震動了印度資本市場數月。
在新的披露中，Sebi的信函首次顯示，Hindenburg在發佈之前獨家與Kingdon Capital Management LLC分享了其對Adani的研究，而且這兩家公司還有一項利潤分享協議。最終，這家紐約對沖基金在做空交易中賺取的利潤是Hindenburg本身的三倍。更多的錢。此外，Kingdon還從印度最大的銀行之一那裏獲得幫助來進行交易。
廣泛的通知——發送給Hindenburg、其創始人Nathan Anderson、Kingdon的創始人兼所有者Mark Kingdon以及總部位於毛里求斯的投資者K India Opportunities Fund——是Sebi對圍繞Adani Enterprises Ltd.的交易活動進行調查的一部分，後者是億萬富翁Adani家族的旗艦公司。
儘管Adani一再否認Hindenburg的指控，但隨後股票暴跌一度使其上市公司的市值蒸發數十億。Adani集團此後已收復大部分股票損失。
印度市場監管機構未對置評請求作出回應，Adani集團和Hindenburg也未回應。Kingdon拒絕置評。
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孟買的Sebi總部。攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg監管機構的調查審查了自2022年11月起Hindenburg的通訊，這幾乎是在報告與Kingdon共享之前的一個月。
“在發佈前與特定投資者分享研究並不罕見，尤其是在做空者之間。”亞太區替代投資管理協會的聯席主席Kher Sheng Lee説。“這種分享的合法性取決於事實，重點在於是否有意圖操縱市場或從事內幕交易。”
金頓擁有 K 印度基金的控股權，與亨登堡有一項利潤分成協議，後者將獲得根據其研究交易證券所獲利潤的30％，根據證監會的信函。對於對阿達尼進行的空頭交易，由於需要通過 K 印度基金進行交易的額外時間和精力，分成被削減到了25％。
到了十二月底，金頓開始認購該基金的股份，並在一月份分兩次轉移了4300萬美元，用於建立對阿達尼企業的空頭頭寸。金頓資本還與印度貸款人富達摩根（國際）有限公司（簡稱 KMIL）簽訂了一項協議，以幫助執行這些交易。
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K 印度基金在 1 月 10 日至 20 日之間建立了 85 萬股的空頭頭寸 —— 就在報告發布的幾天前 —— 通過期貨合約平倉這些頭寸在 2 月 1 日至 2 月 22 日之間。證監會在通知中表示，這些交易獲得了 2230 萬美元的收益。根據與做空者的協議，金頓欠亨登堡 550 萬美元。根據證監會的記錄，截至 6 月 1 日，其中約有 410 萬美元已付清。
大部分通知都致力於證監會認為亨登堡最初的報告中存在誤導性方面，指控阿達尼集團存在欺詐行為，該集團的業務範圍涵蓋能源、礦業和紡織品。
監管機構表示，亨登堡違反了當地的證券法，因為它未在印度註冊為研究機構而發佈了該報告。該機構還指出報告中的“虛假陳述”和不準確陳述旨在誤導讀者。
“這些失實陳述通過選擇性披露、草率的聲明和引人注目的標題構建了一個方便的敍述，旨在誤導報告讀者並在阿達尼集團股票中引發恐慌，從而將股價儘可能地壓低，” 證券交易委員會指出。
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在其回應中，Hindenburg表示證券交易委員會試圖壓制批評者。
“我們分享這份通知的全部內容，坦率地説，因為我們認為這是無稽之談，” Hindenburg表示，指出這是“捏造的”以達到一個預先設定的目的：“讓揭露印度最有權勢的個人所犯的腐敗和欺詐的人沉默和恐嚇。”通知。
Hindenburg還回擊證券交易委員會掩蓋了交易與印度知名金融機構富達銀行有關的聯繫。
掩蓋富達銀行
烏代·寇塔克攝影師：普拉卡什·辛格/彭博社“其通知明顯未提及與印度有實際聯繫的一方：富達銀行，” 這家印度最大的銀行和券商由烏代·寇塔克創立，監督了做空者使用的離岸基金結構。相反，Hindenburg表示，它提到了K-印度機會基金，並用首字母縮寫“KMIL”掩蓋了富達銀行的名字。
辛登堡從未是科塔克馬欣德拉國際的客户，也從未是K印度機會基金的投資者，這家印度借貸機構在週二的一份聲明中表示。該基金從未意識到辛登堡是其任何投資者的合作伙伴，它補充道。
監管關注
儘管辛登堡指責印度證券交易委員會追捕那些揭露印度欺詐行為的人，但做空者們自己也越來越多地陷入監管的視線。
一項全面的美國努力三年前開始震動該行業，調查人員着手收集關於對沖基金和持懷疑態度的研究人員之間關係的情報。
美國司法部正在收集大量關於數十家從事做空交易的投資公司和研究人員的信息，以尋找潛在的交易濫用行為。該調查最近產生了第一個顯著的懲罰，揭示了做空研究人員與對沖基金之間的有爭議的合作，他們對公司押下重注。
金登資本表示，根據印度證券交易委員會的通知，他們得到了法律建議，可以在這些報告公開發布之前收到草稿報告並進行投資，而不違反美國法律。
“做空，如果基於認真的研究，對於價格發現、市場效率和識別潛在公司治理問題起着至關重要的作用，” AIMA的李説。
Kingdon是行業中最古老的對沖基金之一。由Mark Kingdon於1983年創立，其資產在2007年達到了70億美元。在2018年，由於投資損失和投資者提款導致其信貸池清算，他獨自控制了主要基金的運作。
新加坡一起涉及30億新元（22億美元）洗錢案的六家單一家族辦公室基金獲得了新加坡金融管理局的税收優惠。
新加坡副總理兼MAS主席顏金勇在一份書面的國會答覆中表示，這些家族辦公室基金的所有者或其配偶被起訴或定罪的財政年度起，税收優惠將被取消。除非當時違反了税收優惠條件，否則之前授予的優惠不會被收回，顏金勇補充道。