倫敦私募股權高管對工黨的税收計劃感到不安，關注米蘭的動向 - 彭博社

Marco Cerrato，Maisto e Associati的合夥人，最近幾周來自倫敦富裕的私募股權基金經理比以往任何時候都接到更多的電話，他們緊張地在策劃逃往米蘭。

他們日益增長的焦慮的導火索是他們主要收入來源——所謂的攜帶利潤，或者私募基金經理之間分享的投資回報部分，可能面臨更高税率的前景。根據當前制度，這些收入被視為資本收益，税率為28%。英國工黨——有望在週四的選舉中獲勝——承諾採取更嚴厲的態度，這可能意味着將其視為收入，税率高達45%。

倫敦的頂級城市高管們不願意討論內部事務，表示他們與私募基金經理和富裕客户就潛在替代方案進行了大量對話，米蘭是其中的首選。意大利的許多法律公司，如Cerrato的公司，單獨表示，他們一直在處理私募基金經理關於米蘭的諮詢激增。

“我們正在儘可能多地調配資源”來處理這些電話，幫助客户搬到意大利的Cerrato説道。隨着民意調查顯示工黨將大勝，其針對私募基金的競選承諾“加劇了”對富人徵税的擔憂，Cerrato補充説。

意大利通用保險公司（Assicurazioni Generali SpA）、利伯斯金塔（Libeskind Tower）和安聯集團（Allianz SE）的摩天大樓，從左到右，在米蘭。攝影師：弗朗西斯卡·沃爾皮（Francesca Volpi）/彭博社米蘭已經吸引了包括Capstone投資顧問、Eisler Capital、Certares管理和億萬富翁史蒂夫·科恩（Steve Cohen）的Point72資產管理在內的多家投資公司設立辦公室。Cerrato表示，英國對攜帶利益的税收舉措將吸引更多私募股權基金經理前往。

這項税收提案是基於英國決定從2025年4月起取消對富有的“非居民”外國居民的優惠税收待遇，這使得倫敦的收購公司感到不安，因為全球交易低迷已經給他們帶來了壓力。優惠税收。

儘管現在還為時過早説這些諮詢是否會導致倫敦的大規模外流，但這凸顯了米蘭作為世界富人首選之地的崛起，他們希望利用意大利的親移民税收優惠和相對更加穩定的政府。

這也表明了歐洲各地的選舉、政治不確定性以及對富人加税的威脅正在削弱歐洲金融中心的吸引力，包括先前受益於英國脱歐的巴黎和法蘭克福。

米蘭Porta Nuova商業和購物區的Piazza Gae Aulenti。攝影師：Francesca Volpi/Bloomberg閲讀更多： 米蘭吸引全球富人引發繁榮和反對

“在英國脱歐時，巴黎是‘明顯最佳的倫敦替代品’，但現在在臨時選舉中經歷了重大不確定性，”在米蘭博科尼大學教授商業戰略的Carlo Alberto Carnevale Maffe説道。但現在，“意大利是歐洲政治穩定性最高的國家，幾年前就進行了選舉，有一個不再向右傾斜的穩定政府。”

意大利最大的吸引力在於對境外收入徵收的10萬歐元（107,460美元）年度固定税率。儘管總理喬爾賈·梅洛尼（Giorgia Meloni）的政府已經削減了一些早期搬到意大利的工人的激勵措施，但保留了固定税率。

喬爾賈·梅洛尼攝影師：Filippo Monteforte/Getty Images税收並非唯一考慮因素。倫敦金融城的高管表示，教育、安全和其他生活方式因素也正在被考慮。米蘭是眾多目的地之一：迪拜、瑞士和希臘也成為討論的話題。

米蘭多年來一直在提升形象，經歷了某種復興。幾個城市復興項目幫助將破舊的社區變成了當代地標。擁有新的國際學校、會員制社交俱樂部和高檔餐廳，距離海濱小鎮、湖泊和阿爾卑斯滑雪勝地僅幾小時車程。

自2017年意大利引入單一税制以來，約有4,000人搬到了該國。根據Cerrato的説法，這一數字可能會增加50%，達到6,000人。

單一税制吸引外國富人

每年有人搬到意大利以從單一税率中受益

他並不是唯一預測外國工人湧入米蘭的人。意大利DLA Piper公司合夥人兼税務實踐負責人Christian Montinari表示，他所在公司今年收到的考慮搬到意大利的人的電話數量增加了30%。他稱之為由英國税法預期變化驅動的“新移民”。

Livio Bossotto和Francesco Guelfi，米蘭A&O Shearman公司的合夥人，表示幾個月前，英國政府決定廢除一項允許非居民在海外收入上長達15年免繳英國税款的制度後，富裕的倫敦人開始紛紛諮詢他們。

閲讀更多： 什麼是‘非居民’身份，英國為何廢除？QuickTake

Guelfi表示，工黨的PE提案只會加劇不安，他補充説，關於米蘭的電話主要來自那些有更多靈活性從倫敦搬遷的中型公司。

歐洲大陸國家上一次成功吸引倫敦的富裕金融工作者是在英國脱歐之後，儘管他們通過税收優惠和其他福利取得了一些成果。

巴黎和法蘭克福受益最多，而米蘭——在某些方面是一個不太國際化的城市——只看到了一小部分人。前來的大多是意大利國民，他們希望搬到離家更近的地方。

但由於法國和德國最近的政治動盪，情況可能會發生變化。

法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍決定舉行提前選舉，導致第一輪投票中他的極右翼和左翼對手獲得了選民支持的激增，這一舉動激怒了該國的金融市場。德國總理奧拉夫·肖爾茨領導的執政聯盟也面臨麻煩，德意志銀行首席執行官克里斯蒂安·塞文等商界領袖指責德國的另類選擇黨導致歐洲最大經濟體的投資下降。

閲讀更多：德國企業加大對民粹主義“毒藥”的譴責

談到法國的政治挑戰，博科尼大學的教授卡內瓦萊表示，極右翼民族主義者可能通過移民控制威脅專業流動性，而左翼可能對富人徵收更高的税。

“如果這些威脅成為現實，存在中斷英國脱歐後在法國看到的投資和轉移流動的風險，”卡內瓦萊説。“如果是這樣，第二好的選擇是米蘭。”

意大利的税收結構對私募股權基金經理尤其具有誘惑力，他們的薪酬與股息和資本收益掛鈎。雖然他們的工資是固定的並且要完全繳納當地税，但在估值上升的時候，他們可以從他們參與的交易中獲得數百萬的資本收益。這也導致了給予能夠購買基金的員工驚人獎金，創造了一個新的百萬富翁階層。這些鉅額獎金很少進入公共領域。

這些收入引起了英國工黨的關注，2021年影子財政大臣雷切爾·裏夫斯表示她將瞄準有利於私募股權行業的税收漏洞。但計劃的詳細內容尚未討論。上個月，她發出信號，表示私募股權經理冒險投入自己的資本將免於擬議的更高税收，並重申如果當選，該黨將就這些變化進行磋商。

在6月13日公佈工黨競選宣言時，該黨領袖凱爾·斯塔默 —— 有望接替裏希·蘇納克成為首相 —— 表示他“絕對決心”要做出改變。

閲讀更多：斯塔默表示財富創造是工黨的‘頭等使命’

工黨表示，對私募股權公司的攜帶利潤徵收更高税款將每年幫助籌集5.65億英鎊（7.17億美元），用於增加國民健康服務中的心理健康人員、為災難受害者提供法律援助以及豁免曾在英國軍隊服役的非英國退伍軍人的簽證費用。

但如果工黨一直在極力展示自己作為一個親商的政黨的資歷，其所宣稱的“頭等使命”是創造財富，那麼提出的税收將成為在推銷英國時遇到的另一個困難，保羅·黑爾説，他是總部位於倫敦的替代投資管理協會的全球税務事務負責人。

“你將會看到這種負面影響，以前的税收優惠不復存在，其他地方可能會提供在這方面更好的東西，”黑爾説。

英國的民意調查在為期六週的大選活動中一直非常一致：反對黨工黨預計將獲勝，領袖基爾·斯塔默將成為英國的新首相。

民意調查在勝利規模上存在分歧，以及裏希·蘇納克的保守黨是否在執政14年後面臨存亡威脅。以下是可能出現的情景 — 包括一些意外情況 — 可能在週四晚上出現。博彩公司的賠率顯示了每種結果被認為的可能性。