對沖基金在澳大利亞2.6萬億美元的養老金基金中失去了青睞 - 彭博社

人們坐在悉尼澳大利亞的邦迪海灘的長椅上。

攝影師：Brent Lewin/Bloomberg作為全球增長最快的養老金資本之一，隨着澳大利亞養老金基金的費用和表現受到監管審查的增加，它正在減少對對沖基金的投資。

根據研究公司Chant West最新編制的數據，截至3月，澳大利亞3.9萬億澳元（2.6萬億美元）的養老金資金中，對沖基金的平均配置僅佔增長投資選項的0.6%，而2020年中期為2.5%。AMP有限公司由於高昂的費用，其敞口已降至去年的一半左右，而澳大利亞養老信託，該國第二大養老金基金，表示它們不再使用對沖基金。

“對沖基金很昂貴，” AMP的投資組合管理主管斯圖爾特·埃利奧特在悉尼接受採訪時表示，他更喜歡直接基礎設施等領域，他計劃增加在這些領域的投資。

根據今年早些時候一份高盛集團的報告發現，今年幾乎每種對沖基金策略的全球投資者需求都低於2023年，平均管理和表現費用達到了自2015年以來的最高水平。與此同時，像Millennium Management和Citadel這樣受歡迎且成功的多策略公司並不輕易接受新資金，而其他公司則要求的鎖定期對一些養老金基金來説太長。

對對沖基金的削減

增長型養老金選項中資產的百分比

來源：Chant West

注：2024年的數據僅截至3月，其他年份截至6月30日 關於Chant West增長型選項宇宙（61至80%的增長資產）的數據。

澳大利亞監管局每年對基金進行一次績效測試，旨在淘汰表現不佳的投資組合並限制過高的費用。

這種審查是Brighter Super不將其管理的320億澳元投資於對沖基金的原因之一，首席投資官馬克·賴德表示。

他説：“一些對沖基金承諾很多，但並未兑現。”

作為一家擁有850億澳元養老金的Rest，早在2021年就做出了將其對沖基金配置減少至零的決定，部分原因是缺乏資金使用透明度。

Rest首席投資官安德魯·利爾在一次採訪中表示：“在很多方面，業主與我們關心可持續發展目標的會員之間的一致性無法實現，這使我們無法對投資充滿信心。”

其他機構投資者正在要求獲得更好的交易。今年5月，由德克薩斯州教師退休系統領導的一個團體發表了一封公開信給對沖基金行業，要求改變資金管理人員的薪酬方式。

與此同時，世界上一些地區顯示出對對沖基金業務的需求仍然存在。阿布扎比官員希望吸引對沖基金經理來到該城市，提供福利以吸引來自紐約、倫敦、香港和新加坡的巨頭。同樣，迪拜也在吸引他們，因為基金正在尋找新的脱歐後倫敦城外的基地。

風險、回報平衡

對沖基金行業的總資產從2015年的約2.9萬億美元增長到2023年底的約4.1萬億美元，根據對沖基金研究公司的數據。與此同時，全球公共養老金基金的配置比例仍然保持在8-9%左右。

澳大利亞主權財富基金仍然喜歡使用對沖基金，因為它們為承擔的風險提供了良好的回報，未來基金首席投資官本·薩米爾德表示。他表示，對沖基金在其2230億澳元投資組合中的配置範圍在10-20%之間。

“它們是我們投資組合的非常有用的補充，而且非常靈活，是投資組合構建的關鍵，產生我們認為合理的回報和風險的種類，”他在一次採訪中説。

負責特里貝卡投資合作伙伴的Alpha Plus基金的劉俊蓓表示，她沒有看到澳大利亞養老金基金的業務下降。與此同時，她注意到來自中東客户的興趣在增加。

“作為對沖基金經理，我們的生死取決於我們的表現，”她在一次採訪中説。所以“如果它表現不佳，我認為它將無法持續下去。”

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但對於許多人來説，比如澳大利亞養老信託的安德魯·費舍爾，其他地方有更好的選擇。

“私人債務已經被證明效果更好，而且也更具擴展性，”該公司的投資策略負責人費舍爾説道。對沖基金“為他們提供的結果而言相當昂貴，而且在規模擴大時會變得更具挑戰性，”他説。

佈雷文·霍華德資產管理公司為其最大基金降低了費用，以彌補推高通行成本的技術、基礎設施和人才費用。

據知情人士透露，該公司正在取消其Alpha Strategies基金的1%管理費，直到新年為止。今年早些時候，佈雷文公司進行了第二輪裁員，解僱了大約100名員工，這是為了更廣泛地重組以控制開支。裁員。