公共養老金繳納創紀錄，但問題仍然存在 - 彭博社

州和地方政府對公共養老金的貢獻去年達到最高水平，2024年投資回報率高於平均水平，根據Equable Institute的一份新報告，該機構表示，隨着基金加大對風險私人資本策略的押注，風險正在增加。

這家非營利組織週二發佈的年度報告預測，今年全國公共養老金的資金缺口將從2023年的1.6萬億美元降至1.3萬億美元。該組織表示，公共養老金的平均資金比率將從去年的約76%增加到近81%。

這一改善歸因於創紀錄的高貢獻率：州和地方政府去年向其公共退休系統支付了超過工資總額的31%，即1807億美元，而平均公共養老金基金在今年上半年創造了7.4%的初步回報，高於6.9%的基準。

但這仍然不足以彌補過去二十年來福利支付的增加，這些支付一直導致養老金計劃出現負現金流。

該組織在報告中表示：“簡單的現實是，各州和城市沒有采取足夠的措施來消除未償債務，結果是不斷上升的貢獻率，這將導致長期成本比立法機構認真對待這個問題時更高。”

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公共養老金計劃越來越多地轉向風險更高的替代投資，如房地產和私募股權，以彌補資金外流。根據報告，替代投資佔公共養老金資產的約三分之一。

“在過去的兩年裏，養老基金一直在加大對私人資本的投資，”Equable執行董事安東尼·蘭達佐説。

特別是私人資本的投注達到了創紀錄的6940億美元，根據Equable的數據。這種轉變引入了新的風險，因為替代品的定價是基於估值而不是市場定價，可能會滯後三到九個月，這使得計算繳費率變得更加困難。

根據報告，過去二十年中暴露於估值風險的養老基金資產大約增加了三倍，從2001年的8%增長到2023年底的資產總額的28%。

“今天存在這樣的風險，即資產被高估，從而對原本需要的繳費金額施加了下行壓力，”蘭達佐説。“諷刺的是，隨着公共計劃試圖解決他們的養老金債務癱瘓問題，他們正在冒着使問題變得更糟的風險。”

蘭達佐表示，得克薩斯州的養老金計劃是這一趨勢的“重要推動因素”，該州總共3360億美元資產中有45%投資於替代品。

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Blue Owl Capital Inc.正在深入火熱的私人信貸市場，與信貸經理Atalaya Capital Management達成交易，後者管理着超過100億美元的資產。

Blue Owl同意首次支付4.5億美元購買Atalaya，後者專注於私人信貸和基於資產的貸款，根據週二的一份聲明，確認了彭博新聞的報道。這個價格包括3.5億美元的股權和1億美元的現金。賣方在交易結束後還可能再獲得3.5億美元，視調整和未來收入目標的實現情況而定。