銀行在與歐洲央行就槓桿貸款問題的鬥爭中獲得了一些喘息時間 - 彭博社

Sonia Sirletti, Nicholas Comfort, Esteban Duarte

2024-07-16

摩天大樓，包括歐洲央行總部（左）、德國商業銀行（中）和德意志銀行雙塔總部

攝影師：Alex Kraus/Bloomberg 歡迎來到邊緣。米蘭由Sonia Sirletti報道，法蘭克福由Nicholas Comfort報道，倫敦由Esteban Duarte報道，我們一直在調查歐洲央行對風險貸款賬本的調查。我們還有關於Vialto、Byju’s和InterCement的最新消息。請點擊此鏈接訂閲。請通過[email protected]發送反饋和提示，或在X上私信@ssirletti

銀行反擊

歐洲各地的銀行一直在對抗歐洲央行對其槓桿貸款進行的審查，這可能迫使其中一些銀行增加潛在貸款損失的準備金或持有更多資本。看起來他們正在得逞。

在監管機構進行調查方式遭到一波批評後，據知情人士透露，歐洲央行最近同意推遲其調查結果，這是對幾家銀行投訴的默認承認。

抱怨反映了一些銀行家對監管方式的不滿，他們認為這種方式過於官僚，不夠務實，特別是與美國當局相比。歐洲央行一直在審查一打銀行的槓桿融資業務，作為對它們貸款組合進行全面審查的一部分。監管機構向幾家銀行呈現了對其槓桿融資業務中存在的認為不足之處的初步調查結果，引發了強烈反彈。

不斷上升的利率突然終結了一個廉價信貸時代，這種信貸推動了槓桿貸款激增 —— 這是一種通常用於私募股權交易的信貸類型，將大量債務置於被收購公司身上。許多借款人現在面臨着更高的融資成本，銀行提供更多信貸的意願降低，導致違約概率增加。擔憂銀行如何應對如果這些貸款中有太多變得不良的情況，已經促使監管機構密切關注這些風險。

許多銀行批評了這項調查，稱其將一些貸款標記為接近違約或違約，儘管相關公司仍在償還債務。知情人士稱，一家銀行的官員表示，儘管幾家借款人的證券以面值交易，但被認為面臨違約風險。

歐洲央行在德國法蘭克福的總部。攝影師：Alex Kraus另一位銀行家表示，歐洲央行在借款人違反了單一、輕微的債務契約後，要求對貸款進行更高的撥備，儘管該公司仍在繼續償還本金。至少有一家較小的貸款人由於擔心需要更高的撥備而減少了其槓桿貸款業務，一位知情人士表示。

銀行還抱怨，由於審查的很大一部分是由外部顧問或不密切跟蹤銀行的歐洲央行工作人員進行的，導致人們認為他們不太瞭解各家銀行如何從事業務，知情人士稱。

監管機構可能會推遲向貸款人傳達槓桿融資審查的最終結果，至少要等到9月，而且可能會降低對銀行進行額外貸款損失準備金要求，與最初的發現相比。

審查包括包括桑坦德銀行、巴黎銀行、德意志銀行、意大利聯合聖保羅銀行、法國興業銀行和聯合信貸銀行在內的銀行，以及美國銀行、滙豐銀行和摩根大通銀行的歐洲實體。

根據歐洲央行編制的數據，去年第三季度末，歐元區大型銀行的槓桿融資敞口接近5000億歐元。這比2018年初增加了大約60%，但比前一年略有下降。

高度警戒

未來兩到三年內，數萬億美元的有問題的商業地產將不得不解決，這將為投資者創造“驚人的機會”，據馬拉松資產管理首席執行官布魯斯·理查茲
加拿大的康卡斯娛樂警告稱，隨着廣告收入急劇下降，公司可能很快違反債務契約，並表示正在計劃更多重組。
陷入困境的瑞典公司Intrum已經與猶大達成投資夥伴關係，以便專注於其債務管理業務
Invesco要求週一從羅伯特肖那裏再要求超過1億美元，作為其與破產家電零件製造商之間持續法庭戰的一部分。

關於…百勝教育的最新消息

百勝教育的創始人白駿在印度法院將其推入破產後失去了對他的同名公司的控制，這是一項具有里程碑意義的裁決，可能決定了這家曾被視為印度技術雄心象徵的教育科技初創公司的命運，賽卡特·達斯和桑卡爾普·帕蒂亞爾報道。

在印度孟買的一家Byju’s補習中心的標識。攝影師：Dhiraj Singh/Bloomberg這一裁決是迄今為止對這家曾被估值為220億美元的初創公司的短暫但備受關注的存在邁出的最大一步。Byju’s成立於2015年，迅速贏得了粉絲，然後在新冠疫情期間看到了業務的激增。但隨着感染人數下降，教室恢復正常，其現金儲備減少，公司在美國和國內遇到了法律問題。

企業家和前億萬富翁Byju Raveendran現在幾乎沒有什麼選擇來挽救一家曾在巔峯時期名列世界最有價值的互聯網初創公司之一的公司。週二，國家公司法庭允許對該公司啓動破產程序，並安排一名臨時解決方案專業人員取代創始人，這是在該國強大的板球管理機構提出申訴後做出的決定。

數據統計

隨着業務表現不佳，Vialto貸款下降

來源：彭博社

上週，對辦公室服務提供商Vialto的9.5億美元貸款跌破了每美元80美分。今年6月，穆迪將該公司的評級降至Caa1，因其財務表現繼續落後於預期。這筆貸款是為了資助該公司從普華永道手中剝離出來，後者於2022年將該公司出售給Clayton, Dubilier & Rice。

懸崖筆記

巴西水泥生產商 InterCement Participacoes 提交本週向債權人申請保護，就在到期幾天前， Vinícius Andrade 和 Vanessa Dezem 報道。

該公司在巴西啓動了重組程序，並在不久之後在美國申請了第15章破產，以避免無法支付的7.5億美元債券到期。

這是InterCement長期衰落的最新一步，根據美國法庭文件顯示，該公司在2015年巴西經濟衰退期間開始陷入困境。最近，該公司在已經沉重的債務負擔上面臨着飆升的利率和更高的成本壓力。

該公司一直在出售從巴拉圭到埃及的非核心業務部門，以償還債務，但這還不足以解決其財務問題。InterCement計劃在進行重組的同時尋求整個業務的出售，法庭文件顯示。

InterCement可以追溯到1936年在聖保羅市中心成立的一家建築公司。

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