如何投資於一個對道德複雜性有所覺醒的世界 - 彭博社

John Stepek

投資國防：因為生活並不是非黑即白。

攝影師：Nathan Laine/Bloomberg旅客們在7月19日在柏林勃蘭登堡機場一塊空白的信息牌前等待。攝影師：Christoph Soeder/AP歡迎來到 Money Distilled*。我是John Stepek。又到了星期五總結的時候 — 我們回顧本週的新聞，最新的*Merryn Talks Money podcast，並鏈接到本週出現的有趣主題。

如果你想了解關於今日全球技術中斷相關的最新消息 — 影響了從航空公司到銀行再到倫敦證券交易所的一切 — 那麼Bloomberg正在這裏實時更新博客。

特朗普交易會取得勝利還是為時過早？

我們儘量不在播客中談論政治。但有時候實在太難。本週就是其中之一。所以我們談論了“特朗普交易”（約翰在這裏有更多內容）。

想想歐洲國防 — 是的，唐納德·特朗普真的認為德國等國應該開始為自己的防衞付費。想想美國的老式能源股票 — 是的，共和黨的“常識”平台文件確實説他們打算“開採，寶貝，開採。”

特朗普交易會取得成功嗎？攝影師：Al Drago/Bloomberg 再看比特幣 - 特朗普喜歡它，但他副總統人選 JD Vance 似乎非常喜歡它。這很重要。順便説一句，注意到英國有一個人擁有價值高達30億英鎊比特幣的能力，可以進行一筆鉅額的特朗普交易。這個人是誰？在我的最新專欄中閲讀更多。

我們還談到了一個候選人，我們還不知道他的名字。約翰認為我們可能有點倉促 - 而且可能是這個陌生人會獲勝。如果是這樣，我們都需要拋棄那些特朗普牌。

無論如何，繼續前進。我們邀請了優秀的 Alec Cutler 來加入我們本週的討論，並談論了一些更有趣的事情。考慮到 Cutler 的 Orbis 全球平衡基金過去10年的年均淨回報率為9.8%，而投資協會（IA）混合投資部門為5.8%，我們聽得相當仔細…

科技、坦克、樹木和台灣

**科技：**美國的大科技公司最近過得有點奇怪。通常你至少可以指望七巨頭中的幾家 - 甚至只有微芯片巨頭英偉達 - 在表現上超越其他一切。但上週和這週一直都是小市值股票大幅跑贏其他股票。

發生了什麼？真的沒有人願意購買了嗎？或者估值終於又開始重要了嗎？亞歷克有想法。

是的，英偉達生產芯片。但你知道它們的用途嗎？攝影師：安娜貝爾·齊/Bloomberg**教學：**看起來最後進入英偉達的可能是零售投資者。是時候進行強制性投資教育了嗎？如果你完全不能解釋一家公司做什麼，那麼你應該被允許購買個別股票嗎？亞歷克肯定有想法。

**坦克：**很長一段時間，基金管理行業表現得好像世界不再需要國防公司。長期的和平時期，再加上ESG（環境、社會和治理關注）覆蓋，使它們看起來討厭、過時和不必要。提示：薩博不只生產汽車。

不再如此。在過去幾年裏，它們幾乎趕上了美國科技股。而且它們仍然便宜。我們都希望不是這樣…但我們確實需要坦克。亞歷克告訴我們奧比斯如何獲得曝光。提示：薩博不只生產汽車。

台北，台灣。攝影師：安蓉·徐/Bloomberg台灣：亞歷克説，真正的新冷戰正在東方發生。這就是為什麼他一直關注南中國海上的“隨機島嶼”上的各種戰鬥，也是為什麼他持有區域國防股。如果日本需要將國防支出從GDP的1%提高到超過2%，為什麼不持有三菱重工呢？

**轉變：**奧比斯一直在能源轉型中賺取豐厚的利潤 - 首先是通過持有石油和天然氣股票，當時似乎所有人都認為放棄這些為全球80%以上需求提供能源的來源會很容易，現在“陳詞濫調遇上了物理規律”，專注於電網（我去年寫過這個）。

如果你想通過大量使用電力來脱碳，你必須 1) 認識到電力並非魔法，2) 在西方國家完全重建電網。這對消費者來説將是昂貴的 - 但對控制渦輪機和電纜市場的少數公司來説將是非常有利可圖的。

位於塞爾比附近的德拉克斯發電站。攝影師：多米尼克·利平斯基/彭博社 **樹木：**世界上最偉大的交易是那些結合價值和動量的交易，亞歷克説。你可能正在看到這種情況在英國發生。大型英國股票現在佔據了他的投資組合的很大一部分，其中最喜歡的是能源生產商德拉克斯。

無論你如何反對，他説。但它確實只使用廢棄木材來製造為塞爾比發電廠提供動力的顆粒 - 沒有這個工廠，英國簡直無法提供足夠的電力來保持燈火通明。德拉克斯很重要（這可能是 為什麼它設法獲得相當多的政府補貼）。

特斯拉： 你認為他們生產的電池好嗎？呸。他們什麼都不是 - 什麼都不是！ - 蘇格蘭人可以製造的電池。他們在1952年建造了世界上最大的電池。它仍然運轉良好。不需要鋰。

經過考驗： 新的英國政府希望實現增長。它希望一個充滿高薪工作的英國，並且希望進行能源轉型。如果支持英國正確的公司在正確的地方，它可以擁有所有這些東西。

最好的起點？勞斯萊斯，世界領先的微型核電廠製造商。我在這裏的最後一篇專欄，以及 Alec的想法。

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午間市場

觀察更廣泛的市場 - 富時100指數下跌0.4%，報8,170點。富時250指數下跌0.6%，報21,100點。黃金下跌1.3%，報每盎司2,415美元，原油（以布倫特原油計）下跌0.2%，報每桶84.90美元。比特幣上漲0.5%，報每枚64,110美元，而以太坊下跌0.2%，報每枚3,410美元。英鎊對美元下跌0.2%，報1.291美元，對歐元上漲0.1%，報1.186歐元。

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每日引言

“這不是一起安全事件或網絡攻擊。”

喬治·庫爾茲

首席執行官，CrowdStrike

根據美國網絡安全公司負責人的説法，今天早上的大規模IT中斷是由內容更新引起的，而不是任何犯罪行為。這讓人放心嗎？我想會有更多的動力確保這種情況不再發生。### 給…頂級掠食者下個定義

據報道，格里芬打算把它借給美國的一個博物館。（説實話有點令人失望 - 我希望他會把它作為一個巨大幻想景觀的中心，只有他自己可以玩耍）。

在你離開之前…

*訂閲彭博英國的每日早市新聞簡報，倫敦突襲。這是你每天早上了解最重要的英國市場動態所需的一切。*每天都會發送給你。

下週需要關注的主要新聞包括：

  • 在經濟新聞方面，我們將獲得英國、美國和歐元區製造業和服務業活動的最新快照。還有歐元區和美國消費者信心數據，美國消費者支出通脹數據（美聯儲密切關注），以及最新的加拿大央行利率決定。預計央行將維持在4.75%。
  • 這是一個繁忙的企業新聞周，包括材料和紙張包裝集團 詹姆斯·克羅珀，專業招聘公司 SThree，餐飲巨頭 康帕斯集團，學生住房提供商 Unite Group，建築材料公司 Breedon Group，在線養老金提供商 PensionBee Group，製藥巨頭 阿斯利康，害蟲控制集團 雷諾基爾，英國高街銀行 勞埃德銀行集團，金礦開採公司 森特米恩，消費品巨頭 聯合利華，電信集團 沃達豐，倉儲運營商 SEGRO，房地產門户 Rightmove 和能源供應商 Drax Group。

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全球各地的航空公司經歷了前所未有的規模的混亂，因為一場全球性的計算機故障使飛機停留在地面上，在最繁忙的暑假旅遊季節開始時在機場製造了混亂。

總共，全球範圍內有超過1,300個航班被取消，這是由於IT系統崩潰導致飛機與地面控制人員之間的通信受阻。這次混亂髮生在一個特別活躍的日子——例如，英國正準備迎接自2019年10月以來的最高日常出發量，根據航空數據提供商Cirium的數據。

微軟雲軟件故障：實時更新

美國聯合航空控股公司，達美航空，美國航空集團公司和精神航空公司都因通信問題而暫時停飛，根據美國聯邦航空管理局的通告頁面。在歐洲，從德國漢莎航空公司到法國航空-荷蘭皇家航空和廉價航空專家瑞安航空控股公司表示，由於這一問題席捲全球，運營受到了干擾。

FlightAware將全球延誤航班數超過16,000架，其中美國的延誤航班接近1,000架。美國聯合航空表示正在恢復部分航班，但告誡旅客應該預計週五的航班計劃將繼續受到干擾。根據美國聯邦航空管理局的數據，美國關閉或嚴重受限的機場包括波士頓、紐約的拉瓜迪亞、拉斯維加斯和薩克拉門託。

儘管航空業可能會發生中斷，但在如此全球範圍內發生的中斷是罕見的事件。去年八月，英國領空經歷了十年來最嚴重的空中交通故障，導致旅行季中最繁忙的一天出現數百次延誤和取消。去年年初，美國發生了系統中斷，導致美國當局暫時停飛全國飛機。

這次故障對各航空公司的影響不同。對於一些航空公司，中斷限制了網絡運營中心與站點和機場進行通信的能力，而對於其他一些航空公司，乘客要麼無法訪問預訂系統，要麼無法使用在線辦理登機手續服務。由於系統中斷，一些航空公司被迫在機場為乘客手動辦理登機手續，導致長隊和延誤。

通信中斷延伸至飛機駕駛艙，美國聯合航空公司遇到了間歇性問題，例如用於向飛行員發送消息的工具，如ACARS，美國聯邦航空管理局在一份諮詢中表示。

儘管系統通常在此類中斷後恢復正常，但恢復正常服務可能需要數天，因為飛機和機組將處於不正常位置，網絡運營中心將下線。特別是取消的長途航班將在數天內產生連鎖效應，這發生在夏季旅行旺季的高峯期。

在阿姆斯特丹，荷蘭皇家航空公司表示由於中斷使得“無法處理航班”，不得不暫停“大部分運營”。印度廉價航空公司SpiceJet和IndiGo都報告了影響在線服務的技術問題，如預訂、辦理登機手續和獲取登機牌。這些航空公司警告可能會在機場出現手動辦理登機手續的長隊。

德里國際機場報告了一些服務受到影響，乘客在社交媒體上抱怨在辦理登機和行李託運手續時等待時間過長，以及航班信息顯示屏出現故障。

航班追蹤網站FlightRadar24顯示，歐洲受影響最嚴重的機場包括柏林、威尼斯和阿姆斯特丹。挪威航空公司ASA表示不得不將一架前往柏林的航班返航奧斯陸，德國首都機場在追蹤網站上幾乎沒有航班動態。蓋特威克表示其IT系統出現了一些問題。

這次故障的成本要過一段時間才能知道。美聯航表示已經發布豁免條款，以便讓客户更容易改變旅行計劃。但對於成千上萬計劃前往度假地的人來説，旅程始於嚴重的、可能昂貴的混亂。

“干擾和延誤給歐洲航空公司帶來了成本，即使他們不必因“特殊情況”導致的延誤賠償消費者，”RBC分析師Ruairi Cullinane在週五的一份報告中寫道。

在洛杉磯國際機場等待延誤的美聯航航班的旅客，於7月19日。攝影師：Stefanie Dazio/AP一些航空公司的系統迅速恢復正常。IAG集團SA的伊比利亞航空表示，由於系統故障，航空公司完成了手動辦理登機手續。這家西班牙航空公司表示，系統從上午9:30左右開始恢復正常。

在巴黎，一座準備迎接奧運會的城市，巴黎戴高樂機場和巴黎奧利機場的IT系統並未直接受影響，儘管全球放緩正在影響登機手續辦理、航班延誤以及一些在這些機場運營的航空公司暫時暫停某些航班計劃，巴黎機場公司表示。

希思羅機場，歐洲最繁忙的機場，表示航班正在運營“儘管我們正在經歷延誤。”

“我們正在實施應急計劃，以最小化對旅程的任何影響，”總部位於倫敦的機場表示。

在全球範圍內，各企業和公共服務的計算機系統在一次廣泛使用的網絡安全程序更新失敗後遭到破壞，導致微軟公司的系統崩潰。

CrowdStrike Holdings Inc.首席執行官George Kurtz發佈在X上，週五表示已經找到了問題所在，並“已經部署了修復方案”，並補充説這不是一次網絡攻擊。更為嚴重的是，微軟還報告了一個似乎與其Azure雲服務無關的問題。