印度需要正視其垃圾食品危機 - 彭博社

更容易標記。

攝影師：Anindito Mukherjee/Bloomberg

在印度新聯合政府的第一個預算中，總理納倫德拉·莫迪預計將堅持控制財政赤字的計劃，同時仍然削減税收並增加福利支出，以讓他的盟友滿意。

據彭博調查的經濟學家稱，莫迪政府預計將把赤字目標略微降低到選舉前預計的國內生產總值的5.1%。此外，政府還可能專注於採取措施來提振消費支出和就業，特別是在農村地區，因為選民在選舉中表達了對莫迪的印度人民黨的不滿。

財政部長尼爾瑪拉·西塔拉曼計劃在週二上午11點在新德里發表她的預算演講。

央行的大筆資金意外收入和隨着經濟今年財政年度增長超過7%，税收激增，政府有足夠的資源增加支出，而不會損害其赤字計劃。

印度及亞洲（除日本外）諾姆拉控股有限公司首席經濟學家Sonal Varma表示：“預算將是政府展示其財政整合意圖、展示其如何計劃滿足盟友的財政要求並展示其未來五年願景的重要平台。”

儘管莫迪的政治授權較弱，以及來自他的兩個主要聯合政府夥伴要求數十億美元支出，預算可能會表明政策的連續性和專注於保持財政可信度，Varma表示。

這裏是對財政部長講話的預期內容：

赤字和借款

在疫情期間激增至國內生產總值的9.2%後，政府多年來一直在穩步降低財政赤字，這是國家信用評級的關鍵要求升級。 西塔拉曼在2月份預計，截至2025年3月的財政年度赤字為5.1%，並承諾在2026年3月進一步降低至4.5%。

彭博社的經濟學家調查預測，政府今年將能夠將赤字縮小至5%，這在很大程度上要歸功於中央銀行創紀錄的250億美元股息。 直接税的淨收入今年迄今增長約20%，快於在臨時預算中給出的12%全年估計。

所有這些加起來將使印度彙集額外的1.4萬億盧比（167億美元）的收入，據滙豐控股首席印度經濟學家普蘭朱爾·班德里稱，“我們相信政府將花掉這筆財富的一部分，而將另一部分存起來”，她在備忘錄中寫道，預計本年度的預算赤字將達到國內生產總值的4.9%。

一個可能較小的赤字將使政府能夠在本財政年度將其借款需求保持不變，為1.41萬億盧比，根據彭博社的調查。 這可能會給印度債券市場帶來額外的助推，那裏的基準收益率正逼近兩年低點。

印度正在縮小財政赤字

來源：印度政府，彭博社

注：印度的財政年度從四月持續到三月。根據彭博社調查，2024-25財年的數據是中位數，印度政府的目標是在2025-26財年將財政赤字控制在GDP的4.5%。

提振消費

過去一財年，印度經濟增長了8.2%，但私人消費增長緩慢，佔據了該國GDP的一半以上，增長率僅為4%。為了刺激消費者，據彭博社報道，政府可能考慮降低個人所得税，針對那些有較高消費傾向的人羣。目前年收入在50萬盧比至150萬盧比之間的個人，目前的税率在5%至20%之間，他們可能會從這一舉措中受益。

印度消費仍然疲弱

私人消費佔國內生產總值的一半以上。

來源：統計部

注：印度的財政年度從四月持續到三月

“為中等收入家庭減税以及增加對邊緣和農村人口的支出分配是很有可能的，”德意志銀行印度首席經濟學家Kaushik Das表示。

福利支持

人民黨將在未來幾個月面臨包括馬哈拉施特拉邦、哈里亞納邦和德里邦在內的一系列關鍵邦選舉。為增強勝算，經濟學家們預計政府將增加對農民的現金補貼，並增加對農村住房的資金。政府還可能提高固定就業計劃下的工資標準。

當地媒體報道稱，政府將擴大公共醫療保險計劃，覆蓋所有年齡超過70歲的個人，預計花費1200億盧比。

印度預算預測（以萬億盧比計）
臨時預算估計
資本支出
税收
非税收入
政府總支出

基礎設施推動

自疫情爆發以來，印度經濟復甦在很大程度上是由政府在基礎設施上的支出推動的，自2018-19年預算以來增長了三倍以上。今年2月，西塔拉曼將本財政年度的資本支出分配增加了11.1%，使支出佔國內生產總值的比例達到3.4%。

改善基礎設施是人民黨的主要競選承諾之一，經濟學家預計莫迪政府將繼續優先考慮在升級國家的道路、鐵路、海港和機場以及數字基礎設施（如光纖線）上花費數十億。

製造業振興

儘管印度經濟增長迅速，但缺乏就業機會成為反對派團體強調的一個關鍵問題。預算可能會看到政府試圖通過促進製造業和創造就業機會來解決其中一些問題。

政府在二月份表示，將擴大其針對勞動密集型行業的生產激勵措施，包括玩具、皮革和鞋類行業。富國銀行首席經濟學家Upasna Bhardwaj在一份備忘錄中寫道，新制造實體的15%的優惠企業税率可能會延長至3月31日之後。

對於在國家創造最多就業機會的中小企業，可能還會有更多的支持措施。世界銀行的數據顯示，印度製造業在國內生產總值中的份額已經從2015年的16%下降到2023年的13%。

創造就業機會

根據花旗集團的估計，政府需要在未來十年每年創造約1200萬個就業崗位，以吸納進入勞動力市場的人口。根據這家投資銀行的説法，即使以7%的增長率，印度每年也只能創造800-900萬個就業崗位。

為了解決這個問題，政府可能會為企業引入與就業掛鈎的激勵措施，特別是在勞動密集型行業，以促進創造就業機會，當地媒體報道。

印度並非世界上最健康的國家。可悲的是，監管機構似乎決心讓問題每年變得更糟。

尤其是富裕階層的城市印度人過着相對久坐的生活方式，我們的飲食以碳水化合物和脂肪為主。鑑於該國人口規模，這在數據中可能不容易顯示出來。分析最近在《柳葉刀》上發現，大約23%的印度人在技術上被定義為超重，即體重指數超過25。世界上許多地區，如西亞和東歐，情況更糟。