歐洲央行考慮將槓桿貸款調查中的需求減半至70億歐元 - 彭博社

歐洲央行官員將在下週討論調查結果，以便最終確定他們的要求。

攝影師：Alex Kraus/Bloomberg歐洲央行表示，歐元區再融資市場提供流動性的能力尚未得到充分測試，因為該地區仍然擁有數萬億歐元的過剩現金。

央行工作人員在週二的博客文章中寫道，歐洲現金管理系統正在發生“轉變”的跡象，但超過3萬億歐元（3.3萬億美元）的過剩流動性仍然限制了對替代融資來源的需求。

歐元系統中流通的額外現金自2022年達到峯值以來已經減少了三分之一，因為決策者正在逐步取消多年來的寬鬆貨幣政策。這增加了再融資市場的重要性——在這種市場中，一方將證券出售給另一方，並同意稍後回購。

“未來，再融資市場將必須證明其有效地將流動性重新分配到金融體系的各個角落的能力，”包括Pamina Karl在內的歐洲央行博客作者寫道。

在量化寬鬆的年代，當歐洲央行通過廉價的銀行貸款（即TLTROs）和大規模債券購買向金融市場注入資金時，投資者利用回購市場尋找變得難以找到的抵押品。

但隨着超過2萬億歐元的未償還TLTROs，根據歐洲央行的數據，幾乎60%曾用於換取這些資金的抵押品已經回到市場上。高企的政府債券發行量也有助於緩解抵押品短缺。

同樣，在英國，決策者們已經敦促市場參與者為流動性過剩逐漸減少的新現金制度做好準備。這一轉變已經開始，英格蘭銀行短期回購工具的使用量周復一週地創下記錄。

歐洲央行看到了市場參與者在歐元區更多地利用回購作為資金來源的“初步跡象”，並指出在主要歐洲交易平台上，以流動性為動機的交易活動顯著增加。不過，它表示現在還為時過早。

“隨着歐洲體系減少其足跡，市場需要應對提供可行和有效的替代方案的挑戰，”他們寫道。“對於銀行來説，這意味着準備利用多種和替代的流動性來源，包括一些長時間未被使用的來源。”

歐洲央行官員正在討論要求銀行增加約70億歐元（76億美元）的準備金，用於應對槓桿貸款違約風險，這大約是最初估計的一半，此舉是在其對該業務進行深入審查後引發了貸款人的強烈抵制。

據熟悉此事的人士透露，歐洲央行最初的目標是額外儲備高達130億歐元，但負責此項工作的團隊現在提議削減該金額。據知情人士透露，一些官員呼籲限制這一數字，這些人士稱，要求匿名討論內部辯論。