當哈里斯稱特朗普為捕食者時，選民會傾聽 - 彭博社

Alice Gledhill

迎接當下。

攝影師：吉姆·馮德魯斯卡/蓋蒂圖片社 北美對比候選人。

攝影師：賈斯汀·萊恩-普爾/蓋蒂圖片社（特朗普）；安德魯·哈尼克/蓋蒂圖片社

隨着經濟放緩跡象和最近股市暴跌的跡象增多，美國債券大幅上漲，促使人們呼籲美聯儲加快降息速度。呼籲美聯儲更快地降息。

短期證券領漲，兩年期收益率下跌多達九個基點至4.34%，為2月初以來最低水平。這種變化蔓延到歐洲市場，提振了德國國債和英國國債。

隨着數據顯示美國經濟終於開始放緩，更積極的寬鬆論調日益增強。股市的疲軟加劇了市場情緒的惡化，因為在2024年大部分時間推動標普500指數的大型科技股開始出現問題。目前的關注點轉向週四晚些時候公佈的美國國內生產總值和初請失業金數據，以進一步證實經濟的健康狀況。

“我們繼續認為環境容易出現更多的避險情緒、更高的波動性和更低的市場利率，”包括帕德雷克·加維在內的荷蘭國際集團策略師在一份報告中寫道。

寬鬆賭注

貨幣市場正在加大對美聯儲寬鬆程度的賭注。儘管本月仍被視為高度不太可能的降息，但交易員正在預期到9月份將有約30個基點的降息，表明有大約20%的機會出現超大規模的降息。到2024年，預計將有近70個基點的降息，比周三多出五個基點。

在週三的彭博社觀點專欄中，前紐約聯邦儲備銀行行長威廉·達德利表示，決策者應該在7月的會議上降低利率。

美國國債收益率的變動使得兩年期和十年期收益率之間的差距縮小到僅有12個基點。由於美聯儲保持貨幣政策緊縮，短期收益率高於長期收益率，美國債券曲線多年來一直處於反轉狀態。

美國收益曲線走陡，債券交易員預計美聯儲將降息

週四還帶來了進一步證據，表明歐洲的復甦陷入困境。

在德國，歐洲最大的經濟體，商業前景出乎意料地下滑，就在一天前，數據顯示標普全球採購經理人指數意外暴跌。法國的商業信心也出現了類似的下滑，達到了自疫情爆發以來未曾見過的水平，因為企業在應對導致該國走向不確定政治未來的突發選舉動盪時期。

德國兩年期收益率下跌了多達八個基點，降至2.58%，為2月以來最低水平。貨幣市場加大了對歐洲央行進一步寬鬆的押注，預計到年底將看到超過兩個四分之一點的降息。

最近幾天，更廣泛的避險情緒也對歐洲債券利差產生了壓力。法國10年期債券與更安全的德國同行之間的差距本週擴大到71個基點，為自7月初以來最寬。同等級別的意大利利差自週二收盤以來擴大了10個基點，達到138個基點。

Generali Asset Management的投資主管安東尼奧·卡瓦雷羅表示，政治發展和地緣政治緊張局勢意味着主權債務等安全資產有望表現出色。

“對政府債券投資的看法仍然是積極的，特別是在歐洲，那裏的貨幣政策路徑似乎已經明確規劃，”他説。

前總統唐納德·特朗普仍然懷念喬·拜登總統，甚至要求退款 —— 這在週二下午在密爾沃基郊區的一所高中體育館生動展示了出來。

在她作為民主黨候選人的首次正式露面中，副總統卡瑪拉·哈里斯用激動人心的演講激勵了3000人的人羣。拜登無法吸引那樣規模的人羣，也無法提供哈里斯正在給予那些渴望擺脱老男人時代的國家一部分的青春、活力和樂觀主義的願景。

彭博觀點美聯儲可能還有兩次會議就會犯政策錯誤美國消費者迫切需要降息NATO需要更好的橋樑 — 和堡壘新自由主義不是問題。巨型公司才是。甚至在她走上舞台之前，哈里斯就已經準備好迎接這一時刻。當她走下空軍二號的台階迎接州官員時，她看起來完全像一個可以領導自由世界的女人。正如年輕人所説，這種感覺獨一無二。

她的演講 — 僅17分鐘 — 被宣傳為哈里斯的“重塑”，她正在競相在對手之前定義自己。這位由整個民主黨機構支持的“新”卡瑪拉，對自己和自己的信息感到自信和舒適。她用這個問題總結了她競選的中心理由：“我們想要生活在一個自由的國家，一個法治的國家，還是一個混亂、恐懼和仇恨的國家？”

哈里斯正在以一個富有同情心、講法律和秩序的檢察官的形象競選，她將發展中產階級，為自由和平等而戰，並專注於未來。

批評者經常指出，她在2020年競選總統提名失敗是她缺乏成為總統所需的政治技巧的證據。然而，在過去的三個歷史性的星期裏，哈里斯巧妙地應對了一個困難時期，既忠誠於拜登又準備好迎接即將到來的競選活動。

在哈里斯重新塑造自己的政治身份時，還有另一個動態。這個“文化”（再次，就像年輕人所説的）已經接受了她。她走出集會時，背景音樂是碧昂絲的“自由”，哈里斯已經獲得了充分的使用許可。

這不僅僅是碧昂絲。 拜登辭去民主黨提名後的幾個小時內，哈里斯獲得了一個非常重要的支持：不是希拉里·克林頓或一大羣可能成為她挑戰者的民主黨州長，儘管她確實得到了他們的支持，但還有查理XCX。 如果你沒聽説過她（沒關係，我也不得不搜索她），那麼你，我的朋友，是個老人。

在一篇X文章中，這位英國流行歌星簡單地宣佈，“kamala IS brat.” 哈里斯的競選社交媒體賬户迅速採用了Brat，這張專輯的青檸綠色（或者是黃綠色？）風格。

明智之舉。

在互聯網上，哈里斯是，借用伊莎·雷的話，完美的尷尬黑人女孩，這在之前就是brat。 哈里斯尷尬地笑着，尷尬地。 她尷尬地跳舞，尷尬地。 而椰樹的“笑話”仍然繼續……尷尬地。 現實生活中 — 即使我知道那代表什麼 — 哈里斯正在尋求成為地球上最強大國家的最高統帥。 在社交媒體上，她是有趣的姨媽，是那位有點過分努力並對自己的笑話笑得太多的繼母。 請不要讓她開始談維恩圖。

這一切都非常頑皮，不是嗎？非常頑皮。

XCX這樣解釋頑皮的態度：“你只是那個有點凌亂，有時可能説些蠢話，感覺自己很棒但也可能會崩潰卻通過派對來度過的女孩，”她在TikTok上説。“它是誠實的，直率的，有點不穩定。這就是頑皮。”

而頑皮違背了一切女性，特別是尋求權力的女性，應該具備的特質。哈里斯需要這個另一自我，因為她需要這個年輕觀眾，正是這一羣人讓“海岸奶奶風格”成為一種可接受的風格。

哈里斯的網絡形象還有另一個優勢：它可以作為對特朗普及其盟友試圖描繪她形象的對立面。特朗普稱她為“像石頭一樣愚蠢”，其他人稱她是一個DEI（多樣性、公平、包容）聘用。截至目前，“嘲笑的卡瑪拉”是特朗普給哈里斯起的綽號。

但是特朗普，誰懂得圖片的力量，也將哈里斯視為一位強大的對手。他捐款6000美元支持她競選加利福尼亞州檢察長是有原因的。他想要面對拜登也是有原因的。哈里斯年輕、充滿活力且上鏡。剛剛舉辦了一場全是氛圍和形象的大會的特朗普，肯定知道哈里斯的氛圍和形象有多麼強大。這就是讓他感到恐懼的原因。

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卡瑪拉·哈里斯訪問了她的競選總部，並傳達了一個重要信息。

在成為美國參議員和副總統之前，哈里斯提醒人羣，她曾是加利福尼亞州的檢察長和法庭檢察官。“在那些角色中，”她説，“我對付了各種罪犯：虐待婦女的掠奪者；欺詐消費者的騙子；為了自己利益而違反規則的作弊者。所以，請相信我，我知道唐納德·特朗普的類型。”