BOJ的大幅加息被埋沒在溝通黑洞中 - 彭博社
Gearoid Reidy
仍然停留在過去。
攝影師:Akio Kon/Bloomberg
未達到預期。
攝影師:Chip Somodevilla/Getty Images North America一個古老的禪宗佛教公案問道,如果日本銀行加息,但沒有人能夠閲讀表明如此的聲明,貨幣政策是否真的收緊了?
在週三重大的日本銀行決定即將到來之際,幾個時刻,這似乎是一個可怕的前景,因為全球各地的交易員、分析師和記者大軍紛紛前往該銀行的網站,結果卻被招呼着這樣的信息:“由於網絡擁堵或其他問題,您請求的頁面暫時無法使用。請稍後再試。”
Bloomberg觀點埃隆·馬斯克在X公司有自己的清潔隊:琳達·雅卡里諾特朗普喜歡聯邦比特幣儲備的想法。別笑。JD·範斯原本應該是MAGA的繼承人。現在他成了一個負擔。哈里斯還是特朗普,美國必須避免新的核軍備競賽銀行設法及時恢復了服務器。但這只是上田和夫行長努力傳達信息的一種方式。
在銀行加息至0.25%之後發言,這是自2007年以來的第二次加息,行長很難為這一決定辯解,因為在此之前,這一決定並未被預期(在多家國內媒體隔夜泄露之前)。 (減半購買債券的計劃基本符合預期,並且在上次會議上已經被提前通知)。
他列舉了許多理由,辯稱消費支出穩固(實際上並非如此),認為這不是一個重大變化(當然,但為什麼還是必要的?),最後才找到了站不住腳的邏輯,即他希望走在曲線之前,避免價格失控時突然連續加息。
目前看來這似乎不太可能發生,記者們一再追問他今天為什麼需要急於行動,而不等待進一步的數據證據 —— 他董事會上的兩名持不同意見者也對此提出了質疑。 四月份,行長似乎對日元對價格產生持久影響的想法持懷疑態度。 他改變了主意嗎 —— 還是政治壓力逼迫他改變了主意?
外匯市場花了幾個小時才發現今天聲明中隱藏的重磅消息:銀行表示將 繼續 加息,只要其前景保持不變。 它以前並未承諾採取這樣的行動,這就是為什麼最初交易員似乎將今天的決定解讀為鴿派的原因; 直到幾個小時後,上田發表講話後,日元才開始走強。
整個事件都暴露了該銀行在傳達信息方面面臨的持續困難。我的同事丹尼爾·莫斯和我已經詳細寫過關於該銀行泄密的文章;上田在議會上也因此受到質詢。本週國內媒體的報道提供了“驚人的細節水平”,根據穆迪分析公司的高級經濟學家斯特凡·安格里克的説法,他指出這些報道不僅準確,而且與大多數主要央行實行的信息封鎖形成了鮮明對比。
然而,上田似乎並不認真對待這一威脅。他再次對有關這些泄密“規範化”的問題不予理睬,再次回答説這些泄密僅僅是媒體的“猜測”所致,這種解釋令人難以置信。三家媒體獨立猜中了決定,並且每次上田日本銀行改變政策時都這樣做?我們應該相信這一點嗎?
所有這些都表明該銀行應重新考慮如何發佈信息。在堵住泄密的同時,一個很好的開始是設定一個固定的發佈決定時間。幾乎是所有主要銀行中唯一的,它僅承諾在會議結束後“立即”公佈決定。全世界的利益相關方在東京時間下午1點和紐約時間午夜臨近時點擊、抓取和解析網站,這很可能是週三出現網絡錯誤的原因。
2001年,當上田首次加入董事會時,日本銀行增加了兩天的會議,以便在東京市場時間內宣佈其決定(此前,決定可能在下午晚些時候公佈)。當時給出的邏輯是“使東京金融市場能夠在會議當天消化會議達成的決定。”
這根本不是現在發生的事情。同樣,上田的新聞發佈會在決定幾小時後舉行,沒有提供英文口譯,這可能導致翻譯錯誤和溝通不暢。難怪市場要花這麼長時間才能跟上他的步伐。
根據你對貨幣政策的看法,上田已經徹底審視了全球同行,並拆除了一個不再適用的寬鬆框架。現在他已經擺脱了幾十年的異常政策,他也應該開始讓銀行向公眾發佈信息的方式進入21世紀。
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很少有副總統候選人像俄亥俄州參議員JD範斯那樣在全國舞台上摔得那麼慘。從被挖出的言論關於無子女人羣要交更高税到與老闆矛盾,範斯的推出已經成為深夜笑話和唐納德·特朗普競選的主要干擾。
這不是事情本來應該發生的方式。範斯被譽為在共和黨全國代表大會上,他被譽為MAGA運動的繼承人——一個經過精心打磨、聰明絕頂的耶魯大學法學院畢業生,他那個從底層崛起的“山地讚歌”背景故事將會有廣泛的跨界吸引力。