基爾·斯塔默在英國尋求軟着陸，英國央行提供了更樂觀的經濟展望 - 彭博社

基爾·斯塔默

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攝影師：吉娜·蒙/蓋蒂圖片社首相基爾·斯塔默的新政府抱怨繼承了財政混亂，但如果其支出計劃不出錯，也可能贏得英國軟着陸的遺產。

英國銀行週四向工黨政府呈現了今年經濟增長快於預期的樂觀前景，並伴隨着降息決定發出了對在10月30日預算中浪費這種禮物危險的含蓄警告。

受控通脹、健康的經濟擴張速度以及更便宜的債務服務成本，為財政大臣瑞秋·裏夫斯提供了一個利好，這在她本週對保守黨留下的財政狀況抱怨中並未提及 —— 膨脹的借款、沉重的税收負擔和不堪重負的公共服務背景。

“短期內增長的提振和較低的利率將幫助他們 —— 在這方面他們相當幸運，”經濟與商業研究中心首席經濟顧問、前高級政府經濟學家維基·普賴斯説。“較低的借貸成本和較低的通脹將降低債務服務成本。”

減輕國家債務負擔的最直接效果將來自英國央行決定將基準利率首次降低四年來的一個季度至5% —— 結束了自2008年以來利率最高的12個月期間。

這一結果反映了英國與其他發達經濟體一道，成功避免了一些預測者最擔心的情況，他們警告稱，要將通脹從2022年的峯值11.1%降下來，可能需要經歷破壞性的衰退和失業率飆升。

相反，英國在去年年底經歷了一個短暫的低迷，但已經完全恢復，正如英國央行的預測所顯示的那樣。官員們將今年的增長預期從0.5%上調至1.25%，同時預測通脹將在2025年下半年持續降至2.5%以下。

與此同時，失業率將在2026年初達到4.8%，高於今天的4.4%。金融市場預計利率將繼續下調，投資者預計借貸成本將在5月降至4%。

中東和烏克蘭衝突的升級可能會讓一切受阻。但英國央行的敍述表明，工黨政策也可能構成威脅：裏夫斯不能過度刺激經濟，重新點燃通脹，其中國內因素仍然令人不安地高。

“這是政府必須做出的平衡行為，”聖詹姆斯廣場經濟研究主管、前英國財政部官員赫塔爾·梅塔説。

税收負擔已經走向戰後最高點

來源：OBR，彭博對工黨政策成本的分析

注意：1948年至1954年的日曆年。分母基於OBR名義GDP預測

如果工黨的計劃過於擴張，可能會加劇這些問題。英國央行行長安德魯·貝利指出，目前估計經濟增長限制為1.5%，遠低於斯塔默的2.5%的雄心壯志。除非工黨能提高英國的潛力，否則新政府希望的額外擴張將推高物價。

行長在向記者發表的開幕評論中警告説，過去幾個月經濟增長較強“增加了通脹可能高於預期的風險，如果我們降息過多或過快的話。”

裏夫斯週一公佈了一項為公共部門工人提供100億英鎊（127億美元）加薪的計劃，工黨的工資計劃也可能構成威脅。前首相里希·蘇納克在英國央行決定後表示，這種“超過通脹水平的公共部門加薪將進一步增加風險。”

貝利警告説，單單這項工資協議對通脹的影響微乎其微，他估計“在信封背面的小數點後面的數字非常小”。

但工黨還希望提高最低工資，經濟學家認為這可能導致明年四月私營部門低收入工人近10%的加薪 — 連續第三年。

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行長警告説，私營部門工資對公共部門工資有更“直接的影響”，因為它“直接反映在總通脹率中”。

週四更新了其代理商業務狀況報告，發現“對國家最低工資水平及其持續影響的擔憂”。六月份一份英國央行報告顯示，僱主已經在減少工時、增加自動化和轉嫁成本以應對更高的工資成本。

工黨為工人提供的新協議包括強有力的首日解僱權利以及終結大多數所謂的零工合同，理論上將導致市場不那麼靈活，提高均衡失業率，Pryce補充説。

對於英國央行市場副行長戴夫·拉姆斯登來説，有證據表明均衡率已經高於央行預期，這“將對供應增長產生負面影響”，使經濟更具內在通脹性。

然而，貝利和新任貨幣政策副行長克萊爾·隆巴德利強調，工黨可以採取許多措施來增加經濟潛力並遏制價格壓力。

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目前，裏夫斯已計劃在本週聲稱在公共財政中發現了219億英鎊的財政漏洞後額外借款164億英鎊，只有55億英鎊來填補。

部分可能由英國央行預測今年經濟增長加快的效果填補。它的預測高於預算責任辦公室的0.8%預測，但之後要弱得多。

梅塔表示，十月預算中過多的借貸刺激可能會加劇價格壓力，減緩降息步伐。她指出，如果財政大手筆在十月份出台，英國央行官員可能會重新考慮將降息決定描述為“非常微妙的平衡”。

“對於那些認為降息是一個艱難決定的政策制定者來説，一個大規模擴張性預算將使降息門檻更高，”她説。

微軟公司最近在雲計算平台上的故障展示了一種更老、更直接的網絡攻擊方式的持久性。

這被稱為分佈式拒絕服務攻擊，簡稱DDoS，它通過向目標（如網站或服務器）發送大量垃圾互聯網流量來破壞甚至使其下線。它已經成為黑客活動分子的最愛，他們試圖通過瞄準政府機構、銀行或大公司來發表聲明。