為什麼Twitter上有名的投資者會推出ETF，比如努里爾·魯比尼（又名末日博士）- 彭博社

努瑞爾·魯比尼，魯比尼宏觀聯合公司首席執行官。

攝影師：克里斯托弗·派克/彭博社埃文·格什科維奇在葉卡捷琳堡的斯維爾德洛夫斯克州地方法院，日期為6月26日。攝影師：納塔莉婭·科列斯尼科娃/蓋蒂圖片社 歡迎來到ETF IQ，一個專注於12萬億美元全球ETF行業的每週簡報。我是彭博新聞記者和主持人**凱蒂·格雷菲爾德。

醫生現在會見您

美國9.4萬億美元的ETF市場正在吸引明星力量。

著名經濟學家努瑞爾·魯比尼 — 因在2008年金融危機前發出的高調警告而被稱為 “末日博士” — 在本週的一份申請中被列為Atlas America基金的三位投資組合經理之一。就在幾天前，Fundstrat的 湯姆·李 在週一的一份申請中被 列為 Fundstrat Granny Shots美國大盤ETF的投資者。

這兩隻基金將成為一個有趣的案例研究，看看金融社交媒體明星是否能將他們的追隨者轉化為投資者 — 魯比尼和李在X上共積累了近90萬追隨者。現在還為時過早，但Bianco Research的吉姆·比安科表明這並非肯定之事。比安科在Twitter上擁有超過 40萬追隨者，但WisdomTree Bianco Total Return基金（代號WTBN）自2023年12月底推出以來只積累了約600萬美元。

努瑞爾·魯比尼，魯比尼宏觀聯合公司首席執行官攝影師：Hollie Adams/Bloomberg當然，人們希望績效比追隨者更重要。WTBN的固定收益投資組合——其中一半以上分配給政府債券，其次是抵押貸款和公司債券——自成立以來在總回報基礎上上漲了2.4%，略遜於其基準的3.1%回報。

魯比尼的Atlas America基金將投資於從債券和房地產到股票和黃金的各種資產，而李氏計劃中的基金將跟蹤大型美國股票。時間將會告訴我們這兩種策略的表現如何。

無論如何，一些知名投資者已經成功地進入ETF包裝中。一個簡單的例子是瑞克·裏德的黑石靈活收入ETF（BINC），該ETF於去年五月啓航，已經擁有36億美元的資產（儘管被納入了黑石的模型投資組合當然有所幫助）。與此同時，由首席投資官丹·伊瓦辛（Dan Ivascyn）領導的PIMCO多部門債券主動ETF（PYLD）自去年六月推出以來已經增長到12億美元。

圓孔，方釘

本簡報曾討論過私人ETF的概念。對於一些行業最大的發行人來説，這不僅僅是一種思考。

從BlackRock Inc.到Invesco Ltd.和高盛資產管理公司等主要資金管理公司正在考慮如何可能通過ETFs提供對私人市場的訪問。對許多人來説，這似乎是一個矛盾 — ETFs在公開交易所進行日內交易，而在私人資產（顯然不是公開的）中，缺乏流動性通常被視為一種特徵，而不是一個錯誤。

但事實仍然存在，$13萬億私人市場非常火爆。因此，勇敢的ETF發行人 —— 他們越來越在一個飽和的行業中爭奪份額 —— 正在努力弄清楚這一點。

“這不會像，好吧，去買一堆建築物然後把它們塞進ETF那樣線性，”Invesco的美洲和歐洲中東非地區負責人Doug Sharp説道，他確認他的公司正在探索這個想法。“我預計這個領域會有創新，但通往那裏的道路有點不太清晰。”

那麼，私人資產ETF會是什麼樣子呢？Vildana Hajric和我本週為彭博新聞探討了一些可能性：

• 對於證券交易委員會對於開放式基金持有流動性投資的15%限制的一個潛在解決方案可能是所謂的合成敞口，即基金實際上不持有私人資產，而是包含針對私人股權投資組合的掉期。
• 另一個選擇是嘗試在所謂的流動性替代ETF中模仿私人資產投資的表現。這類基金使用槓桿、做空和衍生品等策略來複制策略，通常試圖模仿流行的對沖基金風格。
• 根據摩根大通公司的説法，目前至少有15只ETF在美國尋求提供一些私人市場曝光，但它們主要間接地這樣做，瞄準的是首次公開募股和特殊目的收購公司等事物。

簡而言之，敬請關注。

其他新聞

上個月，固定收益ETF吸引了歷史性的資金流入，投資者們紛紛進入債券市場。

世界第二大比特幣基金的低費率版本在美國開始交易，加劇了加密貨幣投資者流動的競爭。

追蹤美國製造投資主題的兩隻低調的ETF正在悄悄地吸引資金。

深入研究

在彭博電視台的ETF IQ節目中，黑石的Samara Cohen談到了iShares Large Cap Max Buffer Jun ETF（代號MAXJ），這是黑石全新的100%下行保護ETF。

上週的新聞簡報討論了這些產品 — 這些產品利用期權來限制下行風險，卻犧牲了上行潛力 — 如何被宣傳為債券替代品。在Cohen看來，對緩衝產品的資金流入來自傳統的防禦性投資組合部分：

隨着聯邦儲備削減在即，問題出現在您的防禦性投資組合中非常短期的固定收益或現金配置。您如何參與市場並限制下行風險？我認為這確實增加了對這些產品的興趣 — 我們稱之為結果產品 — 在緩衝產品系列中。

MAXJ 收取50個基點，並自7月1日推出以來已積累了7700萬美元。

下週在 ETF IQ 節目中

晨星公司的本·約翰遜和高盛的麗莎·曼蒂爾將與我、埃裏克·巴爾丘納斯和斯嘉麗·付一起出現在彭博電視台的ETF IQ節目中。請在每週一中午在彭博電視台直播觀看，在彭博終端的 TV <GO> 上觀看，也可以在YouTube上觀看。

據知情人士透露，俄羅斯將釋放《華爾街日報》記者埃文·格什科維奇和前美國海軍陸戰隊員保羅·威蘭，作為與美國進行的一項重大囚犯交換的一部分。

這兩名因間諜指控而在俄羅斯被監禁的男子和美國都否認這些指控，他們正在前往俄羅斯以外的目的地。據知情人士透露，美國及其盟友將根據協議向俄羅斯交還他們所拘留的囚犯，這些人要求匿名討論尚未公開的事宜。

歐洲一位官員在匿名條件下表示，克里姆林宮也將釋放異見人士弗拉基米爾·卡拉-穆爾扎作為協議的一部分。作為一名持有俄羅斯-英國雙重國籍的活動人士，現年42歲的卡拉-穆爾扎一直是反對弗拉基米爾·普京總統統治的堅定倡導者，去年4月因批評俄羅斯入侵烏克蘭而被判處創紀錄的25年監禁，罪名是叛國和其他指控。

交換的更多細節目前尚不清楚。美國一直在進行廣泛的談判，以實現格什科維奇和威蘭的釋放，他們被美國國務院指定為錯誤拘留。

普京在六月份表示，俄羅斯和美國情報機構保持聯繫，拜登總統的政府正在採取積極措施確保格什科維奇的釋放。

今年早些時候，俄羅斯聲稱他們接近達成一項交換協議，其中包括格什科維奇、威蘭和俄羅斯反對派領袖阿列克謝·納瓦爾尼，後者在二月份在北極勞改營中去世。普京最知名的批評者去世後的幾周，一位西方官員證實了談判的進行，但否認協議即將達成。

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* 俄羅斯法院判處美國記者間諜審判16年 * 俄羅斯開始對美國記者進行閉門間諜審判 * 官員稱納瓦爾尼去世時正在籌備交換協議 * 俄羅斯和烏克蘭在阿聯酋斡旋下交換190名囚犯

32歲的格什科維奇去年三月在葉卡捷琳堡市執行新聞任務時被捕，被指控為美國中央情報局從事間諜活動。他和報社都否認了這些指控。

上個月，他被判有罪並被判處16年徒刑，這是自冷戰以來俄羅斯首次對一名美國記者進行間諜審判。

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保羅·威蘭。攝影師：基里爾·庫德里亞夫採夫/法新社/蓋蒂圖片社威蘭於2018年被拘留，於2020年因他否認的間諜指控被判處16年監禁。判刑。

美國總統喬·拜登和副總統卡瑪拉·哈里斯歡迎回家《華爾街日報》記者埃文·格什科維奇、前美國海軍陸戰隊員保羅·威蘭以及其他在自冷戰以來與俄羅斯進行的最大規模囚犯交換中獲釋的美國人。

拜登在威蘭向他行禮後擁抱了他，並在他們的飛機於午夜前夜降落在馬里蘭州安德魯斯聯合基地時，與格什科維奇和持有俄羅斯和美國雙重國籍的記者阿爾蘇·庫爾瑪舍娃握手。他們是與俄羅斯達成的一項協議的一部分，該協議包括一名被俄羅斯總統弗拉基米爾·普京尋求的重要刺客。