隨着馬杜羅緊緊抓住權力，債券持有者的希望破滅 - 彭博社
Maria Elena Vizcaino, Nicolle Yapur
在加拉加斯舉行的一次抗議活動中的抗議者。照片：Andrea Hernández Briceño/Bloomberg
在不到一週的時間裏，委內瑞拉的債權人已經從猜測政治過渡可能會推高債券價格的高度，轉而考慮價格會下跌到何種程度。
在上週日的總統選舉之後，出現了最糟糕的情況：有爭議的選票重新計算，致命的抗議活動，對異見人士的鎮壓以及尼古拉斯·馬杜羅政府將被排斥於國際社會的跡象。
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委內瑞拉政府的債券，在過去七年中大部分時間處於違約狀態，已經在困境領域交易，已經下跌了5美分，跌至約17美分，這是自選舉以來的最低水平。對於那些因為債券潛在上漲潛力而堅守債務的債券持有人來説，現在的問題是價格可能下跌到何種程度。
巴克萊銀行的策略師傑森·基恩在上週五的一份報告中寫道：“越來越難以看到馬杜羅政權自願放棄權力。”“馬杜羅對上週選舉結果的蔑視可能會進一步孤立政權，使委內瑞拉變成像尼加拉瓜那樣的專制國家。”
巴克萊銀行曾在投票前期預測政治過渡的可能性增加，現在建議客户出售債券，並表示通往這種變革的民主之路“似乎已經關閉”。
馬杜羅聲稱自選舉後爆發抗議以來，政權已經拘留了1200多人，並指責反對派領導人對暴力負責，包括總統候選人埃德蒙多·岡薩雷斯。
根據卡特中心選舉觀察員的報告，這次選舉“不能被視為民主”。
尋找支撐
儘管前景黯淡，但根據投資者的説法，到2027年到期的主權債券不太可能跌至10美分以下，這是2022年和2023年大部分時間內以及部分時間內的交易價格。這一計算基於白宮不會再次禁止美國投資者購買債券的打賭，這一措施是在10月與對石油行業的制裁一起解除的。
解除禁令導致摩根大通公司重新將債務納入其指數，大多數新興市場投資者將其作為構建投資組合的參考。
澳洲麥格理投資管理紐約辦事處的拉維·布魯諾表示，風險平衡偏向負面，但價格已接近底部。
“我們離底線比我們想象的更近，前提是不再實施制裁，特別是對石油行業”，他説。
其他人則持悲觀態度。
“如果這種不確定性持續很長時間，債券將下跌，”西班牙精品投資公司Auriga的運營負責人弗朗切斯科·馬拉尼表示。“如果這變成一場僵局，未來六個月內沒有解決方案，它可能變成一筆無用的錢”。
選舉希望
在投資基金經理們熱衷於在投票前與馬杜羅進行談判的想法時，他們假設在公正選舉中，馬杜羅將獲得美國的承認。政府最近聘請了羅斯柴爾德公司為其大約1500億美元的債務繪製地圖，其中包括外幣債券和其他義務，如雙邊貸款。
儘管如此，債券持有人認為與反對派政府打交道會更容易得多。首先，美國將承認它，並幾乎可以肯定地解除阻止委內瑞拉及其國有石油公司發行新債券的制裁，這是重組債務所必需的一步。
現在，債權人密切關注軍方，根據專家的説法，軍方掌握着馬杜羅未來的關鍵權力。
“目前還沒有人知道結果會是什麼，”倫敦RBC Bluebay主權債務分析師格雷厄姆·斯托克週一表示。“顯然，民意想要改變，而馬杜羅不願承認”。
由Paulina Munita翻譯。
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