全球股市崩盤只是經濟衰退擔憂加劇的開始 - 彭博社

Richard Henderson

2024-08-06

紐約證券交易所（NYSE）交易大廳的交易員。攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社這雖然是一個陳詞濫調，但被稱為“反轉星期二”的現象——市場在一週開始時的拋售後反彈——是一個一次又一次出現的機會。壞消息是，這種恢復並不保證已經觸及底部。

根據交易分析公司Spectra Markets的總裁布倫特·唐納利的説法，投資者在市場暴跌期間的心理往往始於週四的緊張情緒，週五的對沖，以及週一的全面拋售。他在週一發佈的報告中寫道，到週二，市場下跌的勢頭已準備好反轉。

數據支持這一論點。在本週之前，標準普爾500指數在連續的週四、週五和週一共下跌了582次，而隨後的週二平均上漲0.2%——根據彭博社宏觀策略師卡梅倫·克里斯編制的自1928年以來的數據，這相當於年化50%。

當前的損失在前面三個交易日中超過1%時——就像上週那樣——週二的漲幅上升到平均0.63%。

“我們正在為一個教科書式的反轉星期二做準備，”唐納利在他的報告中寫道。“市場被極度超賣，而週二是一週中如此看漲的一天，我正在尋找戰術性反向交易，”例如在加元對瑞士法郎的多頭頭寸，他説。

週一，日本的兩個關鍵指標下跌超過12%，從7月份創下的歷史高點跌入熊市。拋售蔓延至全球市場，歐洲的Stoxx 600基準下跌2.2%。標準普爾500指數下跌3%，創下自2022年9月以來最大單日跌幅。華爾街的“恐懼指標”——VIX，一度記錄下自1990年以來的最大漲幅。

日本在週二引領復甦，其關鍵股指反彈超過9%，為2008年10月以來的最大漲幅。標準普爾500和納斯達克100的期貨合約在亞洲時間均上漲，結束了之前三個交易日的虧損。

儘管週二股市的健康反彈不太可能緩解金融市場日益增長的廣泛不安。根據量化指標（如波動性）進行買賣的投資者在過去幾周已拋售了1300億美元的股票押注，這一過程可能在接下來的幾天和幾周內加速。

希望抓住週二上漲的投資者應該意識到這可能只是短期交易。

新加坡Vantage Point資產管理公司的首席投資官Nick Ferres表示：“我不認為這會是一個持久的反彈。”他説：“到十月、十一月可能仍會保持波動。今天的任何反趨勢反彈，如果持續幾周，將是削減風險的時機。”

Ferres表示，Vantage Point在週一價格下跌時購買了日本股票，但補充道：“這對我們來説更具戰術性。”

他在週一購買的核心原因是他相信賣出是“衝動、迅速和情緒化的”，他表示後悔沒有購買更多。

Ferres説：“賣出的幅度如此之大——三天的修正大致相當於我們在1987年股市崩盤時看到的情況。”他説：“事後看來，我們應該多買一點。”

週一交易屏幕上閃爍的數字甚至讓市場老手感到震驚。

在東京，Nikkei下跌了12%。在首爾，Kospi下跌了9%。當紐約開盤鈴聲響起時，納斯達克在幾秒鐘內暴跌6%。加密貨幣下跌；VIX，股市波動性的指標，飆升；投資者湧入國債，這是所有資產中最安全的。