購買蒙古，出售黃金：市場崩潰的意外贏家和輸家 - 彭博社

烏蘭巴托，蒙古。蒙古證券交易所前20指數在週一的交易中上漲了1%。

攝影師：SeongJoon Cho/Bloomberg這場加密資產拋售正在考驗“比特幣是數字黃金”的行業公理，因此應當作為資產組合中的一部分，以對沖股市波動，前所未有。

隨着週一股票下跌，套利交易解體，比特幣的表現更像股票而非黃金，一度暴跌17%，跌破50,000美元，隨後回升了一些損失。彭博社的數據表明，其與貴金屬的相關性在7月轉為負值。

eToro分析師喬什·吉爾伯特表示：“認為機構投資者將資本分配給比特幣的原因與黃金相同是不現實的。這兩種資產在投資組合中扮演的角色並不相同。”

相反，一些觀察人士認為，比特幣的急劇下跌支持了加密貨幣作為一種資產類別特別敏感於潛在危險的觀點——例如美聯儲過長時間不降息，導致經濟陷入衰退。“如果投資者恐慌或尋求去槓桿，加密貨幣往往是首個被拋售的資產，”吉爾伯特説。

比特幣與黃金之間的比較部分源於它們各自的稀缺性。就像地球表面下的黃金供應是有限的，比特幣的區塊鏈設計旨在通過一種稱為減半的四年一次的過程自動減緩新代幣的創建。最終，將有2100萬個比特幣在流通。

一些分析師對放棄比特幣作為黃金理論的想法更加猶豫——或者至少對它有一天可能成真的想法。

“許多投資者將比特幣視為對其未來作為數字黃金的風險投資，”Galaxy Research的研究主管亞歷克斯·索恩在週一的一份報告中寫道。“與黃金不同，比特幣尚未被主權國家、中央銀行或機構投資者廣泛持有。”

儘管自七月初以來下跌了13%，比特幣仍然是表現最好的主要資產之一，今年上漲了26%，遠遠超過黃金。但這波反彈主要是由於美國現貨比特幣ETF在一月初的推出，而不是其他任何事件。作為對抗通脹的對沖工具，它表現不佳，在價格持續上漲的時期上漲，而在高利率開始顯現影響的證據逐漸累積時卻下滑。

週一席捲股票、債券和貨幣的市場 崩潰 僅留下少數幾個相對未受影響的堅韌領域。

這些不尋常的走勢表明，一些投資者正在重新考慮可能是最佳避風港的選擇，因為交易員迅速撤出曾被認為是良好投資的熱門資產，如芯片股票和日本股票。