高盛：在標準普爾指數下跌5%後購買股票通常是有利可圖的 - 彭博社

Sagarika Jaisinghani

照片：彭博日出/蓋蒂

週一的劇烈波動是否標誌着上週開始的全球拋售的最後一擊，還是預示着一個漫長下滑的開始，無法確定。

攝影師：邁克爾·納格爾/彭博社在經歷了上個月如此大幅度的下跌後，購買美國股票通常是有利可圖的，這根據 高盛集團公司 四十年的數據分析。

自1980年以來， S&P 500 指數在最近高點下跌5%後的三個月內，平均收益率為6%，根據高盛由大衞·科斯廷領導的策略團隊的分析。該基準指數自7月中旬以來已下跌8.5%。

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“10%的修正通常也是吸引人的買入機會”，儘管歷史記錄不如小幅下跌後的情況那麼穩固，科斯廷在一份報告中寫道。根據研究，經歷5%下跌後的收益在84%的情況下都是正的。

週二，全球市場恢復了平靜，一些受衝擊最嚴重的指數從因對美國經濟衰退的擔憂和科技行業極端估值而引發的下跌中反彈。摩根大通的量化策略師表示，機構投資者在週一的交易時段內購買了約140億美元的股票，收盤後又購買了67億美元。

Kostin團隊並未基於這些發現給出建議，但警告稱，在經歷了10%的下跌後，基準指數的前景在經濟增長強勁的環境中與在衰退前的修正中發生時“顯著不同”。

他們指出，儘管與經濟增長敏感的週期性股票在本月的下跌中落後於防禦性股票，但美國股票仍未反映經濟收縮的預期。高盛的策略師們，包括彼得·奧本海默，表示他們預計全球股票將進一步下跌，儘管他們並不預測市場將進入熊市，熊市被定義為從最近高點下跌20%。

並非所有華爾街人士都持相同觀點。在摩根大通的交易桌上，美國市場情報負責人安德魯·泰勒表示，股票尚未觸底。在他看來，標準普爾500指數10%的修正似乎“很可能”，因為他預計更多的系統性基金拋售將在下週衝擊市場。

S&P 500 指數在紐約時間上午 11:50 上漲了 1.56%，而納斯達克 100 指數上漲了 1.8%。

與此同時，花旗集團的策略團隊本週警告稱，“衰退情景根本沒有被打折”。

該銀行的熊市檢查清單——衡量股票估值、收益曲線、投資者信心和收益率等參數——建議“在疲軟時買入”，花旗策略師 Beata Manthey 在一份報告中寫道。但她表示，“一旦我們看到更全面的頭寸減少的證據，我們會更放心這樣做。”

翻譯：Paulina Steffens。

原始備註：高盛表示，在 S&P 下跌 5% 後買入通常是有利可圖的 (1)

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週一交易屏幕上閃爍的數字甚至讓市場老手感到震驚。

在東京，日經指數下跌了12%。在首爾，Kospi指數下跌了9%。當紐約的開盤鈴聲響起時，納斯達克在幾秒鐘內暴跌了6%。加密貨幣下跌；VIX，股市波動性的指標，飆升；投資者湧入國債，這是一切中最安全的資產。