銀行家從佛羅里達州的增長繁榮中獲得150億美元的市政交易 - 彭博社

居民的湧入給下水道、高速公路和學校等基礎設施帶來了壓力。

攝影師：Marco Bello/Bloomberg佛羅里達州轉變為“南方華爾街”正在推動新移民的激增，給全州的基礎設施帶來了負擔，並迫使各市以十多年來最快的速度借款。

該州的市政借款人已經在2024年出售了大約150億美元的債券，超過了全國供應的激增。雖然整體市政債券銷售增加了約三分之一，但佛羅里達州的發行量翻了一番，較去年同期增長了132%。根據彭博社彙編的數據，這是自2013年以來最快的借款速度。

這一激增象徵着更大的轉變，顯示政府如何通過銷售湧入債務市場，以滿足不斷增長的人口對基礎設施的需求。由於疫情加劇的南方遷移推動了對新學校、道路、橋樑、高速公路和機場的投資——改變了市政市場的重心。今年，所謂的南方州佔市政債券銷售的約35%，比2004年增加了10個百分點。

“後疫情時代，我們看到我們覆蓋的客户人口增長超過了全國平均水平。這給學校、醫院、大學和基礎設施帶來了壓力，” Raymond James Financial的董事總經理Jon Eichelberger説，他與佛羅里達州的發行人合作。他表示，該公司的大多數交易都是針對新項目的。

在2020年到2024年初之間，佛羅里達州的實際GDP年均增長4.8%，超過全國任何其他州，經濟分析局數據顯示。其人口增長在全國範圍內位居最快之列。與此同時，根據州立法機構的研究部門人口估計會議的估計，該州預計到2028年每年將吸引約319,000名新居民。這相當於每年增加一個與奧蘭多規模相當的城市，或每天874人。

許多新移民帶着豐厚的財富而來。在過去兩年中，美國幾位最富有的人——包括亞馬遜公司創始人傑夫·貝索斯和Citadel創始人肯·格里芬——決定將佛羅里達州作為家。從2021年到2022年，佛羅里達州的應税收入淨增360億美元，超過任何其他州，根據經濟創新集團的分析，這是一家兩黨公共政策研究組織。

佛羅里達州棕櫚灘的獨棟住宅。攝影師：Marco Bello/Bloomberg居民的湧入給下水道、高速公路和學校等基礎設施帶來了壓力，同時也推動了建設住房的需求，以幫助那些因價格上漲而被擠出的低收入居民。棕櫚灘縣最近出售了9500萬美元的市政債券用於可負擔住房項目，而邁阿密-戴德縣則借款資助水和下水道系統項目。

雄心勃勃的發展

社區發展區的交易，通常是由即將建成的住宅羣未來税收支持的債券，是佛羅里達州債務銷售的另一個推動力。

FMSbonds, Inc.，一家領先的此類交易管理公司，預計將在2024年承銷超過10億美元的交易。總部位於博卡拉頓的投資銀行幫助開發商在建設之前獲取基礎設施的免税融資，以支持總體規劃社區。

今年最大的社區發展區銷售之一是為一個面向佛羅里達州最富裕居民的度假社區，名為Cabot Citrus Farms。該開發項目位於坦帕外，面積超過1000英畝，預計將配備多達84個高爾夫球洞、980個住宅、高檔餐廳、自然小徑、游泳池、水療中心和射擊場。

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“每年，隨着佛羅里達州的開發活動不斷增加，它變得越來越強勁，”FMS執行董事喬恩·凱斯勒在一次採訪中説道。“你有住房供應不足。人們正在搬到這裏。你有一個強勁的經濟。”

今年，佛羅里達州的市政債券收益大部分流向了與交通相關的項目，包括為州的私人鐵路Brightline出售的一筆交易，由堡壘投資集團支持。這筆銷售是數十億美元的再融資的一部分，此前該鐵路在四月獲得了投資級評級。

隨着短途通勤段的乘客持續減少，Brightline的乘客量在六月下降——這突顯了依賴於人口激增的債務風險。最終，人口激增可能會放緩，從而抑制債務銷售的需求。

但目前，銀行家們正在利用這一機會。坦帕國際機場——正在經歷創紀錄的乘客人數——將在週四借入4.84億美元的債務，為二十年來第一個新的航站樓籌集資金。