摩根大通首席執行官傑米·戴蒙對通脹是否會回到美聯儲2%的目標表示懷疑 - 彭博社

傑米·戴蒙

攝影師：內森·萊恩/彭博社根據摩根大通的説法，全球的套利交易現在已經減少了四分之三，最近的拋售抹去了今年的收益。

摩根大通的量化策略師安東寧·德萊爾、米拉·錢丹和昆·帕德在給客户的報告中寫道，銀行追蹤的十國集團、新興市場和全球套利交易籃子的回報自五月以來下降了約10%。這些變動抹去了年初至今的回報，並顯著削減了自2022年底以來積累的利潤。

摩根大通團隊寫道：“全球套利籃子的現貨成分表明，75%的套利交易已經被移除，”重申“十國集團套利的時間正在流逝。”

套利策略——即以低利率借款以資助在其他地方購買高收益資產——已經動盪不安數月。由於對美聯儲快速降息的擔憂以及日本銀行超出預期的加息，過去一週套利交易遭受重創，全球市場波動性飆升。

最近的拋售速度是通常的兩倍，策略師們建議在八月可能會有小幅反彈的機會，因為“這一時期中央銀行的日程較為輕鬆，波動性已經開始減弱。”

然而，他們強調，全球套利交易策略“並沒有提供有吸引力的風險回報。” “自2023年的高點以來，籃子的收益率已經暴跌，無法充分補償在美國選舉期間持有新興市場高貝塔資產的風險，以及如果美國收益率下降，低收益資產進一步重新定價的風險。”

摩根大通首席執行官傑米·戴蒙表示，他對通脹是否會回到美聯儲2%的目標持懷疑態度，引用的風險包括赤字支出和“世界的再軍事化。”

戴蒙在堪薩斯城接受CNBC採訪時表示，仍然存在許多與地緣政治和量化緊縮相關的經濟不確定性。他補充説，中央銀行可能很快會降息，但“我認為這並不像其他人想的那麼重要。”