蒂姆·沃爾茲不是一個典型的民主黨人這讓共和黨人感到害怕 - 彭博社

一個進步的民主黨人，喜歡打獵，熱愛足球，並相信美國屬於所有人。

攝影師：安東尼·蘇弗爾/星報通過蓋蒂圖片社

日本股票在八月開局時損失了1.1萬億美元的價值，創下了三天的記錄性損失。對於看漲的投資者來説，這為購買2024年最熱門的交易之一提供了新的理由。

受到重創的股票是那些曾經飆升最高的股票，使價格回落到更具吸引力的水平。提升日本股票國際吸引力的估值改善運動 仍在繼續，而且現在6.1萬億美元的市場中一些泡沫已經被去除。

雖然日本銀行上個月突然加息讓交易員感到意外，但中央銀行隨後表示 不會如此迅速收緊政策，以免引發進一步的市場動盪。這有助於抑制日元的突然上漲，消除了股市反彈的一個關鍵威脅。

在主要全球催化劑方面，最新的美國勞動力市場 數據 有助於緩解人們對美聯儲是否足夠快速放鬆政策以避免潛在衰退的擔憂。而全球主要科技公司正在加速推進計劃，準備在 人工智能基礎設施上花費數十億。

“這並不是説我們經歷了重大經濟或金融危機，”Commons Asset Management Inc.的首席執行官Tetsuro Ii説，並補充道市場可能只需兩到三個月就能完全恢復。投資者現在認識到日本和美國的貨幣政策已經“進入了一個新階段”，並以此為信號退出擁擠的頭寸。

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基準Topix自6月底以來下跌了12%。年初表現優異的股票受損更嚴重。MSCI Inc.的指標顯示，該國與半導體相關的股票——其受AI推動的激增是今年反彈的關鍵驅動因素——在此期間下跌了25%。對銀行的衡量，因預期利率上升而激增，現已下跌16%。

“我不會稱其為泡沫，但市場確實有些失控，”大和資產管理公司的首席策略師Toru Yamamoto説。“當你需要降低風險時，最膨脹的頭寸將被削減。”

表現優異者在日本市場崩潰中受創最重

來源：彭博社

日本今年已成為全球交易者的熱門市場之一，因人們期待在經歷了二十多年的價格停滯後，通貨膨脹將重返，並希望在東京證券交易所的推動下，日本公司將更多現金返還給股東。

最近的下滑使股票變得更便宜，可能使它們對海外投資者如沃倫·巴菲特更具吸引力，他已經投入資金到日本貿易公司。

目前，東證指數的交易倍數為預計未來收益的13倍，而標準普爾500指數為20倍。今年早些時候，日本芯片指數的倍數從35倍降至21倍。

“人們覺得上個月市場上漲得有點過快”，但隨着拋售，“回到了應該有的位置，”住友生命保險公司的平衡投資總經理村田正幸表示。在當前估值下，“可以説我們處於尋求便宜貨的水平。”

衍生品市場顯示對日本的情緒依然積極，看漲的日經期權的未平倉合約增長速度快於看跌期權。因此，認沽/認購比率已回落至近六年半以來的最低水平，表明對市場反彈的押注正在變得流行。

仍然存在風險，特別是由於日本央行進一步收緊政策而日元走強，而美聯儲則在放鬆政策。日元貶值至數十年來的低點，幫助推動了股票上漲，因為更便宜的日元被視為提升日本出口商的海外利潤。

華盛頓與北京之間的地緣政治緊張局勢在上個月使科技股受到影響，尤其是在美國大選臨近之際，仍然在持續。

這 日經波動率指數，日本版的“恐懼指數”，週五收於45。雖然這比周一的85的盤中峯值有所下降，但仍遠高於長期平均水平約22。

對於Legal & General Investment Management Ltd.的亞洲投資策略負責人本·貝內特來説，擁擠的頭寸成為了避免投資日本股票的理由。

“問題在於這種拉伸的頭寸是否已經顯著減少，”他説。“我懷疑需要超過幾天的波動才能將這種頭寸恢復到中性。如果有的話，我認為看好日本股票的投資者甚至可能會在近期疲軟的情況下增加頭寸。”

鑑於市場在高位面臨的各種壓力，住友三井銀行的董事總經理永田有弘表示，最新的動盪並不令人驚訝。

“我認為任何觸發因素都在等待修正，”他説。“雖然很難預測，但我認為頭寸已經變得輕鬆，市場也變得便宜。”

自週二副總統卡馬拉·哈里斯介紹明尼蘇達州州長蒂姆·沃爾茲作為她的競選搭檔以來，共和黨人已減少了對哈里斯的種族和性別的初步攻擊。相反，他們將目標指向了沃爾茲男性氣質的傳統標誌。

這並不令人驚訝。任何簡歷中包括足球教練、軍人和精準射手的自由派民主黨人都是對MAGA神話的挑戰，該神話認為自由主義和女權主義威脅傳統男性氣質，因此你最好投票給共和黨，以免被掠奪的亞馬遜人奪走你瀕危的男性身份。

彭博社觀點紐約市的反老鼠運動從未如此正常巴菲特的股票出售伴隨着一些不好的氣氛奇怪的生牛奶趨勢正在危害兒童最年長的奧運選手可能掌握着減緩衰老的關鍵在他們人滿為患的競選 啓動儀式上，哈里斯讚揚了“教練”沃爾茲，尊重他的退伍軍人身份，併為沃爾茲“被譽為國會山上最優秀的射手之一，年復一年贏得兩黨射擊比賽”而感到自豪。

這些傳統的男性特質本身就足夠令人威脅。但如果這樣一位射手、州冠軍足球教練和普通人能夠愉快地在一位黑人女性競選總統的身後充當配角，那麼這對MAGA試圖逆轉21世紀的努力意味着什麼呢？畢竟，如果一位中年異性戀白人男性喜歡打獵而不必時刻擔心失去地位，也不需要傳統的性別和種族等級來驗證他的生活選擇，那麼他還需要特朗普和JD·範斯做什麼呢？

這對一個除了怨恨、憤怒和限制對手自由與民主權力的承諾之外幾乎沒有其他選擇的共和黨候選人來説是一個可怕的問題。這解釋了為什麼範斯立即開始 抹黑沃爾茲的軍事記錄，聲稱——當然沒有證據——沃爾茲在他競選國會之前“拋棄”了他的部隊，當時該部隊尚未被派往伊拉克。

“快速船行動”是指針對2004年民主黨總統候選人約翰·凱瑞發起的有組織的謊言運動。沃爾茲在國民警衞隊的24年並不是凱瑞在越南作為快速船船長時表現出的非凡勇氣的記錄。但與凱瑞的英雄主義一樣，沃爾茲的軍事記錄威脅到了共和黨的刻板印象。快速船的抹黑是規定的解藥。

沃爾茲的射擊能力也帶來了類似的問題。上個月在CNN的安德森·庫珀面前，沃爾茲對範斯進行了嘲諷。“我保證他無法像我一樣射擊雉雞，”沃爾茲説。

全美步槍協會立法行動研究所的執行董事蘭迪·科祖赫，對《華盛頓郵報》表示，“一頂迷彩帽無法掩蓋卡馬拉·哈里斯和蒂姆·沃爾茲是支持從守法獵人和槍主手中沒收槍支的激進分子的事實。”

科祖赫的“搶槍”説法是荒謬的，因為沃爾茲自己拿着槍去打獵。但沃爾茲支持全美步槍協會反對的流行槍支法規，而他作為一個戴着迷彩帽的獵人這樣做。全美步槍協會和範斯一樣對此沒有答案，因為它的成功依賴於讓看起來像沃爾茲的人害怕那些看起來不同的人。

目標是產生懷疑，認為沃爾茲不真實——或者至少不是一個真實的人。“你得追溯幾十年，才能找到一個真正能展現”隨意、粗獷的白人男性氣質的政治家，寫道時尚作家德里克·蓋伊。他説，沃爾茲“傳達了一種類似的力量”，就像劈柴、騎馬的羅納德·里根。

當然，這並不完全是關於外表。這是關於選民如何回應這些文化信號。匹茲堡大學歷史學家拉拉·普特南研究基層政治，她告訴我，沃爾茲在賓夕法尼亞州的鄉村和郊區有能力獲得支持。她引用了民主黨人和退伍軍人康納·蘭姆的例子，他在2018年贏得了特朗普支持的賓夕法尼亞西部地區的特別選舉。普特南説，對於那些為蘭姆拉票的人來説，“蘭姆的軍事服務是進入考慮門檻的最重要因素。這就是為什麼對沃爾茲的軍事服務進行迅速抹黑的原因。這種生活經歷和資歷在這裏是超級有意義的。”

男性氣概的競爭自共和國成立以來就一直在進行。幾十年來，投票中的性別差距持續存在，以及對“媽媽黨”（民主黨）和“爸爸黨”（共和黨）的刻板印象。在1980年代末，猶他州的共和黨參議員奧林·哈奇稱民主黨為“同性戀者的政黨”。

顯著的是，三十多年後，今天聽到一位共和黨政治家發表類似的言論並不令人驚訝。共和黨，僵化、倒退，沉溺於懶惰的偏見，指向過去。哈里斯，奔向未來，激發了支配MAGA的恐懼。

沃爾茲對特朗普和範斯的威脅恰恰在於他有能力平息這種恐懼。然而，如果哈里斯公開激發，沃爾茲也在微妙地指控。他不害怕女性，不害怕黑人，也不害怕未來。你為什麼害怕呢？

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