一項虧損的872,000美元投資使印度市場負責人處於防守狀態 - 彭博社
Advait Palepu, Chiranjivi Chakraborty, Ruchi Bhatia
馬達比·普里·布赫
攝影師：尼哈里卡·庫爾卡尼/NurPhoto/Getty Images一項近十年的個人投資正在困擾印度最高市場監管機構，距離政府決定是否續任她的職務僅幾個月。
這項損失達872,762美元的投資由印度證券交易委員會主席馬達比·普里·布赫及其丈夫所做，本月被興登堡研究公司推到了風口浪尖，該公司是美國的做空者之一，正因其對阿達尼集團的運動而受到監管機構的質詢。
興登堡在其8月10日的帖子中聲稱，這項投資——於2018年贖回——對布赫構成了利益衝突，因為它是在一個與億萬富翁戈塔姆·阿達尼的哥哥維諾德·阿達尼 allegedly 相關的離岸基金中進行的。
布赫和阿達尼集團均否認不當行為，布赫指出該投資是在她被任命為Sebi主席之前進行和贖回的。管理該基金的財富管理公司表示，它從未投資任何阿達尼股票。
儘管如此，興登堡的指控仍然得到了廣泛的媒體報道，並被反對派政治家抓住，呼籲解除布赫的職務。這家做空者指責Sebi在結束2023年法院命令的調查時反應緩慢，該調查涉及對阿達尼集團的金融欺詐指控。
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這些聲明也成為了總理納倫德拉·莫迪政府內部討論的話題，官員們主要關注的是減輕對市場的過度影響，而市場目前處於歷史高位，知情人士表示。
這些官員迄今為止認為興登堡報告內容較輕，同時指出，布赫的任何進一步政治後果可能會威脅到她連任的前景，這些人表示，要求匿名。她的當前任期將在三月結束。
新加坡管理大學市場營銷李光前教授尼爾瑪利亞·庫馬爾表示：“這是證券交易委員會‘最關鍵的工作之一，以確保投資者和公眾對金融市場充滿信心’。‘監管機構應該高於懷疑。’”
‘高於懷疑’
財政部和證券交易委員會未對評論請求作出回應。
布赫曾是 ICICI證券有限公司 的首席執行官，直到2011年，她在2022年被任命為證券交易委員會主席，成為首位領導證券交易委員會的私營部門高管。在她的領導下，監管機構變得更加活躍。
根據彭博社的數據，證券交易委員會在不到三年的時間裏發佈了124份諮詢文件。這些研究筆記在證券交易委員會網站上發佈，供市場參與者在制定政策之前提供反饋。
阿賈伊·泰亞吉在她之前的任期內發佈了112份此類監管文件。
非常規方法
在布赫的任期內，印度證券交易委員會已就包括要求外國投資組合投資者提供額外披露在內的問題採取了措施， 創建類似對沖基金的產品，以促進共同基金行業，並努力 遏制 衍生品的繁榮。
布赫使用非常規方法來改善監管監督。
作為全職董事會成員，這位前投資銀行家 發佈了一項命令 針對 深業有限公司。 使用 社交媒體 上的被告賬户來證明他們是相關實體，並利用內幕信息進行交易。
印度證券交易委員會還在 打擊 財務影響者，因為它加大了對在社交媒體上提供投資建議的未註冊顧問的行動力度。
要求匿名討論敏感話題的高級市場參與者形容布赫為充滿活力，並願意與關鍵行業參與者保持開放的溝通渠道。
但他們有時也對他們認為的合規監管變化的短時間表感到不滿。
一個例子是證券交易委員會推動實施 全球首個同日 股票結算制度。布赫表示， 監管機構希望 從2024年3月開始實現現金股票的同日結算，這比諮詢文件發佈晚了大約四個月——考慮到所需的後台交易系統的全面改革，這是一個緊迫的截止日期。
最終時間表得到了放寬，新結算機制對投資者變為可選，並僅在 軟啓動 中推出了25只股票。1月份，布赫提議在2025年實現即時股票交易結算。
“我不僅是一個難以合作的老闆，還是一個幾乎不可能合作的下屬，因為我不會放棄，直到問題被徹底剖析，”布赫 在今年一所著名商學院的畢業典禮上告訴學生。“與我一起解決問題就像剝洋葱。”
最大挑戰
興登堡-阿達尼事件可能是布赫任期內最大的挑戰。
在2023年初，興登堡指控阿達尼欺詐——阿達尼集團對此否認——印度最高法院要求證券交易委員會（Sebi）調查做空者的指控以及阿達尼公司股票的任何異常交易活動。
印度最高法院在1月份要求Sebi在三個月內完成此調查。Sebi的調查結果仍未公佈。去年，當監管機構請求更多時間從海外對手方獲取信息時，法院給予了延長。
在監管機構於6月向該公司發出所謂的説明原因通知後，興登堡開始對Sebi發起攻擊，詢問其關於2023年1月對阿達尼的嚴厲報告以及做空交易的操作方式。
做空者 在7月1日在線發佈了通知，並指責Sebi對阿達尼集團的不作為，同時追究其他方的責任，卻忽視了印度貸款機構的海外基金在促進此次做空交易中所發揮的作用。
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做空者在8月10日跟進了一份報告，指控布赫在阿達尼調查中的利益衝突，印度反對派立法者現在將其作為攻擊目標。
塞比在8月11日的另一份聲明中表示，布赫已作出“根據證券持有及其轉讓所需的相關披露。”它補充説，阿達尼調查的24個方面中有23個已完成，而剩下的一個“接近完成。”
儘管目前沒有從這項受到審查的投資中獲利，並且得到了政府的支持，但布赫是否能在爭議中生存下來仍有待觀察。
反對派國大黨的領導人拉胡爾·甘地在週日的一份聲明中表示，塞比的誠信已因對其主席的指控而“嚴重受損。”
一些人認為，興登堡的攻擊至少強調了對官員個人投資需要更大披露和保護的必要性。
“這可以被視為對塞比和其他監管機構的警鐘，要求主席和高層官員披露並將他們的財富和投資放入盲信託，”InGovern Research Services Pvt.的創始人施里拉姆·蘇布拉馬尼安説。