今日股市：道瓊斯、標準普爾9月3日即時更新 - 彭博社

股票經歷了自8月5日市場崩潰以來最糟糕的一天，S&P 500下跌超過2%，因為增長和貨幣焦慮結合在一起，像一個月前一樣打擊了風險資產。

就像8月的事件一樣，科技受到的打擊最為嚴重，Nvidia Corp.引發了芯片製造商的暴跌。相似之處並不止於此。 日元上漲，一個備受關注的製造業指標再次未能達到預期，油價因對全球需求疲軟的擔憂而暴跌。華爾街的“恐懼指標”——VIX飆升。國債收益率暴跌，交易員們繼續押注於今年美聯儲異常大幅度的半點降息。

股票自8月崩潰以來大幅下跌。攝影師：Michael Nagle/Bloomberg在2015年和2002年，S&P 500和納斯達克100的9月開局最糟糕。隨着通脹預期穩定，關注點轉向經濟健康，因為疲軟的跡象可能加速政策放鬆。雖然降息通常對股票有利，但當美聯儲急於防止經濟衰退時，情況通常並非如此。

交易者預計美聯儲將在未來12個月內將利率降低超過兩個百分點——這是自1980年代以來經濟下滑之外的最大降幅。在最新失業率上升後的不安將使交易者在週五的就業數據公佈之前“感到緊張”，BMO資本市場的Ian Lyngen和Vail Hartman表示。

“本週的就業報告雖然不是唯一的決定因素，但很可能是美聯儲在25個基點或50個基點減息之間做出決定的關鍵因素，”Glenmede的Jason Pride和Michael Reynolds表示。“即使是本週就業報告中的微弱信號，也可能成為美聯儲採取更謹慎或更激進方法的關鍵決策點。”

標普500指數下跌至約5,530點。 納斯達克100指數和羅素2000指數各下跌超過3%。 道瓊斯工業平均指數下跌1.5%。價值220億美元的VanEck半導體ETF經歷了自2020年3月以來的最大跌幅。 Nvidia暴跌9.5%，在美國股票中創下了2790億美元的單日最大損失。美國司法部向Nvidia和其他公司發出傳票，尋求證據證明該芯片製造商違反了反壟斷法。

美國10年期國債收益率下降七個基點至3.84%。創紀錄數量的藍籌公司進入公司債券市場，利用更低的借貸成本。 日元上漲，因為日本銀行的上田和夫重申，如果經濟和價格表現如預期，中央銀行將繼續加息。

S&P 500 面臨嚴峻的季節性趨勢

在過去五年中，該指數在九月份平均下跌了 4.2%

來源：彭博社

摩根士丹利的策略師預測上個月的市場修正，表示那些在美國股票反彈中落後的公司 可能會獲得提振，如果週五的就業數據提供了經濟韌性的證據。強於預期的就業人數可能會讓投資者“更有信心，認為增長風險已經減弱，”邁克爾·威爾遜寫道。

股市 反彈可能會停滯 在創紀錄高點附近，即使美聯儲開始備受期待的降息週期，摩根大通的策略師本週早些時候表示。米斯拉夫·馬特伊卡領導的團隊指出，任何政策放鬆都是對增長放緩的反應，使其成為一種“反應性”的減緩。

“我們還沒有走出困境，”馬特伊卡在一份報告中寫道，重申他在債券收益率回落背景下對防禦性行業的偏好。“情緒和定位指標看起來遠非吸引人，政治和地緣政治的不確定性較高，而九月份的季節性因素再次更加具有挑戰性。”

## 彭博情報

美國製造業活動收縮

40:30

根據《股票交易者年鑑》，自1950年以來，九月份一直是S&P 500 最大的百分比虧損月份。 美國銀行的反向情緒指標上個月升至近兩年半以來的最高水平——逐漸接近美國股票的“賣出”信號。

對於Ritholtz財富管理的Callie Cox來説，除了宏觀形勢外，還有一個事實是我們正進入通常被稱為“痛苦的時刻”，這是股市一年中最糟糕的時期。

“雖然歷史不是福音，但認為今年九月可能特別波動並不是瘋狂的想法，”Cox指出。“但這並不是從幾十年的季節性市場數據中得出的結論。相反，你應該關注的是為什麼這是一個‘可買入的回調，因為這裏有很多理由讓人感到樂觀。’”

在這些理由中，她提到：盈利增長、美聯儲即將開始放鬆政策的背景是受控的通脹，以及投資者手中有一大筆現金“可能會重新流入股票市場。”

深度削減

債券市場價格反映出在經濟衰退之外很少見的降息預期

來源：彭博社

注意：九月以後的數據反映了當前市場對未來降息的定價

“過去幾周的一個關鍵教訓是，大型科技股在最近的市場回調中並沒有證明其防禦性，”Morningstar Wealth的Philip Straehl説。“雖然幾乎沒有證據表明人工智能支出放緩，但估值對即將到來的企業和宏觀數據設定了一個高門檻。”

Evercore的Rich Ross表示，S&P 500在過去10年中至少有9年在8月/9月的高點出現了5%以上的回調。

“今年應該也不會例外，因為在8月底的壓力下達到了歷史最高點的阻力，”Ross指出。“S&P有強烈的下行偏見，僅受到‘低波動性’防禦性股票和金融股的支持——這些股票受益於較低的利率和更陡的收益曲線。”

隨着投資者在歷史上疲軟的九月中航行，Ameriprise的Anthony Saglimbene表示，十月至十二月是標準普爾500指數最強的三個月。

“在我們看來，投資者應該繼續專注於利用波動性來獲得優勢，”Saglimbene説。“重要的是，依靠經過時間考驗的定投策略和投資組合多樣化，以應對可能更加顛簸的年末。”

美國就業增長正在減緩

預計八月的工資單增長與較冷的招聘趨勢一致

來源：勞工統計局，彭博社

標誌着經濟數據繁忙周的開始，一份報告顯示美國製造業活動在八月連續第五個月收縮。

本週五，預計八月的就業報告將顯示工資單在全球最大經濟體中增加約165,000，根據彭博社對經濟學家的中位數估計。

雖然高於七月的114,000的温和增長，但最近三個月的平均工資單增長將降至略高於150,000——自2021年初以來的最低水平。失業率在八月可能小幅下降，從4.3%降至4.2%。

儘管美聯儲終於開始考慮降息，但Renaissance Macro Research的Neil Dutta表示，感覺一系列25個基點的降息並不能解決問題。在這種情況下，恢復資金利率到中性水平將需要很長時間，並且在此過程中，政策將保持限制性，保持增長的下行風險。

“這種混亂的情景可能會進一步增加失業率的風險。因此，如果他們在九月份不加50基點，他們需要在今年晚些時候的某個時候加50基點，”他總結道。

公司亮點：

• 波音公司下跌，因為富國銀行將這家飛機制造商的評級下調至賣出等效推薦，稱很難看到其股票的任何上漲空間。
• 副總統卡馬拉·哈里斯與總統喬·拜登一起宣佈，美國鋼鐵公司應該保持國內擁有和運營，這是對該公司擬出售給日本的日本製鐵公司的最新阻力。
• 德意志銀行將對摩根大通的評級從買入下調至持有，同時因銀行行業內偏好的變化，上調美國銀行和富國銀行的評級。
• 德國政府計劃削減其在商業銀行的股份，因為它利用最近的股價反彈開始退出這家十多年前救助的銀行。
• Illumina公司對癌症檢測提供商Grail公司的70億美元收購被阻止，最高法院裁定歐盟不應對該交易進行審查，這削弱了歐盟對更多全球交易進行審查的嘗試。
• 國泰航空有限公司對其空客A350機隊的檢查集中在寬體飛機發動機中變形或退化的燃油管線，因發現該問題導致多次航班取消，工程師正在更換部件。

## 彭博社監測

市場與政治

28:59

本週關鍵事件：

• 中國財新服務業PMI，星期三
• 歐元區HCOB服務業PMI，PPI，星期三
• 加拿大利率決定，星期三
• 美國職位空缺，工廠訂單，褐皮書，星期三
• 歐元區零售銷售，星期四
• 美國初請失業金人數，ADP就業，ISM服務業指數，星期四
• 歐元區GDP，星期五
• 美國非農就業人數，星期五
• 美聯儲的約翰·威廉姆斯發言，星期五

市場的一些主要變動：

股票

• 截至紐約時間下午4點，標準普爾500指數下跌2.1%
• 納斯達克100指數下跌3.1%
• 道瓊斯工業平均指數下跌1.5%
• MSCI世界指數下跌1.7%
• 彭博社輝煌7總回報指數下跌3.4%
• 費城證券交易所半導體指數下跌7.8%
• 羅素2000指數下跌3.1%

貨幣

• 彭博美元現貨指數上漲0.1%
• 歐元下跌0.3%至1.1042美元
• 英鎊下跌0.3%至1.3109美元
• 日元上漲0.9%至145.64美元

加密貨幣

• 比特幣下跌1.6%至58,072.73美元
• 以太坊下跌4%至2,451.58美元

債券

• 10年期國債收益率下降七個基點至3.84%
• 德國10年期收益率下降六個基點至2.28%
• 英國10年期收益率下降六個基點至3.99%

商品

• 西德克薩斯中質原油下跌4.4%，至每桶70.31美元
• 現貨黃金下跌0.3%，至每盎司2,491.71美元

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