美國收益率曲線因疲弱的就業數據而逆轉 - 彭博社

Ye Xie, Elizabeth Stanton

照片：亞歷克斯·克勞斯/彭博社

美國兩年期國債收益率跌破十年期國債收益率，這是自2022年以來第二次，因一份關於就業崗位的報告低於預期，增強了市場對美聯儲大幅降息的押注。

週三，美國國債上漲，以短期到期的債券為主導——這些債券對貨幣政策敏感——在公佈的數據顯示美國的就業崗位在七月下降至2021年初以來的最低水平，裁員增加。這使得收益率曲線的一個關鍵部分變為正值，這對一些人來説是美國經濟即將放緩的跡象。

十年期國債收益率超過兩年期國債收益率不到一個基點，觸發了短期和長期利率之間歷史上正常的關係。這一趨勢在美聯儲自2022年3月開始加息以來的大部分時間內缺失，儘管在8月5日因疲弱的就業數據引發的反彈中短暫恢復。

短期收益率與美聯儲設定的利率更緊密相關，該利率在過去一年內維持在5.25%到5.5%的區間。長期收益率反映了市場對美聯儲利率如何影響經濟增長和通貨膨脹的預期，而收益率的反轉一直是衰退的預兆。

曲線的投資反轉發生在兩年期利率下降九個基點至3.7683%時，反映出市場對美聯儲將在9月18日至少降息四分之一點甚至半點的預期增加，而十年期利率僅下降六個基點至3.7684%。

利率互換顯示，交易員們預計美聯儲在本月會議上降息四分之一點的概率為100%，而降息半點的概率超過30%。

預計今年剩餘的三次會議將總共放鬆107個基點。

翻譯者：保利娜·穆尼塔。

原始備註：美國收益率曲線因軟勞動數據推動美聯儲降息預期而反轉

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