歐洲央行關鍵工資增長指標在可能降息前放緩 - 彭博社

攝影師：Krisztian Bocsi/Bloomberg歐元區工資增長的一個關鍵指標放緩——進一步向歐洲中央銀行官員提供了下週降低利率的更多保證。

根據彭博經濟學的計算，員工的薪酬在第二季度增長了4.3%——低於年初前三個月的4.8%。根據週五發佈的歐盟統計局數據，在6月，歐洲央行曾預測該期間的工資增長為5.1%。

歐元區工資壓力在第二季度放緩

來源：根據歐盟統計局和歐洲央行數據的彭博經濟學計算

這些數據是預計歐洲央行下週四將降低利率之前最後到達的數據之一。根據彭博社的調查，如果通貨膨脹繼續減緩，借貸成本將每季度降低，直到達到2.5%。

工人的薪水迅速上漲，以抵消痛苦的生活成本上升。這給歐洲央行帶來了麻煩，因為他們擔心這種追趕將使消費者價格上漲保持在高位。

儘管最近幾個月通貨膨脹有所放緩，但服務行業的壓力——工資在其中扮演了更大的角色——依然頑固。然而，最近的數據更為樂觀，顯示上個季度談判薪資明顯放緩。

波動性部分源於德國，在那裏一些工人年初收到了大額一次性補償以應對通貨膨脹。一些人，包括執行委員會成員伊莎貝爾·施納貝爾，警告説工資增長可能在第三季度再次上升。

但也有希望未來會進一步緩和。歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩上週表示，工資增長預計將在2025年和2026年急劇放緩——這增強了明年將通脹率恢復到2%目標的信心。

官員們還密切關注企業利潤和工人生產率，以全面瞭解歐元區的價格壓力。後者持續下降，這是政策制定者越來越強調的一個問題。

彭博經濟學的觀點…

“我們對歐元區工資增長的最全面衡量在第二季度顯示出明顯放緩。這對歐洲央行來説是令人安心的消息，因為它需要看到國內成本壓力減輕，以有信心在可持續的基礎上將通脹率控制在目標範圍內。對2024年第二季度GDP增長的下調為放鬆政策提供了額外動力。”

——傑米·拉什和大衞·鮑威爾。要查看完整反應，點擊這裏

彭博經濟學表示，利潤已經在截至3月的三個月內降低了國內價格壓力，而這種趨勢在第二季度得到了加強。這支持了歐洲央行的觀點，即公司能夠吸收上升的勞動成本。

“我們沒有看到克里斯蒂娜·拉加德提到的‘以牙還牙’風險，”丹麥銀行的經濟學家皮特·海因斯·克里斯蒂安森説。“今天的數據支持歐元區的去通脹軌跡，儘管預計歐洲央行在下週的會議上仍會謹慎地傳達激進的寬鬆週期。”

歐元區經濟增長低於最初報告

第二季度GDP增長0.2%

來源：歐盟統計局

週五發佈的單獨數據顯示，歐元區產出在該期間的增長低於最初報告，國內生產總值增長0.2%——低於0.3%。

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