印度市場監管機構需要更嚴格的控制 - 彭博社
Andy Mukherjee
馬達比·普里·布赫。
來源：SOPA 圖片
忽視印度證券交易委員會最高層的 信譽危機 並不會讓它消失。主席馬達比·普里·布赫停止回答關於她潛在利益衝突的問題的決定，也無法阻止反對派國大黨或興登堡研究提出這些問題。
布赫是第一位來自私營部門的SEBI主席，儘管她迅速否認了做空者對她過去投資的批評，但她尚未回應反對黨對她收入來源的反覆質疑。
彭博社觀點總統辯論旋轉背後的數字最快的選擇是最有趣的西南航空首席執行官拯救了他的工作，也許還拯救了航空公司馬斯克的人工智能副業應與特斯拉保持距離投資對她的前任們來説並不是問題。他們可能在微薄的公務員薪水上涉足股票，但來自財富的收入不太可能在他們的税務申報中佔據太多空間。與布赫不同，他們沒有擁有諮詢公司，也沒有接觸到 離岸基金中的隔離賬户 — 這是 興登堡8月10日的報告 中質疑她客觀性的兩個要點。這些紳士（他們都是男性）有政府養老金，但沒有來自受監管實體的員工股票期權 — 這是國會非常關注的問題。
如果媒體對布赫的關注促使新德里重新將頂級監管職位保留給退休或即將退休的公務員，那將是一個遺憾。他們渴望這些豐厚的閒職。但限制這一領域可能會剝奪機構真正對公共服務感興趣的有才華的外部人士。此外，政府內部人士並不擁有對廉潔的看法的壟斷：過去的SEBI主席也曾受到批評，通常是因為他們在離職後接受的董事職務。需要更新的是服務規範。通過適當的財務控制，合適的候選人可能能夠避免因錯誤原因而處於聚光燈下。
布赫在回應辛登堡指控後的沉默加劇了混亂。一位媒體大亨正在被市場監管機構調查，因涉嫌挪用資金，他已加入了混戰，並指責她阻礙了他的生意出售。一些不滿的官員抱怨布赫領導下的“有毒的工作文化”。在監管機構在一份五頁的新聞稿中否認了這些指控後，約200名員工在上週在SEBI的孟買校園舉行了靜默抗議。
媒體報道表明，議會的兩黨公共賬户委員會可能會對SEBI進行調查。然而，目前尚不清楚該委員會是否有權質詢主席關於她個人財務的問題，因為缺乏官方文件作為參考依據。
在興登堡報告之後，布赫表示她已披露了所有利益，並遵循了嚴格的迴避政策。但給予她職位的政府可能需要做得更多。至少，她應該被要求將其金融資產放入盲信託中，以便她與其財富的臨時監督者之間的溝通最小化。
並沒有這樣的規則。SEBI的利益衝突政策對於董事會成員並不禁止交易，除非是基於未公佈的價格敏感信息。該組織的服務條款僅僅規定主席不會有任何“可能對其職能產生不利影響”的財務利益。
要了解盲信託如何幫助實現這一點，請考慮一個具體的指控。國大黨要求布赫解釋她如何在2017年成為監管機構的全職成員並在2022年成為其主席後，仍然從她的前僱主ICICI銀行有限公司獲得收入。儘管布赫沒有回覆，但ICICI 表示這筆收入包括她在2013年從銀行退休後獲得的養老金福利和在她任職期間授予的股票期權收益。
由於布赫有10年的時間可以轉換這些期權，政府需要問自己，對於頂級市場監管者來説，什麼是合適的：一個 “合格的”盲信託 還是一個更嚴格的版本？在前者中，布赫將在加入SEBI之前行使她的期權並將她的ICICI股票放入信託中；在後者中，她還會出售這些股票並將收益存放在管理者那裏。不過，即使是合格的盲信託在華盛頓的立法者中也很難執行。
印度最高法院在亨登堡對阿達尼集團的原始賣空報告導致該集團市場價值崩潰並在2023年大部分時間保持低迷後，任命了一個委員會。該小組表示缺乏證據來得出 監管失誤 的結論。我之前曾 爭論 應該請同樣的專家考慮亨登堡針對布赫的新報告。然而，現在國大黨質疑她與ICICI的關係，組成將不得不改變。K.V.卡馬特是該 委員會的六名成員之一，曾在布赫的職業生涯中擔任該銀行的首席執行官。
任何詢問都必須超越事後分析。印度需要具體的建議，以防止潛在衝突的情況首先出現。
通過不斷拋出指控，零星地，反對總理納倫德拉·莫迪的立法者可能會讓這個問題持續到議會在11月底或12月初重新召開。他們的目標是描繪出在莫迪十年掌權下的制度衰敗和猖獗的裙帶資本主義；當前危機只是一個背景。以恢復SEBI的信譽的方式解決這一問題，將是印度市場的一個歡迎變化。但我並不抱太大希望。
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