開始你一天需要知道的五件事：美洲 - 彭博社

早上好。美聯儲大幅降息後市場的狂熱正在消退，日本銀行避免了衝擊，而梅賽德斯-奔馳因中國問題暴跌。以下是交易者們正在討論的內容。 — 大衞·古德曼

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狂熱消退

隨着本週美聯儲大幅降息的塵埃落定，交易者們開始想知道接下來會發生什麼。這意味着週三的舉措後，部分狂熱正在 逐漸消退， 使得歐洲股票和美國期貨出現下跌，而亞洲則出現上漲。與此同時，美國銀行的邁克爾·哈特內特警告稱，自決策以來的反彈正在加劇 泡沫風險，使得債券和黃金成為對抗任何衰退或重新通脹的有吸引力的對沖工具。

沒有意外

在經歷了一週的中央銀行煙火後，日本銀行以平靜的方式結束了這一切，保持政策不變，避免了在7月加息後市場崩潰的重演。這次市場的即時反應較為平淡，股票維持了漲幅，日元僅小幅走強，此前日本銀行為未來幾個月繼續提高借貸成本保持了開放的路徑。在行長上田和夫的新聞發佈會上，他似乎暗示還有一點時間可以暫停，日元走弱。

梅賽德斯警告

在中央銀行之外，梅賽德斯-奔馳因其對中國銷售疲軟的利潤警告而成為焦點。梅賽德斯股價下跌了多達8.4%，這是自2020年6月以來股價的最大盤中跌幅，使其今年的跌幅達到12%。首席執行官奧拉·凱倫紐斯承諾將不遺餘力地提升回報，並表示這包括在中國推出新產品的銷售攻勢。

聯邦快遞下跌

聯邦快遞似乎也面臨艱難的一天，股價在盤前交易中暴跌12%，因為這家快遞公司表示其業務將在未來一年放緩，並報告了低於預期的季度利潤。作為美國經濟走向的警示，聯邦快遞表示在最近一個季度中，越來越多對價格敏感的客户選擇降級到更慢且更便宜的運輸選項。

耐克上漲

在公司解僱了飽受壓力的首席執行官約翰·多納霍後，耐克的股價朝着另一個方向上漲，長期高管埃利奧特·希爾復出。耐克股價在盤前交易中上漲多達7.4%。由於這家運動鞋巨頭面臨銷售下滑和客户流失到新興運動品牌如On和Hoka，以及更成熟的競爭對手，其股價今年已下跌25%。多納霍在很大程度上成為了下滑的代言人。

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最後，這就是今天早上盧感興趣的內容

本週標誌着一個新的貨幣時代——理論上——為今年在華爾街肆意橫行的投機精神提供了新的燃料。

但交易員們已經玩得夠了嗎？

在週三廣受期待的寬鬆週期即將來臨之際，債券交易員們無視經濟學家對利率下調25個基點的預測，定價更大幅度的降息。兩年期國債收益率，作為對政策變化最敏感的指標，觸及接近3.5%的兩年低點，低於四月份的5%。

在股票市場，近期對風險的 appetite 在預期借貸成本降低的情況下復甦。交易員們紛紛湧向小型股等槓桿股票，押注持續的經濟增長將為市場中對利率敏感的領域注入活力。

傑羅姆·鮑威爾的決定在某種程度上支持了那些押注於美聯儲兩年通脹緊縮運動後罕見但温和經濟結果的牛市：軟着陸。它也驗證了在決定前的萬億美元跨資產反彈。

“現在美聯儲正在刺激經濟，硬着陸的羣體應該會散去，”Yardeni Research的埃德·亞爾登説。

然而，後美聯儲市場的反應顯示前進的道路不那麼明確。在週三的政策決定後，債券和股票都抹去了日內漲幅。

儘管股票在週四風格回升，科技巨頭——在近年來經濟增長焦慮中投資者傾向於青睞的羣體——重新獲得了領導地位。與此同時，兩年期國債收益率徘徊在3.6%附近，十年期利率升至兩週高點。

當然，任何事情都不會一帆風順，最近的兩個交易日可能只是一個暫停，直到投資者再次開始購買對收益敏感的投資。

但投資者之間仍然存在 lingering tentativeness。雖然軟着陸已成為共識，大銀行的經濟學家對美聯儲將多快降息意見不一。

隨着標準普爾500指數創下歷史新高，債券交易員對2025年更激進的寬鬆預期超過了中央銀行家，一些專業人士押注貨幣政策的轉變已經在金融市場中得到了充分反映。

“我們已經看到債券市場在很大程度上預先反應了美聯儲的降息，因此債券久期的上行空間在事後是有限的，”日興資產管理的首席全球策略師娜奧米·芬克説。“當美聯儲再次採取行動時，可能會有類似的短期上行空間有限。”

盧王是紐約的一名跨資產記者。

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