意大利、法國計劃對公司徵收更高税收以修復預算 - 彭博社
James Regan
法國和意大利希望從公司那裏擠出更多税收，以控制膨脹的預算赤字並確保他們在債券投資者面前的信譽。
在整個歐洲，額外資金是填補由多重危機造成的缺口所必需的——包括Covid支持的成本、在通貨膨脹高峯期間幫助家庭支付能源賬單，以及資助烏克蘭抵抗俄羅斯入侵的費用。
針對現金充裕的公司和富人的措施幫助政府避免在歐元區債務危機期間看到的那種規模的緊縮。它們還允許政治家告訴沮喪的選民，修復政府財務的負擔並不全落在他們身上。
但特殊税收增加可能證明是一個短期解決方案，對於一個需要徹底改革的地區來説。而且會有不確定性——這是商業界的一個心病——關於這些政策將維持多久以及每年的成本會是多少。一些行業已經批評了這些提案。
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法國的預算狀況尤其受到關注。與一些同行相比，它借款時必須支付的溢價已擴大到上次在主權債務危機期間看到的水平。
在應對財政狀況時，政府被迫承認需要額外兩年時間才能將赤字控制在歐盟的限制之內。
週三，法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍支持對該國最大公司的臨時税收，這一舉措標誌着他長期以來支持商業的立場的轉變。一天後，意大利財政部長表示，他將提高對那些在近年來經濟動盪中受益最多的公司的税收。
彭博經濟學首席歐洲經濟學家傑米·拉什表示：“臨時增税為公共財政提供了切實的即時推動，但當然這並不會持續，因此這種措施對改善財政可持續性沒有任何幫助。實際上，通過製造税制穩定性的不確定性，它降低了投資的激勵，因此會帶來長期的經濟和財政成本。”
七個歐盟國家因大額赤字受到 reprimanded
2023年政府平衡
來源：歐盟統計局
法國政府計劃在明年削減約600億歐元（660億美元）的支出和增税，以將赤字從今年的約6.1%降至GDP的5%。到2029年之前，它不會達到歐盟的3%限制。
通過對富裕個人和大型公司的臨時增税，以及增加綠色税收，預計將產生近200億歐元的收入。
‘災難性的’
額外税收和財政整合的組合可能會對歐元區的支出和需求產生壓力。
在最好的時候，這對經濟增長來説是個負面因素。考慮到陰鬱的前景，尤其是在德國，面臨多重挑戰並預計將停滯，現在可能更加危險。
國際航空運輸協會稱法國的計劃“災難性”。總幹事威利·沃爾什表示，答案不能是“讓經濟的生產性部分停滯不前。”
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市場對法國感到緊張，部分原因是政府在議會中缺乏通過預算的多數票。
總理米歇爾·巴爾尼耶可能需要使用憲法工具來繞過對該法案的投票，這一舉動增加了不信任動議的可能性。
該國的10年期收益率交易價格約比相應的德國利率高出80個基點。上週，它甚至超過了西班牙的收益率，後者的信用評級較低。
“這個新的‘計劃’可能更現實，但也可能讓那些認為應該更認真努力以實現2027目標的交易者失望，”麥格理集團有限公司的全球外匯和利率策略師蒂埃裏·維茲曼表示。“正如我們在2022年9月利茲·特拉斯短暫政府期間看到的那樣，交易者可能不會那麼耐心。”
投資者的注意力現在將轉向對法國評級的一系列審查，惠譽將在下週末，穆迪將在10月25日，標普全球將在11月29日進行評估。
彭博經濟學的看法……
“為了達到巴尼耶的新目標，所需的財政努力已經相當可觀——儘管法國總統埃馬紐埃爾·馬克龍陣營的盟友強烈反對，但決定通過對富人和盈利企業增税來為三分之一的整合計劃融資，凸顯了這一挑戰的重大。”
——埃萊奧諾拉·馬伕羅埃迪和梅瓦·庫辛。點擊 這裏 查看完整的洞察。
意大利的計劃可能同樣難以實施。去年，對貸款機構徵收額外税的提案在引發意大利股票的重大拋售後實際上被放棄。財政部長詹卡洛·吉奧爾傑蒂承諾不會重蹈覆轍。
他指出，國防工業的利潤已經大幅上升，儘管他沒有提供進一步的細節。
來自意大利總理喬治亞·梅洛尼的聯合政府中親商業的意大利力量黨也可能會反對。
到目前為止，投資者對意大利的態度明顯更加樂觀。歷史上，由於意大利在希臘之後擁有歐洲最大的債務負擔，它一直是人們關注的焦點，但市場對梅洛尼的做法感到放心。
儘管如此，法國和意大利在今年夏天早些時候都被列入了因過度赤字而受到歐盟侵權程序的國家。意大利計劃在2026年將預算赤字降至3%以下，而今年預計為3.8%。
歐盟對債務和赤字的限制在今年年初重新生效，此前經過數月艱難的談判，歐盟的兩個最大經濟體——德國和法國——在應要求的努力程度上發生了衝突。這些規則曾被暫停，以允許在新冠疫情封鎖期間和之後進行緊急支出。