經濟學家表示，中國可能通過創紀錄的赤字來補充刺激措施 - 彭博社

中國有可能通過將財政赤字比例提高到歷史最高水平來增加刺激措施，一位頂級經濟學家表示，這一舉措將反映政府對今年約5%增長目標的承諾。

前財政部下屬研究機構負責人賈康在接受採訪時表示，政府可能會在本季度決定調整預算，並可能將赤字限制在國內生產總值的4%左右——高於今年當前的3%。

賈康表示：“這可以成為財政政策上的‘大動作’。”他現在領導着中國新供給經濟學研究院，這是一個私營智庫。

解除公共支出的限制將補充政府自去年9月底以來加大力度復甦世界第二大經濟體需求的努力。這將跟隨去年10月赤字的罕見中期擴張，達到約3.8%。

中國一直試圖控制赤字

北京長期以來尋求將財政缺口保持在國內生產總值的3%或以下

來源：國家統計局，彭博社

賈康表示，北京利用財政力量有可能釋放出4萬億至10萬億人民幣（約5700億至1萬億美元）的刺激資金，這一金額可能包括政府資金和私人投資。他補充道，銀行在為政府項目提供貸款方面可以發揮重要作用，公私合營也可能貢獻一些資本。

經濟學家和投資者密切關注中國領導層在國家經濟放緩的背景下所發出的希望採取額外措施的信號。國家發改委將在週二舉行新聞發佈會，討論一系列旨在促進經濟增長的政策。

對更多財政支持的期望，加上迄今為止公佈的超出預期的刺激計劃，推動了中國股票的世界領先反彈，並導致主權債券從歷史高位回落。

最近幾周的一系列措施包括降息、罕見的現金髮放以及支撐房地產市場的措施。但現在的焦點越來越集中在財政部接下來會做什麼。

雖然政治局已敦促官員“發行並善用”超長期特別主權債券和地方特別票據以推動投資，但在具體措施上卻提供了很少的信息，這引發了對財政措施力度和形態的猜測。

中國可能在財政支持下迎來債務供應激增

來源：彭博社

注意：額外供應僅為示意，基於未得到官方確認的報告進行計算。

再次將赤字佔GDP比率提高到3%以上，將發出一個信號，表明中國正在突破長期以來為維持財政紀律而努力保持的預算赤字隱性上限。

約4%的上限將表明政府希望表現得“既積極又可靠，”賈説。

在上週中國媒體《澎湃新聞》發表的評論中，賈表示北京在財政支持方面有多達10萬億元的空間，這可能包括更多的公共支出和增加長期政府債券的銷售。在與彭博社的交談中，他沒有詳細説明主權債務發行的潛在規模或給出可能的時間表。

中國能夠產生的最高10萬億元的數字“並不是政府的全部投資，而是政策推動後政府和非政府實體可以分配的總資本量，”賈説。

賈表示，中國需要將2025年的預算赤字目標定在不低於3%，呼籲採取他所稱的“整體”財政政策，以延續明年的增長勢頭。

他説：“中國應該堅持增加政府借款以促進增長。”