習近平的大規模刺激周旨在為中國經濟放緩劃上句號 - 彭博社
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北京的一條道路上的車輛。
攝影師：那邊/彭博社幾個月來，習近平主席似乎對增長放緩毫不在意，儘管股市下跌，價格下滑，民怨在中國加劇。本週顯示他不願再忍受更多痛苦。
中國人民銀行在週二的罕見電視新聞發佈會上率先發起行動，向全球直播，打開了其戰鬥資金以支持股市，並降低了借款成本。
第二天，它降低了對貸款機構的一年期貸款利率，創下歷史最大降幅，同時政府發放了罕見的現金補助，併為一些失業畢業生推出了新的補貼。
由習近平領導的24人政治局在週四跟進，推出更多促進增長的措施，承諾增加財政支出，並首次承諾停止房地產價格“下跌”。它還提出了新的消費刺激重點，稱“有必要回應羣眾的關切。”
中國刺激政策後股市飆升
週五的成交量為2021年底以來最高，儘管交易存在問題
來源：彭博社整理的數據
最高領導人的政策轉變使國家困擾的基準CSI 300指數獲得了15年來最大的周漲幅。美國億萬富翁大衞·泰珀在大規模刺激後宣佈他正在購買更多“中國的一切”。
政策公告的轟炸標誌着習近平管理中國18萬億美元經濟的海洋變化。近年來，中國領導人將國家安全和降低金融風險牢牢放在首位，表現出願意犧牲一些增長，以使經濟更加獨立於日益敵對的美國。
“本週顯示，稱習近平不關心經濟或僅僅是出於意識形態追求政治目標是不正確的，”亞太社會政策研究所中國分析中心的中國政治研究員尼爾·托馬斯説。“他需要一個基準水平的增長來維持社會穩定，建立國際力量，實現國家復興。”
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| * 習近平的經濟腎上腺素注射只是為中國贏得了一點時間 * 中國政治局通過住房和利率承諾大力刺激經濟 * 中國加深的經濟放緩考驗習近平對增長失誤的容忍度 * 央行行長是習近平無法讓其退休的任務大師 |
習近平的腎上腺素注射時機耐人尋味。
美國聯邦儲備剛剛降息，減輕了對人民幣的壓力。與此同時，華爾街銀行將增長預測下調至低於北京約5%的年度目標，而中國即將到來的國慶假期則給不滿的家庭提供了在團圓飯上分享憂愁的機會。
越來越多的知名中國經濟學家——包括前中央銀行行長易綱——在最近幾周發出了含蓄的警告，認為需要進行轉變，以阻止中國陷入通縮螺旋。陷入激烈價格戰的公司正在裁員，而大學畢業生則在找工作方面苦苦掙扎，上個月的青年失業率創下了歷史新高。
中國青年失業率在八月持續上升
連續第二個月上升
來源：國家統計局
注：2023年12月之前的數據包括學生。部分2023年的數據缺失，因為國家統計局停止發佈以修訂方法論。
“顯然，中國的高級決策者感到恐慌，”絕對戰略研究的新興市場經濟學家亞當·沃爾夫説。“我最好的猜測是，他們已經看到勞動市場正在放軟，這促使他們採取行動。”
但儘管這一政策包標誌着習近平的轉變，並讓股市感到興奮，但對長期前景困擾的深層次問題幾乎沒有解決。
中國更多企業出現虧損
今年迄今為止，虧損企業的數量是疫情前總數的兩倍
來源：中國國家統計局
自毛澤東以來，中國最強大的領導人正在管理數十年來首次下降的住房投資，此前他打破了房地產泡沫，現在希望重新聚焦於高科技製造業。
投資者滿懷樂觀地等待着5月公佈的住房救助計劃。但結果卻令人失望，市場的狂熱迅速消退，因為進展由於城市政府的經濟條件不具吸引力而緩慢。
“要真正激活需求側，政策制定者需要扭轉住房市場，”標準普爾全球評級亞太首席經濟學家路易斯·庫伊斯表示。“在消費方面，他們應該將大量短期刺激與結構性措施結合起來，讓人們在經濟上感到更舒適。”
這可能需要巨大的財政力量——如果釋放出來，可能會將習近平推向“重磅炸彈”領域。儘管政治局沒有提供擴大政府支出的具體細節，但路透社報道財政部計劃今年發行價值2840億美元的特別主權債券，其中一半用於促進消費。
習近平面臨數十年來首次住房投資下降
來源：中國國家統計局
注：數據為年初至今同比百分比，未經過季節調整
中國薄弱的社會保障網已被包括美國財政部長珍妮特·耶倫在內的外國官員指出，限制了消費者為潛在醫療費用儲蓄。改善公共服務和教育機會可能需要數年時間，並且與習近平所表明的對“福利主義”的蔑視相沖突。
然而，在假期前向面臨困境的居民宣佈 現金補助，標誌着向更多社會支出的傾斜。“領導層在需求側支持方面的思維有了邊際變化，”歐亞集團高級分析師多米尼克·邱表示，並補充説現在還為時已早，無法看到“轉折點”。
觀看：中共中央政治局由包括習近平在內的24名最高官員組成，已承諾加強財政和貨幣政策，並承諾“努力實現”年度目標，週四的聲明中提到。Minmin Low在彭博電視台報道。
政治局會議還呼籲地方官員“要有勇氣承擔責任，敢於創新。”這些官僚在習近平要求減少債務的命令下陷入癱瘓，此前多年為了推動增長而大量借貸基礎設施項目，而反腐敗運動則在官僚機構中造成了寒意。
儘管政策的快速出台令人鼓舞，習近平在七月時承諾將“高質量發展”作為經濟優先事項，使用的口號是依靠先進製造業來推動增長。
領導層現在最多隻能承認房地產崩潰及其對消費的影響不能被忽視，楊苑苑，約翰霍普金斯大學中國政治經濟學教授説。
“他們意識到，不能僅僅在迷人的新經濟上加倍努力，而忽視舊經濟留下的包袱，”她補充道。“如果舊經濟過快衰退，必然會阻礙新經濟的崛起。”