開始你一天需要知道的五件事：美洲 - 彭博社

早上好。缺乏進一步的中國刺激措施令人失望，美聯儲官員認為降息路徑將更加漸進，三星道歉。以下是市場動態。 — Sam Unsted

《五件事》將在本週五，即10月11日，發佈最後一期。為了讓您保持更新，您將自動開始接收新的、更廣泛的僅限訂閲者的《市場日報》通訊，從10月14日開始。還不是Bloomberg.com的訂閲者？您將獲得《市場日報》的免費試用。

喬·韋森塔爾將繼續在新的每日《奇怪的交易》通訊中定期撰寫文章。

刺激措施失望

中國市場在為期一週的假期後復市，國家表示對今年 實現經濟目標充滿信心，但未能推出更多刺激措施，這些措施在最近幾周推動了國內股票的上漲。這讓投資者感到失望，儘管中國股票開盤時表現強勁，但反彈降温，香港的中國股票指數大幅下跌。

風險規避

這在歐洲股市中引發了風險規避情緒，各指數下跌，而那些最受中國影響的行業——特別是礦業和奢侈品公司——則大幅下滑。然而，美國期貨避開了下跌，略微上漲，儘管這發生在標準普爾500指數和納斯達克100指數週一大幅下跌之後。國債上漲，前一天也曾下跌，美元變化不大。

平衡的聯邦

美國股票和國債的拋售部分是由於對美聯儲未來降息速度和幅度的押注持續減少。美聯儲的阿德里安娜·庫格勒早些時候呼籲採取一種“平衡的方法”來應對未來的降息，而阿爾貝託·穆薩勒姆表示，儘管他支持上個月的50個基點的降息，但他更希望從這裏開始採取漸進的路徑。拉斐爾·博斯蒂克和蘇珊·柯林斯都將在當天晚些時候發表講話。

金屬和石油

對中國缺乏進一步刺激措施的失望也正在傳導到商品市場。金屬幾乎全面下跌，鐵礦石從五年高點回落，因對中國需求增加的熱情減退，而銅價跌至兩週低點。油價在過去一週因中東地緣政治擔憂而顯著上漲，也有所回落，結束了五天的上漲。

三星道歉

三星電子對一組令人失望的業績罕見地向投資者道歉，承認其正面臨潛在危機。在一份異常坦誠的聲明中，這家韓國巨頭核心半導體業務的負責人承諾進行改革，因為利潤和收入低於預期。該集團還承認在交付與英偉達處理器配合使用的一種關鍵芯片方面出現延遲，這使得競爭對手SK海力士搶得先機。

我們最近在閲讀的內容

這是過去24小時內引起我們注意的內容。

• 颶風米爾頓正朝佛羅里達州逼近。
• 中國關税對兩個美國城鎮的影響。
• 反壟斷問題加劇Google Play應用商店。
• 貝盧斯科尼家族重新關注政治。
• 謝麗爾·桑德伯格在經歷了一年的抗議後，涉足校園混亂。

最後，這是喬今天早上感興趣的內容

自9月中旬美聯儲的決定以來，抵押貸款利率幾乎是直線上升。我在八月份寫過這件事，在利率決定之前，表示沒有保證美聯儲的正式降息會導致消費者在借貸如住房等方面的利率降低。

在這個時候説這幾乎是陳詞濫調，但市場是前瞻性的。實際上，正是對較低通脹和較低利率的預期導致了從2023年底到現在抵押貸款成本的大幅下降。換句話説，即使在美聯儲實際採取行動之前，我們已經獲得了抵押貸款成本的大幅降低。

市場是前瞻性的。它們基於未來政策的預期路徑。自美聯儲決定以來，我們看到經濟活動普遍強勁，尤其是上週五的巨大就業報告。在所有條件相同的情況下，這樣的數據使未來降息的可能性降低。我昨天寫過這件事，但再次強調，市場上已經存在一個小但不斷增長的可能性，即他們在11月根本不降息。

如果抵押貸款利率將繼續我們大約一年前開始的下降趨勢，我們將不得不看到持續的、進一步的通貨緊縮，超出我們已經獲得的水平。而且我們可能需要看到對勞動市場狀況的更多關注。當美聯儲在九月份將利率下調50個基點時，這是一種傳達信息，表明進一步的勞動市場疲軟是不受歡迎的。因此，這一舉動是為了切斷那一左側尾部。如果勞動市場的強勁表現繼續好於預期，那麼美聯儲就沒有理由像幾周前可能預期的那樣採取激進的行動。

顯然，除了關注利率本身，房地產也是一個值得關注的領域。在通貨膨脹高峯期，你聽到的一些行業參與者寧願看到硬着陸——促使激進的降息——而不是繼續良好的經濟，這意味着對該領域的強勁最終需求。提醒一下，這是我在這個特定領域的最後一週。但我很樂意繼續為你的收件箱寫作，所以如果你想從下週開始找到我，我將在Odd Lots通訊中，你可以在這裏訂閲。

關注彭博社的喬·韋森索爾在X上的動態@TheStalwart