特斯拉出售了7.83億美元的優質汽車租賃支持債務 - 彭博社

特斯拉公司的車輛面臨着自身特有的挑戰，因為二手電動車的價值受到新電動車價格下跌的影響。

攝影師：M. Scott Brauer/Bloomberg特斯拉公司在其今年的第二筆資產支持證券交易中向投資者出售了超過7.83億美元的優質借款人租賃。

這家電動車製造商上週開始了債務銷售的早期營銷階段，由法國興業銀行主導。銷售於週三結束，證券化的最高評級部分的票息定價為4.827%。

相比之下，價值17.2億美元的優質汽車貸款資產支持證券交易為現代汽車公司的票息在週二定價為4.75%，而價值12.9億美元的優質汽車貸款交易為通用汽車公司的票息為4.74%。特斯拉在三月份的7.5億美元交易的最高部分票息為5.53%。

這家電動車製造商的銷售是汽車行業一系列資產支持交易中的最新一筆，因為發行人急於在美國選舉可能帶來的任何信貸市場干擾之前完成交易。到目前為止，在十月份，汽車製造商已經通過證券化渠道籌集了136億美元，因為他們希望將貸款或租賃出售給機構投資者。

特斯拉的發行在首席執行官埃隆·馬斯克計劃於週四揭曉一款備受期待的機器人出租車之前進入市場，而該公司正面臨電動車銷售放緩的困境。

雖然特斯拉的資產支持證券（ABS）發行在去年達到了近40億美元的記錄，但2024年的交易管道已經放緩，目前的交易總額僅超過15億美元。在2018年啓動其證券化計劃後，這家電動車公司至少進入市場10次，但頻率不及許多競爭對手。福特汽車公司和通用汽車今年各自出售了超過130億美元的資產支持債務。

特斯拉在ABS市場的使用被競爭對手遠遠超越

來源：彭博社

注：數據僅使用定價交易。所用汽車公司的名單並不全面。

購買此類債務的買家面臨損失風險，因為汽車的轉售價值可能會下降，這可能發生在重大降價之後。車輛的殘值降低可能迫使租賃公司向客户收取更多費用，從而使租賃變得不那麼吸引人。

特斯拉的車輛面臨着自身特有的挑戰，因為二手電動車的價值受到新電動車降價的影響。根據一項iSeeCars研究，該公司對Model 3的25%降價是今年電動車中最大的降幅。特斯拉銷售中租賃的比例也在下降，分析師將這一趨勢與殘值疲軟聯繫在一起。

“特斯拉的降價，主要影響Model S和X，以及電動車價值的軟化，可能導致較低的殘值實現，”根據惠譽評級的預售報告，該報告將最高級別評級為F1+sf，表明還款的高可能性。“影響程度受到結構性保護和惠譽保守的損失假設的緩解。”

特斯拉的最新交易來自其活躍的租賃平台，由超過26,000個租賃組成，借款人的加權平均FICO信用評分為764，依據交易文件。

特斯拉和法國興業銀行沒有立即回應評論請求。

發行 在ABS市場上正在激增。到目前為止，2024年已有超過2920億美元的交易進入市場，已經超過了去年的總額。下一個里程碑是2021年設定的3130億美元，根據彭博社彙編的數據。