今日股市：法國預算、特斯拉機器人出租車、歐洲央行利率展望 - 彭博社

Sungwoo Park

攝影師：丹尼爾·羅蘭/法新社通過Getty Images早上好。法國債券在2025年預算公告後成為焦點。埃隆·馬斯克推出特斯拉機器人出租車。歐洲央行可能加快政策寬鬆。以下是人們正在討論的內容。

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預算裁決

法國債券期貨在週五早些時候略有上漲，政府於週四公佈了明年的預算。該支出計劃是總理米歇爾·巴爾尼爾恢復政治和財政秩序努力的重要組成部分，旨在為法國岌岌可危的公共財政提供606億歐元的救助，並重建投資者信心，即使它面臨被敵對議會驅逐的風險。由於懸浮議會的政治動盪與預算赤字的急劇惡化同時發生，法國債券的情緒受到打擊，主要是因為税收收入減少。議會將於下週開始審查這些提案。立法者可以提出修正案，法案需要在年底前通過。

特斯拉的網絡出租車

埃隆·馬斯克揭示了備受期待的特斯拉機器人出租車原型，名為網絡出租車。他表示生產可能在2026年開始，車輛的價格可能低於30,000美元。首席執行官在週四晚間於加利福尼亞州伯班克的汽車製造商活動上，搭乘了一輛兩廂轎車前往舞台。馬斯克還展示了一款未來感十足的Robovan概念車，他表示該車可以一次運輸20人。首席執行官的演示缺乏任何關於特斯拉如何推進其市場宣傳的全自動駕駛套件的技術細節，以至於消費者不再需要監督該系統。馬斯克表示，特斯拉預計明年將在德克薩斯州和加利福尼亞州的Model 3和Model Y車主中提供這一功能。説到出租車，請在這裏閲讀關於優步和萊夫特如何利用一個漏洞拒絕紐約市司機數百萬薪酬的情況。

官員們毫不在意

關於美聯儲放鬆政策的速度的辯論仍在繼續。三位美聯儲政策制定者在週四對高於預期的九月通脹報告毫不在意，這表明中央銀行可以繼續降息。與此同時，第四位官員暗示他可能在下次會議上支持暫停。交易員們預計美聯儲在11月會議上降息25個基點的概率約為80%。這與上週強勁的美國就業數據之前完全定價的變動相比。週五亞洲交易中，國債保持穩定，彭博社的美元指數也是如此。當天稍晚，美國PPI和密歇根大學消費者信心指數可能為投資者提供更多關於美聯儲可能的利率路徑的線索。包括古爾斯比、洛根和博曼在內的官員發言。

更快的放鬆

與此同時，歐洲央行將在未來幾個月加快降息以提振經濟——根據彭博社的調查，到2025年底，借貸成本將降至不再限制需求的水平。隨着通脹現在略低於2%的目標，分析師預計歐洲央行下週將把存款利率降低四分之一點，並在3月之前的每次會議上都進行降息。受訪者隨後預測將在6月和12月再減少兩次——將基準利率降至2%。預期的變化反映了金融市場的類似重新校準——受到指向經濟不穩定和20國歐元區更快速的去通脹的數據的推動。

艱難的週末

中國股市在其動盪的一週末遭遇了艱難的結局。該國的股票下跌，表現不及亞洲同行，因為在關鍵的週末簡報之前，謹慎情緒加劇，這可能會進一步揭示北京的財政刺激措施。所有的目光都集中在週六的新聞發佈會上，屆時中國財政部長可能會宣佈更多支持措施以振興放緩的經濟。投資者和分析師預計，北京將投入多達2萬億人民幣（2830億美元）的新財政刺激，因為當局尋求促進增長並恢復信心。儘管關於中國股市能否延續近期的上漲仍存在不確定性，一些人仍然持樂觀態度。

有關歐洲資產的影響，請閲讀瑪麗的思考，見下文。

即將到來

我們在數據日曆上有英國工業生產和GDP，以及德國CPI和土耳其經常賬户。中央銀行發言人包括歐洲央行的霍爾茨曼。摩根大通和富國銀行將開啓華爾街大銀行的財報季。

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最後，瑪麗今天早上感興趣的內容是：

隨着中國政策制定者在接下來的幾天內的公告，歐洲股票面臨着巨大的風險。

作為德國最大的貿易伙伴，世界第二大經濟體的疲軟對仍然是歐洲關鍵參與者的德國造成了顯著拖累。中國經濟增長放緩的影響是歐洲官員反覆強調的主題。在2023年，歐洲委員會提出了來自中國的結構性挑戰的潛在影響。國內消費放緩直接轉化為進口需求減弱。出口到中國的商品佔歐盟GDP的近1.5%。在2024年6月，中央銀行還指出，來自中國增長放緩的潛在影響對歐元區將比對美國更大。

兩者之間的聯繫是不可否認的。暴露於中國市場的歐洲股票約佔Euro Stoxx 50的三分之一，並涵蓋了廣泛的行業——以週期性股票為主，這些股票將依賴於商業週期。這意味着，關鍵的歐洲公司需要看到中國政策制定者採取能夠恢復該國消費者需求的政策。除非中國的增長軌跡明顯改善，否則歐洲指數中的防禦性偏好將持續存在。

瑪麗·尼古拉是彭博社市場直播團隊的宏觀策略師，駐新加坡。