國債收益率上升，強勁數據讓人對美聯儲降息產生懷疑 - 彭博社

美國政府債券在強勁的九月零售銷售數據引發對 美聯儲將多快繼續降息的懷疑後大幅下跌。

拋售使國債收益率上升了多達七到十個基點。最初，短期到期債券引領了這一走勢，因為交易員削減了對美國中央銀行將在接下來的幾次會議上降息的押注，正如大多數華爾街銀行所預測的那樣。隨後，這些收益率從盤中高點回落，而10年到30年的利率繼續上升。

“市場一直在尋找持續疲軟的經濟數據，但這並不是一個一致的主題，”Curvature Securities的固定收益負責人Tom di Galoma表示。雖然他認為11月降息的可能性仍然大於不降，但“這種看法在許多市場參與者中正在減弱。”

旨在預測未來美聯儲決策的掉期合約在11月和12月的會議上定價了大約41個基點的寬鬆，低於週三的45個基點。1月合約的累計降息定價為59個基點，顯示出對美聯儲是否會在那次會議上降息的懷疑。

週四，一份政府報告顯示，九月零售銷售增長超過預期，八月的水平也被上調。每週初請失業金人數意外下降，進一步削弱了債券市場對經濟即將放緩的信心。

長期收益率在 幾筆大宗交易後穩定下來，這些交易涉及跟蹤該市場部分的超長期債券合約。交易價格表明，這些交易是由被較低價格吸引的買家發起的。紐約晚間，一筆與出售一致的12月期貨大宗交易將超長期債券合約推至新低，並使曲線陡峭至當日峯值。

最新的國債拋售使市場走向自四月以來的首次月度下跌，依據 彭博指數 測量。

“在沒有衰退的情況下，長期增長的提高將預示着長期收益率的上升，”DWS美洲固定收益部門負責人喬治·卡特蘭博內説。“還有一些選舉噪音，投注賠率傾向於特朗普勝利，期限溢價也慢慢迴歸市場，以進一步支持熊市陡峭化。”

美國總統選舉距離11月5日不到三週，金融市場對唐納德·特朗普將贏得選舉的預測作出了反應，原因在於他支持更寬鬆的財政政策和可能擴大聯邦赤字並推動通貨膨脹的高關税。

預計在接下來的幾周內，波動性將上升，因為投資者在等待財政部關於票據和債券銷售的季度公告——財政部表示這些銷售可能會保持穩定——將在10月30日發佈，11月1日發佈的10月份就業數據，以及美聯儲在11月7日的政策決定。

至於選舉日，投資者已準備好應對收益率的大幅波動。 MOVE指數在10月7日從100躍升至124，這是自2020年以來最大的一天波動，因為選舉日進入了它所捕捉的30天窗口。

本週，交易員們正在平倉國債期貨的頭寸，5年和10年期票據合約的敞口都在下降，這表明交易員們正在平倉並減少槓桿。