T. Rowe表示，財政部10年期收益率可能在六個月內達到5% - 彭博社

基準國債收益率可能很快會在通脹預期上升和對美國財政支出擔憂的背景下達到一個關鍵水平，T. Rowe Price表示。

“10年期國債收益率將在接下來的六個月內測試5%的門檻，收益率曲線將變陡，”固定收益首席投資官Arif Husain表示，他幫助管理該公司約1800億美元的資產。他在一份報告中寫道，通往5%的最快路徑“將是在美聯儲進行温和降息的情況下”。

觀看：Nuveen的Tony Rodriguez談論他在當前利率環境下的固定收益投資策略。

這一預測與市場對較低收益率的預期形成鮮明對比，此前美聯儲上個月進行了四年來的首次降息。這也突顯了日益激烈的辯論，在全球最大的債券市場中，隨着強勁的經濟數據引發了對降息可能速度的質疑。

10年期國債的收益率最近在去年十月交易時達到了5%，這是自2007年以來的最高水平，市場對長期高利率的擔憂愈演愈烈。如果Husain的預測準確，市場可能會出現劇烈的重新定價，目前策略師預計收益率將在第二季度降至平均3.67%。

十年期國債收益率在週一維持在4.08%。

胡賽因，這位近三十年的市場老兵表示，財政部為彌補政府赤字而持續發行債券正在“淹沒市場”新的供應。同時，美聯儲的量化緊縮政策——試圖在多年購債後減少其資產負債表——已移除政府債務的一個主要需求來源。

收益率曲線可能會進一步陡峭，因為短期國債收益率的任何上升都將受到降息的限制，胡賽因同時也是T. Rowe Price的固定收益部門負責人表示。

德意志銀行的私人銀行部門 上個月表示，十年期國債收益率將在明年九月觸及4.05%，這一預測僅用一個月時間就得到了驗證。與此同時，黑巖投資研究所上週發佈報告，告誡投資者，隨着新經濟數據的發佈，長期美國債務的收益率將雙向波動。

美國財政狀況已經出現裂痕，這為胡賽因的觀點提供了可信度。該國的債務利息成本負擔 在截至九月的財年中攀升至自1990年代以來的最高水平，但前總統唐納德·特朗普和副總統卡馬拉·哈里斯都沒有將減少赤字作為其競選的關鍵要素。這使得美國政府債務成為市場參與者的一個主要 風險。

美聯儲最可能的情景是小幅降息的時期，類似於其在1995年至1998年之間的降息，Husain表示。在這種情況下，中國將注入更多刺激措施以幫助自身經濟，推動全球增長，併為美聯儲官員創造更清晰的前景。

還有正常寬鬆週期的前景，即美聯儲降息接近中性利率，Husain表示這可能在3%左右。他還考慮了美國進入衰退的情景，這將促使激進的降息。

“與我持相同觀點的投資者認為近期衰退不太可能，應考慮為更高的長期國債收益率進行佈局，”Husain寫道。