頂級監管機構指出私人信貸中的估值風險 - 彭博社

全球頂級金融監管機構對私人信貸估值表示擔憂，擔心貸款方是否在隱瞞問題貸款，以及私人市場與保險資金之間的深度糾纏。

“估值風險是我們看到的核心問題，”美國證券交易委員會執法資產管理部的聯合首席安德魯·迪恩在週二紐約市的彭博監管論壇上表示。

迪恩與來自歐洲中央銀行和國際貨幣基金組織的監管者一起出席，他們也強調了需要促使私人信貸公司關注投資組合估值，並警告可能因贖回而產生的問題。

監管者在過去一年左右警告私人貸款估值缺乏透明度以及潛在流動性不匹配的問題，因為市場規模已膨脹至1.7萬億美元，利率保持高位。一些機構，包括歐洲中央銀行，進一步審查銀行、私募股權公司和保險公司與私人信貸的關係，以及缺乏透明度可能對這些羣體產生的影響。

“系統性風險是我們考慮的一個問題，”歐洲中央銀行監督委員會成員伊麗莎白·麥考爾在小組討論中表示。

監管機構對槓桿和借款人通過所謂的支付型貸款推遲付款的增加表示擔憂，關注到私人信貸並未與更廣泛的金融系統隔離。

美國證券交易委員會的迪恩以瑞士信貸集團在阿基戈斯資本管理公司倒閉後的損失作為“我們關心繫統性風險的一個例子，”他説。

國際貨幣基金組織的顧問查爾斯·科恩表示，該基金希望“更多瞭解私人信貸與保險之間的相互聯繫，”因為保險公司將更多資本分配給“流動性差的資產”。

對於美國證券交易委員會來説，私人信貸交易是“流動性差的三級資產，”迪恩説，這被定義為最不流動且最難以估值的資產。雖然私人信貸尚未出現下滑，迪恩仍呼籲更多透明度和“壓力測試”的能力。

“私人市場讓我想起泰勒·斯威夫特的歌詞：‘沒有什麼是永恆的，但現在一切都在變好’，”迪恩説。“只要風險調整後的回報存在，它就會持續。”