英國央行警告私人資產價值被保密包裹的風險 - 彭博社
Jennifer Surane
英格蘭銀行。
攝影師：Hollie Adams/Bloomberg英格蘭銀行擔心私募股權巨頭對其持有資產的估值方式以及這種方法可能會放大英國經濟中的任何衝擊。
中央銀行的金融政策委員會正在監測這種風險作為其對英國各地私募股權投資的持續調查的一部分，擔憂是，如果經濟惡化，收購基金可能需要減少槓桿以償還債務。這可能導致健康的投資組合公司以大幅折扣出售。
“如果發生這種情況，系統中的不透明性可能妨礙適當的風險管理，並引發一種與經濟週期相關的反應，”納撒尼爾·本雅明，中央銀行金融穩定戰略與風險執行董事在週一在彭博LP倫敦辦公室舉行的活動上發表的講話中説道。“圍繞估值的不透明性可以在不確定時期內平穩過渡，但存在實質性風險。”
中央銀行加強對這一領域的監督，是因為一些私募基金經理幾乎沒有改變他們對某些貸款的“標記”位置，即使擁有同樣債務的競爭對手已經大幅削減了其價值，彭博新聞在二月份報道。因此，更多的資產管理人員正在聘請調查員獲取現場信息，幫助他們更多地瞭解他們正在向其貸款或投資的公司，以及價值基礎抵押品。
金融政策委員會將在六月的一份報告中發佈對私募股權行業風險的更大評估。英國的金融行為監管局也正在對私人資產估值實踐進行審查，本傑明表示。
‘虛假安慰’
央行還在審查1.7萬億美元私人信貸市場中系統性風險的潛在可能，並警告稱，金融市場下一次崩盤可能是由企業信貸引發的，過去十年私人債務大幅增加。
委員會此前曾警告稱，他們擔心私募股權公司激增，轉向所謂的“修改和延長”協議，即公司推遲付款日期，而不是嘗試以更高利率再融資債務。央行還擔心債務融資中付息方式的增加，這種機制允許借款人通過用更多債務支付利息來推遲現金支出。
“雖然這些協議可以幫助平穩度過壓力，但風險在於更高利率的影響僅僅被延遲，延長只會帶來虛假的安慰，增加未來的信貸損失，”本傑明在準備好的講話中説道。“因此，在債務延長時進行高質量的風險管理非常重要，贊助商也可能被要求注入股本。”
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